兄弟姐妹們，美股周一暴跌啊！

美東時間周一，美股三大指數(shù)集體收跌，三大指數(shù)均跌超2%，其中納指跌4%。標普500指數(shù)較2月19日創(chuàng)下的歷史高點已回落8.7%，納指較近期高點下跌近14%。

大型科技股普跌，其中特斯拉跌超過15%。特斯拉歐洲1月和2月銷量都腰斬暴跌，2月在中國的銷量30688輛，同比也減少49%，環(huán)比下降51%。

種種跡象表明，美國經(jīng)濟，麻煩真的來了！

特朗普9日在接受采訪時，對政府關(guān)稅政策進行辯護，當問被問及美國未來是否會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退時，特朗普稱他“不愿預測這樣的事情”，并稱“會有一段過渡期”。

特朗普會不會自己也做空美股，畢竟美股做空也可以賺錢，話說他的商人做派啥事干不出來呢？

實際上，美國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)一系列衰退風險信號。

全球經(jīng)濟分析公司BCA Research10日公布的最新預測顯示，預計未來3個月內(nèi)，美國經(jīng)濟將出現(xiàn)衰退。

這一預測出現(xiàn)的概率由此前的65%上升至75%。根據(jù)該機構(gòu)分析師彼得·博瑞辛的報告，此前該機構(gòu)的分析政府效率部和特朗普關(guān)稅政策對美經(jīng)濟的負面影響。

圖片來源：央視新聞

按照廣義的定義，連續(xù)兩個季度經(jīng)濟負增長通常被認為是經(jīng)濟衰退的信號，而當前美國經(jīng)濟已經(jīng)顯現(xiàn)出了衰退的跡象。根據(jù)美國亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow模型早在3月6日的預測——美國2025年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值將萎縮2.4%。

如果這一預測成真，將是2022年第一季度以來的首次負增長，并且是2020年疫情初期封鎖以來的最嚴重下滑。

消費者信心走弱、零售數(shù)據(jù)弱化、制造業(yè)活動弱化、就業(yè)市場走軟等一系列信號表明美國經(jīng)濟在走弱。

首先，2025年1月的零售銷售、PCE消費數(shù)據(jù)大幅弱化，從結(jié)構(gòu)上看主要為耐用品回落較大。

圖片來源：申萬宏源

消費者的信心主要受到關(guān)稅不確定性的影響。

特朗普的關(guān)稅政策推高了通脹預期，消費者對關(guān)稅上調(diào)將會推動物價上漲有普遍擔憂，結(jié)構(gòu)上看，美國居民收入分層情況加劇，低收入消費者更為謹慎，另一方面，關(guān)稅抬高企業(yè)成本，降低未來的利潤率和企業(yè)信心。

從微觀角度，沃爾瑪和亞馬遜等綜合零售商下修2025年的業(yè)績指引，也反映了消費動能不足。

還有美國的高利率環(huán)境也阻礙了房地產(chǎn)的復蘇，美國30年期房貸利率仍高達6.85%，抑制了購房者的購買力。

此外，股票的波動也導致消費弱化。

大家知道美國跟中國居民資產(chǎn)主要在房子里面不同，美國居民的資產(chǎn)配置中權(quán)益資產(chǎn)占比最大，包括股票、基金等，達到36.6%，如果算上保險、養(yǎng)老金間接配置的權(quán)益資產(chǎn)，權(quán)益資產(chǎn)可能要占到美國居民資產(chǎn)一半以上，導致美國居民的財富凈值受股市波動的影響特別大，進而影響到美國居民的消費意愿，這也是過去幾年為什么隨著美國金融資產(chǎn)不斷地上漲，消費也比較好，但是，若美股下跌，居民消費就會受到影響，從而進入負向循環(huán)，經(jīng)濟可能出現(xiàn)重大風險。

