平安證券因為給昆騰微出了個 “餿主意”，導致昆騰微上市之路 “翻車”，自己也惹了一身騷。這事兒在金融圈掀起了不小的波瀾，究竟咋回事呢？咱們一起來深挖一下。

昆騰微的上市雄心

昆騰微電子股份有限公司，這名字聽起來就挺高大上的。它 2006 年 9 月在北京成立，專注于模擬集成電路的研發、設計和銷售，主要產品包括音頻 SoC 芯片和信號鏈芯片等，在行業里也算小有名氣，還獲得過北京市 “專精特新” 小巨人企業稱號呢，感覺就是奔著上市大展宏圖去的。

2020 年，昆騰微正式向科創板發起沖擊，雄心勃勃要在資本市場分一杯羹。它請來了平安證券這位 “大管家”，擔任首次公開發行股票并在科創板上市的保薦機構，想著在平安證券的保駕護航下，順利登陸資本市場。可誰能想到，這一合作，竟成了一場 “災難” 的開始。

平安證券的 “神操作”

平安證券這個項目組，那操作簡直讓人目瞪口呆。2020 年 1 月，昆騰微第一大股東李某華干了件事兒，他以 2 元每股的價格向曹某、孫某、劉某志、顧某雪等轉讓了 800 萬股昆騰微股份。這價格，低得離譜，同期公允價格可是 6 元每股啊。這一操作，明眼人都能看出來，這轉讓交易形成的 3200 萬元差價，妥妥構成主要股東對公司管理層和職工的股份支付。

可平安證券項目組呢，為了避免這事兒構成股份支付，那是絞盡腦汁，給昆騰微設計了一套 “神解決方案”，還使勁推動實施，就為了掩蓋這真實交易。他們到底咋操作的呢？

原來，是在昆騰微的申請文件上 “做文章”，讓昆騰微在其公告的證券發行文件中隱瞞重要事實，未如實披露股份轉讓價格。這么一來，這 3200 萬元差價就沒作股份支付會計處理，也沒確認當期費用，直接導致 2020 年昆騰微虛增利潤總額 3200 萬元，占當年利潤總額的 61.13%，披露的 2020 年度財務數據那是嚴重虛假記載啊，就像給昆騰微披上了一層華麗的 “虛假外衣”。

這平安證券，本應是給昆騰微上市把關的 “守門員”，結果卻成了幫著造假的 “內應”，這操作，實在讓人看不懂。也難怪有業內人士調侃：“平安證券這是把上市規則當兒戲，把投資者當傻子啊！”

東窗事發，雙雙受罰

紙終究包不住火，昆騰微這虛假的 “上市美夢” 很快就破碎了。2023 年 7 月 24 日，昆騰微撤回創業板發行上市申請，8 月 4 日，深圳證券交易所決定終止其發行上市審核，它的上市之路徹底涼涼。

到了 2025 年 1 月，平安證券因為這事兒被廣東證監局盯上了，收到了警示函。廣東證監局明確指出，平安證券項目組為昆騰微設計解決方案并推動實施，以掩蓋真實交易，導致昆騰微申請首次公開發行股票并在科創板上市申請文件存在虛假記載。這就好比老師發現學生考試作弊，把幫著作弊的 “幫兇” 也給揪出來了。

4 月 9 日，廣東證監局公布了對昆騰微的《行政處罰決定書》，昆騰微被認定在過去申請 IPO 期間，存在欺詐發行行為。這可不是鬧著玩的，昆騰微被責令改正，給予警告，并處以 400 萬元罰款。

時任董事長、總經理曹某，作為對昆騰微上述違法行為直接負責的主管人員，被給予警告，并處以 200 萬元罰款。時任董事、總經理孫某，時任董事、副總經理劉某志，時任董事會秘書顧某雪，也因為未勤勉盡責，分別被給予警告，并分別處以 120 萬元罰款，幾人總共被罰了 960 萬元。這罰款數額，可不是小數目，對昆騰微和相關責任人來說，都是沉重的打擊。

這一事件在資本市場引起了軒然大波，投資者們紛紛表示震驚和憤怒。一家本有潛力的企業，因為保薦機構的 “餿主意”，加上自身的違規操作，錯失了上市機會，還面臨巨額罰款，實在令人惋惜。

而平安證券，作為行業內的知名機構，這次的行為也嚴重損害了自身的聲譽，以后再想贏得客戶信任，怕是難上加難。這也給其他企業和保薦機構敲響了警鐘，資本市場不是法外之地，任何違規行為，最終都逃不過法律的制裁。未來，資本市場的監管只會越來越嚴，企業和中介機構，還是得老老實實按規矩辦事，別再想著耍小聰明，不然，下一個 “翻車” 的，可能就是自己。