小牛電動2024年全球整車銷量92.4萬輛，其中四季度同比勁增65%，收入飆漲，創(chuàng)2022年以來單季最高增速。

文｜王木

2022年中國兩輪電動自行車銷量達到歷史高峰后，已經(jīng)持續(xù)兩年下滑。在這一背景下，小牛電動（NASDAQ: NIU）卻實現(xiàn)了逆勢突圍。

近日，該公司發(fā)布財報顯示，2024年，小牛電動累計整車銷量92.4萬輛，全年營收32.88億元，相比2023年增長24%，其中，四季度表現(xiàn)尤其亮眼，整車銷量達22.7萬輛，同比勁增65%，收入飆漲71%至8.19億元，創(chuàng)2022年以來單季最高增速。

與此同時，小牛電動在海外市場也展示出強勁的爆發(fā)力，全年整車銷量16.5萬輛，同比漲幅超50%。

這些數(shù)據(jù)背后隱藏著市場結構性變化。據(jù)尚普咨詢最新統(tǒng)計報告，隨著消費者需求的變化和產(chǎn)品技術的升級，電動自行車的價格結構發(fā)生了顯著變化。數(shù)據(jù)顯示，2015年到2024年，3000元以下車型的市場占比從90%下降至55%。此消彼長，2024年，3000元以上車型的市占率已經(jīng)升至45%。

分析人士指出，這一變化反映出消費者對電動兩輪車品質(zhì)、性能和功能的需求提升，低價車型逐漸失去主導地位。換句話說，消費者越來越愿意為高端車型支付溢價，尤其是智能化功能和輕量化設計的車型。

作為全球高端智能電動車品牌，小牛電動直接受益。當然，這背后與小牛電動極具前瞻性的戰(zhàn)略眼光、執(zhí)行力以及強大的研發(fā)實力密不可分。

2024年，小牛電動多款新車密集上市，并堅持以智能化為產(chǎn)品核心，切入更多細分市場，以滿足不同消費者的用車訴求，在國內(nèi)持續(xù)搶占中高端市場份額。

在海外，這家公司更加勢不可擋。通過與百思買（Best Buy）等零售巨頭合作，小牛電動高智價比電動滑板車在歐美年輕群體中快速普及，2024年四季度國際市場整車銷量同比攀升63.9%，全年國際業(yè)務收入占比提升至13.4%。

2025年，乘勝追擊。小牛電動CEO李彥表示，基于2024年的增長勢能，公司對2025年充滿信心，繼續(xù)保持產(chǎn)品的強大吸引力，預計，2025年一季度小牛電動營收將達6.31億元—7.07億元，同比增長25%至40%，全年銷量目標錨定130萬輛—160萬輛，對應同比增幅約40%至70%，從而進一步鞏固全球市場份額。

這份業(yè)績報告顯然超出市場預期。當?shù)貢r間3月17日收盤，也就是小牛電動發(fā)布2024年財報當日，該公司股價領漲中概股，大漲29%，報收每股3.51美元，總市值漲至2.7億美元。瑞銀表示，小牛電動股價的飆升極大增強了投資者信心，反映出市場對其業(yè)績增長的積極回應。不僅如此，由于有車不愁賣，讓廣大經(jīng)銷商對小牛電動的信心也得到進一步提振。

擴大研發(fā)投入，智能科技賦能高端市場突破

具體到中國本土市場，2024年，小牛電動整車累計銷量75.9萬輛，同比增長26.3%，單車平均售價增長1%。這一增勢在行業(yè)持續(xù)走低的背景下顯得格外搶眼。

尚普咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國兩輪電動車累計銷量5120萬輛，同比下降9%。相比2022年歷史高位，足足少賣100萬輛。不過，這并不影響中國作為全球兩輪電動車行業(yè)領軍市場的地位。

根據(jù)調(diào)研結果和專家訪談，尚普咨詢發(fā)現(xiàn)，中國電動自行車保有量從2015年的6600萬輛增長至2024年的2.8億輛，平均年均增長率超過15%。在銷量方面，盡管2024年同比有所下滑，但市場整體仍保持較高水平，不可避免的是競爭愈加激烈。

的確，近年來，人們對兩輪電動車的綜合要求越來越高，比如產(chǎn)品的輕量化、續(xù)航能力、智能水平以及顏值等。而這些恰是小牛電動的核心競爭力所在。財報顯示，2024年，小牛電動全年研發(fā)費用超1.3億元，主要聚焦電池管理系統(tǒng)與智能互聯(lián)功能升級。

高研發(fā)投入為產(chǎn)品創(chuàng)新提供了堅實支撐。2024年，小牛電動在新車型中率先應用毫米波雷達盲區(qū)監(jiān)測系統(tǒng)，極大提升了騎行安全與產(chǎn)品科技含量。不僅如此，小牛電動旗艦車型NX還通過了電安全防護、火災防護、機械安全、安全狀態(tài)監(jiān)測和防觸電安全五大維度的極限安全測試，并以五星成績榮獲由招商局檢測車輛技術研究院頒發(fā)的首個中國“電動兩輪摩托車防火安全極限挑戰(zhàn)”五星認證。