圖片來源：申萬宏源

從制造業(yè)的活力來看，美國供應管理協(xié)會（ISM）的采購經(jīng)理人調(diào)查顯示，美國2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從1月份的50.9下滑至50.3，接近枯榮分水嶺，表明制造業(yè)活動增長近乎停滯，拉響了滯脹警報。新的訂單量下降到了近五年來的最低水平，而價格漲幅也達到了超過一年以來的最大月度增幅。

而且，美國就業(yè)市場總體也走軟， 上周五，美國勞工部公布了今年2月份的就業(yè)市場狀況報告，經(jīng)修正后的1月份新增就業(yè)人數(shù)為12.5萬人，2月份新增就業(yè)人數(shù)15.1萬人，略低于市場預期的16萬人。

2月美國的失業(yè)率上升至4.1%，同樣弱于市場預期。

當前美國政府裁員中有7.5萬人為“買斷式”，可領工資至9月30日。“買斷式”裁員仍可計入就業(yè)，但會在9月后計入失業(yè)，形成一次性沖擊。此外。有約22萬試用期雇員可能被解雇。若全年裁員28萬人，非農(nóng)平均每月將減少2.3萬，全年失業(yè)率或上升0.18個點。

由于統(tǒng)計原因，馬斯克裁員對就業(yè)影響尚未完全體現(xiàn)，2月聯(lián)邦政府就業(yè)僅減少1萬人，因此，馬斯克裁員影響或許在未來幾個月才能持續(xù)體現(xiàn)。

未來，馬斯克裁員、美國政府削減財政開支，美國經(jīng)濟的增長動能也會減弱。

而最讓美聯(lián)儲擔心的是通脹壓力增加，市場焦慮美國滯漲風險。

滯漲?是指經(jīng)濟增長停滯與通貨膨脹同時存在的經(jīng)濟現(xiàn)象，在通脹仍未得到有效控制的情況下，為了所謂的“讓美國再次偉大”，特朗普不惜重拾貿(mào)易保護主義大棒，同時在美國債臺高筑的情況下，仍然要以減稅政策吸引本土制造回流，這無疑將加劇美國的通脹預期。

根據(jù)美聯(lián)儲測算，在美國對中國施加20%關(guān)稅，中國反制10%關(guān)稅的情景下，美國通脹可能提升0.5個百分點。如果再考慮對墨西哥加關(guān)稅及對等的關(guān)稅，美國的再通脹壓力將更大，最新數(shù)據(jù)顯示，美國消費者的長期通脹預期已經(jīng)達到30年來的最高水平。

此外，美國內(nèi)外局勢混亂，不確定因素劇增。

特朗普上臺之后，通過政府效率部大刀闊斧的裁減聯(lián)邦政府雇員，但這會引發(fā)美國官場的大震動，也會遭到民主黨國會的強力阻撓，改革過激、過快很可能會適得其反。不得不說，特朗普和馬斯克的安保措施也得加強。

就連全球最大對沖基金公司橋水的創(chuàng)始人達利歐，都認為美國已經(jīng)處于內(nèi)戰(zhàn)的邊緣，他認為美國的政治極端化，財富差距加大、階層固化、文化與意識形態(tài)分裂，這些都會加大美國內(nèi)部的矛盾和沖突。

特朗普2.0奉行全球“大撤退”政策，一切戰(zhàn)略服從“美國優(yōu)先”，讓昔日的盟友倍感凄涼。特朗普冷落了歐洲盟友，公開羞辱烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基，搶奪烏克蘭資源；欲強迫收購丹麥所屬的格陵蘭島；威脅奪回巴拿馬運河營運權(quán)；揚言把加拿大變?yōu)槊绹?1個州，同時要求重新劃分美加邊境。

這一系列的操作暴露了“美國優(yōu)先”的真實意圖，就是在犧牲他人利益基礎上自己獲利，然而美國必將陷入失道寡助的孤立境地。

面對這一系列的風險，投資者的反應是迅速的，許多投資者選擇逃離股票資產(chǎn)。

圖片來源：網(wǎng)絡，侵刪

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