一、基本財務(wù)數(shù)據(jù)：
小方制藥（603207）醫(yī)藥制造業(yè)，發(fā)行總數(shù)4000萬股，保薦人（主承銷商）國信證券股份有限公司。發(fā)行價格12.47元，發(fā)行市盈率10.02倍。
小方制藥（603207）2023年扣非凈利潤1.992億元，發(fā)行后總股本1.60億股。計算可得，新股發(fā)行后扣非每股收益1.245元。
二、公司簡介：
小方制藥（603207）主營業(yè)務(wù)為外用藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋消化類、皮膚類和五官類等細分領(lǐng)域。公司立足于家用常備藥，在開塞露、爐甘石洗劑等核心產(chǎn)品上處于國內(nèi)領(lǐng)先。 2020 年至 2022年度，開塞露產(chǎn)品市場占有率分別為 17.57%、16.06%和 16.42%，爐甘石洗劑市場占有率分別為 45.16%、43.59%和 42.61%。
小方制藥（603207）積極投入復(fù)方透骨草溶液等新產(chǎn)品的開發(fā)，持續(xù)豐富產(chǎn)品布局。公司擁有全國獨家藥品批準(zhǔn)文號產(chǎn)品苯扎溴銨酊和復(fù)方硼砂含漱液,具有這兩項產(chǎn)品獨家生產(chǎn)工藝和制備技術(shù)。
三、募資投向：
小方制藥（603207）本次發(fā)行募資投向外用藥生產(chǎn)基地新建項目65964萬元；新產(chǎn)品開發(fā)項目5890萬元；營銷體系建設(shè)及品牌推廣項目11360萬元。投資金額總計83214萬元。
四、申購指南與定位分析：
假如新股小方制藥（603207）在當(dāng)前大盤點位2862點上市，在二級市場上市會值多少錢？申購是否有利可圖？依據(jù)春江財富2004年即發(fā)明的獨家新股估值理論--比價效應(yīng)理論，春江財富挑選了醫(yī)藥板塊與新股流通股本相近的個股作比較：
富士萊（301258）流通股本3385萬股，2023年扣非每股收益0.98元，13日收盤價24.17元，市盈率25倍；
峆一藥業(yè)（430478）流通股本3423萬股，2023年扣非每股收益0.60元，13日收盤價12.70元，市盈率21倍；
西點藥業(yè)（301130）流通股本5803萬股，2023年扣非每股收益0.35元，13日收盤價25.80元，市盈率74倍；
恩威醫(yī)藥（301331）流通股本3310萬股，2023年扣非每股收益0.72元，13日收盤價22.61元，市盈率31倍；
上述與新股小方制藥流通股相近、且行業(yè)相近的4只個股平均市盈率為38倍。新股小方制藥（603207）發(fā)行后扣非每股收益1.245元，若以38倍市盈率計算，則小方制藥（603207）二級市場估值約為47元左右。因新股發(fā)行價格僅為12.47元，因此申購該股算是有利可圖！
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