圖源：Unsplash

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月7日，來自江西南昌的江西軟云科技股份有限公司的控股公司Ruanyun Edai Technology Inc.（以下簡稱“軟云科技”）宣布登陸納斯達(dá)克，為其發(fā)展歷程立下了一個(gè)重要里程碑。

軟云科技此次IPO發(fā)行375萬股普通股，公開發(fā)行價(jià)為每股4.00美元，未扣除承銷折扣和其他發(fā)行費(fèi)用的前提下，預(yù)計(jì)募資總額約為1500萬美元。

普通股已獲準(zhǔn)在納斯達(dá)克上市，預(yù)計(jì)將于2025年4月8日開始交易，股票代碼為“RYET”，此次發(fā)行預(yù)計(jì)將于2025年4月9日完成。

募資金額的約30%用于新產(chǎn)品和服務(wù)研發(fā)，約25%用于市場營銷和客戶服務(wù)，約25%用于內(nèi)容創(chuàng)作，約5%用于現(xiàn)金儲備，以及約15%用于營運(yùn)資金及一般公司用途，包括但不限于設(shè)立兩個(gè)地區(qū)辦事處。

軟云科技是一家AI教育公司，主要面向B端和G端，與中國K12學(xué)校、教育局和大企業(yè)合作，提供智慧作業(yè)和智慧考試解決方案，其中智慧考試解決方案主要服務(wù)于普通高中學(xué)業(yè)水平考試。

軟云科技自2013年開始運(yùn)營，2017年起，絕大部分收入來自智慧考試（SmartExam）解決方案和智慧作業(yè)（SmartHomework）解決方案。

2024財(cái)年（截至2024年3月31日），軟云科技的營收為915.4萬美元，同比下降0.2%。毛利293.7萬美元，同比下降9.4%。凈虧損210.4萬美元，2023年同期為凈虧損124.25萬美元。

從分業(yè)務(wù)來看，智慧作業(yè)解決方案當(dāng)之無愧是拉動營收的一大馬車。2024財(cái)年，智慧作業(yè)解決方案營收857.8萬美元，貢獻(xiàn)了93.7%的營收。

智慧作業(yè)產(chǎn)品線又細(xì)分為5個(gè)服務(wù)，分別是平臺開發(fā)、軟件定制化和內(nèi)容研發(fā)、授權(quán)許可、個(gè)性化練習(xí)冊和MOTK Pro、數(shù)字化服務(wù)。

• 平臺開發(fā)To G，主要提供數(shù)字教學(xué)平臺，如AI學(xué)習(xí)室（AI Study Room）；

• 軟件定制化和內(nèi)容研發(fā)To B和To G，主要為客戶設(shè)計(jì)、開發(fā)和安裝定制軟件，以及開發(fā)教育內(nèi)容；

• 授權(quán)許可業(yè)務(wù)To B，主要負(fù)責(zé)向其他教育服務(wù)提供商和教育技術(shù)公司銷售在線內(nèi)容，即習(xí)題庫，收取訂閱費(fèi)；

• 個(gè)性化練習(xí)冊和MOTK Pro主要向?qū)W生出售，按學(xué)期或?qū)W年收取服務(wù)訂閱費(fèi)；

• 數(shù)字化服務(wù)To B，主要幫助出版商將紙質(zhì)出版物進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)換。

2024財(cái)年，數(shù)字化服務(wù)的營收占總營收的57.6%，該部分業(yè)務(wù)的主要客戶為江西新華，為江西新華授權(quán)發(fā)行的江西省中小學(xué)教材提供數(shù)字化服務(wù)。雖然收入占比足夠高，但軟云科技表示，該業(yè)務(wù)不會成為其未來運(yùn)營的核心服務(wù)。

平臺開發(fā)貢獻(xiàn)34.3%的營收，主要因?yàn)閱蝹€(gè)項(xiàng)目的規(guī)模擴(kuò)大和額外設(shè)備需求。軟件定制和內(nèi)容研發(fā)的收入占比從2023財(cái)年的15.7%降至0.8%，主要因?yàn)?023財(cái)年在江西省完成了一個(gè)重要項(xiàng)目，但2024財(cái)年尚未在其他省份復(fù)制這一業(yè)務(wù)模式。