要知道，這一認證不僅填補了中國電動摩托車極限安全測試的空白，更標志著兩輪電動車行業(yè)在整車及電池防火安全領域達到了前所未有的高度。

硬核科技加持，讓小牛電動以NXT系列為代表的高端車型憑借智能化設計推動業(yè)績顯著提升，拉動四季度單車收入同比上漲10.2%，用戶生態(tài)協(xié)同效應逐步顯現(xiàn)。

2024年，小牛電動成功打造出多元化的產(chǎn)品組合。N Play、NX、NT、FX 和 U MAX 等系列車型，憑借時尚外觀與前沿科技，成為品牌銷量增長的核心驅(qū)動力。同時，基于對用戶的深入洞察，小牛電動進一步豐富了產(chǎn)品矩陣。比如，以精致設計、高安全、多功能為主的U、MT和OT車型，一經(jīng)推出便成功圈粉女性目標用戶群體。

如此強大的產(chǎn)品攻勢，將在2025年得到延續(xù)。小牛電動希望，以更豐富的產(chǎn)品力，滿足更多人群的出行需求，無論是追求個性化的年輕消費者，還是注重實用性的大眾群體，小牛電動有信息，都能為用戶帶來超越價值的車型。

隨著更多地方政府以舊換新政策的出臺，2025年兩輪電動車市場的消費活力勢必將被進一步激發(fā)，其中，智能消費、綠色消費將繼續(xù)成為經(jīng)濟增長的新動能，業(yè)內(nèi)人士認為，這對小牛電動等高端品牌來說無疑是利好消息。

盡管2024年小牛電動距離盈利還有一點距離，但虧損已大幅收窄。小牛電動相關負責人表示，2025年，公司將聚焦成本優(yōu)化與生態(tài)協(xié)同發(fā)展，從單純的規(guī)模擴張向高質(zhì)量增長模式轉變，通過優(yōu)化供應鏈管理，進一步提高生產(chǎn)效率，全力迎接盈利拐點的到來。

對此，機構觀點普遍樂觀。瑞銀、高盛等機構認為，小牛電動通過產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道擴張與成本優(yōu)化協(xié)同發(fā)力，展現(xiàn)出良好的戰(zhàn)略轉型成效，未來可期。

雙戰(zhàn)略驅(qū)動，全球化布局再提速

的確，渠道擴張是小牛電動決勝2024年的重要引擎之一，但更準確來說，功勞主要在于渠道變革。

企業(yè)公開數(shù)據(jù)顯示，2024年，小牛電動在中國市場累計布局3735家門店。這一規(guī)模在行業(yè)并不算出挑，而小牛電動的秘密武器在于為所有線下門店賦能，幫助他們通過互聯(lián)網(wǎng)工具實現(xiàn)業(yè)績的快速增長。

2024年，小牛電動全面推行“All In線上”戰(zhàn)略，通過直播電商與實體體驗店的有機結合，實現(xiàn)了線上線下的雙向賦能。從抖音、快手等電商平臺的爆款直播，到門店伙伴化身主播帶貨，小牛電動通過精準的線上流量引導，完成了更高效的轉化。

貴州貴陽沙沖路店店長查龍杰的門店案例正是這一模式的成功縮影。通過短視頻與直播，查龍杰不僅迅速打開了本地市場，并且僅用半年時間就取得了不俗的成績。而這種線上線下結合的模式，既為小牛電動增強了用戶黏性，也大幅提升了其品牌的市場滲透能力。

實際上，小牛電動第一次試水電商并大獲成功可以追溯到十年前。2015年6月，這家公司首款產(chǎn)品N聯(lián)合京東商城、京東眾籌首發(fā)，成為當時國內(nèi)權益類眾籌中募集最快，金額最大的眾籌項目。近年來，在公司快速發(fā)展過程中，小牛電動發(fā)現(xiàn)，市場環(huán)境、消費場景、觸達用戶的渠道都發(fā)生了巨大的變化，電商已經(jīng)成為當下二輪電動車的重要銷售陣地，由此決定啟動渠道變革。

在海外市場，小牛電動則有另一套模式。2024年，小牛電動在米蘭EICMA國際車展上發(fā)布了越野摩托車及高性能車型，贏得了歐洲和北美消費者的熱烈反響。

與此同時，在短出行業(yè)務上，小牛電動通過與百思買等主要零售商達成戰(zhàn)略合作，成功擴大了零售覆蓋。這不僅讓其在國際業(yè)務上收入占比提升至13.4%，也進一步提高了小牛電動的海外知名度。

對于小牛電動而言，2024年是其戰(zhàn)略轉型的關鍵節(jié)點，公司通過技術高端化夯實中國市場根基，以本地化運營策略突破國際市場壁壘，為盈利能力提升筑牢根基。步入2025年，小牛電動奔跑速度明顯加快。

開年伊始，小牛電動便在科技創(chuàng)新賽道加速奔跑，率先完成對 DeepSeek大模型的全面部署，并攜手高德地圖成功打造行業(yè)首個純數(shù)據(jù)驅(qū)動動態(tài)安全預警系統(tǒng)，為兩輪電動車安全標準樹立全新標桿。而這些只是開始，接下來，小牛電動將加大對新興市場的投入，通過本地化運營和定制化產(chǎn)品策略，擴大品牌在全球范圍的覆蓋與影響力，跑出AI時代加速度。

責編 | 王祎