剩余兩項(xiàng)相較2023財(cái)年均縮水，在總營收中的占比不超過1%，許可證這一項(xiàng)更是降至0%。軟云科技解釋，2021年4月以來授權(quán)許可業(yè)務(wù)開始萎縮，主要是因?yàn)槠錇榱吮苊馀囵B(yǎng)競爭對手而減少了對教育企業(yè)客戶的許可，以及線上和線下教育行業(yè)遇到的限制導(dǎo)致需求下降。

作為另一大產(chǎn)品線，智慧考試解決方案2024財(cái)年的營收57.58萬美元，在總營收中的占比僅為6.3%，2023財(cái)年該業(yè)務(wù)的營收為161萬美元，在總營收中的占比為17.6%。

軟云科技在招股書中解釋，平臺開發(fā)業(yè)務(wù)在2024財(cái)年和2023財(cái)年分別完成了1個(gè)項(xiàng)目，與2023財(cái)年相比，收入減少主要是2024財(cái)年完成的項(xiàng)目規(guī)模和范圍縮小。其他業(yè)務(wù)部分的收入減少是因?yàn)楦淖兞酥腔圩鳂I(yè)解決方案的營銷策略。

基于智慧作業(yè)平臺的成功推出，軟云科技將資源主要集中在消費(fèi)者（2C）市場，以便在全國范圍內(nèi)拓展業(yè)務(wù)，未來的增長戰(zhàn)略包括：進(jìn)一步開發(fā)和拓展已被證明能獲取大量To C客戶的現(xiàn)有營銷渠道；將更多用戶轉(zhuǎn)化為高級訂閱用戶；擴(kuò)大學(xué)習(xí)平臺的服務(wù)范圍；繼續(xù)提供輔助產(chǎn)品和服務(wù)；采用自上而下的營銷方式實(shí)現(xiàn)學(xué)校整合；向活躍用戶推廣個(gè)性化練習(xí)冊服務(wù)；加速拓展智慧考試服務(wù)的市場；加強(qiáng)習(xí)題庫建設(shè)。

值得注意的是，軟云科技也涉足了教育智能硬件，提供智能打印機(jī)、掌上掃描儀和智能筆。軟云科技認(rèn)為，學(xué)生需要在家中安裝與校園里AI學(xué)習(xí)室中相同的設(shè)備，使得軟云科技在校外場景占據(jù)優(yōu)勢。據(jù)了解，自2020年底軟云科技開始建設(shè)AI學(xué)習(xí)室，截至2025年2月28日，已在江西省建成1000多個(gè)，在其他省份建成32個(gè)。標(biāo)準(zhǔn)版AI學(xué)習(xí)室、迷你版AI學(xué)習(xí)室、智慧作業(yè)站的價(jià)格分別為60萬元、1.5萬元、6000元人民幣。

軟云科技稱，截至2025年2月28日，其在線學(xué)術(shù)練習(xí)題庫已積累了來自超過2萬所學(xué)校的約1515萬名學(xué)生生成的超過100億個(gè)測試數(shù)據(jù)。這將有助于其在線學(xué)習(xí)平臺的構(gòu)建。

軟云科技的上市之路并不算一帆風(fēng)順。

2024年12月10日，軟云科技在SEC更新招股書，擬在美國納斯達(dá)克IPO上市。2024年4月29日獲中國證監(jiān)會境外上市備案通知書。其早前于2021年8月31日在SEC秘密遞表，之后經(jīng)過多次修訂，于2022年12月29日公開披露招股書，在這之后又經(jīng)歷了數(shù)次修訂。

雖然上市成功，但軟云科技的營收壓力還在增加。2024財(cái)年、2023財(cái)年、2022財(cái)年的營收分別為915.4萬美元、913.3萬美元、1280萬美元。與此同時(shí)，凈虧損還在擴(kuò)大，2024財(cái)年、2023財(cái)年、2022財(cái)年的凈虧損分別為210.4萬美元、124.3萬美元、73.94萬元，而2021財(cái)年還是凈利潤47.24萬美元。

員工規(guī)模也在縮減。截至2023年3月31日、2024年12月31日、2025年2月28日，軟云科技員工人數(shù)在持續(xù)減少，分別為119名、96名、86名全職員工。

成立多年來，軟云科技的大部分收入來自數(shù)量有限的大客戶，且大都來自江西，失去大客戶對業(yè)績的影響將不言而喻。

如何在多變和競爭激烈的行業(yè)環(huán)境中，維護(hù)現(xiàn)有客戶，并進(jìn)一步開疆拓土，走出江西，對于軟云科技來說將至關(guān)重要。此次上市或許會助其一臂之力。

• 教育
• 營收
• 科技
•