國(guó)產(chǎn)芯片領(lǐng)域又有利好。

據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，4月12日，廣汽集團(tuán)正式發(fā)布C01、G-T01、G-T02等12款車規(guī)級(jí)芯片，系分別與中興微電子、裕太微電子、仁芯科技、矽力杰、極海、奕斯偉、杰華特、國(guó)芯、美泰等公司聯(lián)合開發(fā)，使用場(chǎng)景覆蓋智能汽車電源管理、制動(dòng)、集成安全等多個(gè)領(lǐng)域。

多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，廣汽此次發(fā)布標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)車規(guī)級(jí)芯片從“替代”向“引領(lǐng)”的轉(zhuǎn)變，尤其在智能化、安全領(lǐng)域的技術(shù)突破為行業(yè)樹立標(biāo)桿。對(duì)A股而言，短期情緒催化已顯現(xiàn)，長(zhǎng)期需關(guān)注國(guó)產(chǎn)芯片企業(yè)的量產(chǎn)能力和生態(tài)協(xié)同效果。研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，政策支持+技術(shù)突破+供應(yīng)鏈安全需求將共同驅(qū)動(dòng)國(guó)產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展期。

此前一天，4月11日，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于半導(dǎo)體產(chǎn)品“原產(chǎn)地”認(rèn)定規(guī)則的緊急通知》。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，“原產(chǎn)地”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)或?qū)⒁种泼蕾Y模擬芯片的進(jìn)口，從而利好國(guó)產(chǎn)模擬芯片的發(fā)展。

11日（上周五），A股連續(xù)第4日反彈，場(chǎng)內(nèi)近3300股飄紅，約100股漲停。半導(dǎo)體板塊爆發(fā)，多個(gè)芯片指數(shù)漲幅在6%上下。

（截圖來自Wind金融終端）

// 對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)的影響 //

廣汽推出自主研發(fā)車規(guī)級(jí)芯片，對(duì)芯片行業(yè)有何影響？

1.加速國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程

廣汽此次發(fā)布的芯片覆蓋電源管理、制動(dòng)、集成安全等領(lǐng)域，其中多款芯片具有“國(guó)內(nèi)首款”或“全球首款”的技術(shù)突破，例如C01芯片（16核多域融合中央計(jì)算處理芯片）和GK01芯片（符合ASILD安全等級(jí)的RISCV芯片）。

中金公司指出，廣汽通過 “一芯多源” 策略（同一芯片支持多供應(yīng)商方案）構(gòu)建供應(yīng)鏈安全體系，預(yù)計(jì)到2025年國(guó)產(chǎn)汽車芯片自給率將從當(dāng)前10% 提升至25%，其中模擬芯片和車規(guī)級(jí)MCU國(guó)產(chǎn)化率可能突破30%

花旗指出，美國(guó)關(guān)稅政策疊加中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)的“原產(chǎn)地”認(rèn)定規(guī)則，將抑制美資模擬芯片進(jìn)口，國(guó)產(chǎn)模擬芯片企業(yè)有望填補(bǔ)市場(chǎng)空白。例如，德州儀器等美國(guó)IDM廠商的成本優(yōu)勢(shì)可能被削弱，國(guó)產(chǎn)廠商市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)從6%—8%逐步提升。

納芯微CEO王升楊表示，國(guó)產(chǎn)車規(guī)級(jí)芯片品類覆蓋日趨完整，部分領(lǐng)域性能已不輸國(guó)際巨頭，未來增速將遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

2.重構(gòu)汽車芯片產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)

廣汽聯(lián)合中興微電子、仁芯科技等8家企業(yè)開發(fā)芯片，并發(fā)布 “汽車芯片應(yīng)用生態(tài)共建計(jì)劃”，通過 “整車 - 控制器 - 芯片” 端到端驗(yàn)證平臺(tái)促進(jìn)技術(shù)協(xié)同。這一模式打破了傳統(tǒng)車企依賴 Tier1供應(yīng)商的格局，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈向 “車企主導(dǎo)、芯片商協(xié)同” 轉(zhuǎn)型。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此舉可能帶動(dòng)更多車企與芯片企業(yè)合作，形成“整車芯片”聯(lián)動(dòng)驗(yàn)證的生態(tài)閉環(huán)，降低對(duì)海外供應(yīng)鏈的依賴。

中信證券分析稱，廣汽的 “車規(guī)級(jí)芯片+ 算法 + 驗(yàn)證” 閉環(huán)模式可能被其他車企效仿，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)將有超過10 家車企自建芯片研發(fā)團(tuán)隊(duì)，帶動(dòng)車規(guī)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)30%以上。

納芯微創(chuàng)始人王升楊表示，廣汽的布局加速了國(guó)產(chǎn)芯片從 “可用” 到 “好用” 的轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)車規(guī)芯片企業(yè)在ADAS、域控制器等領(lǐng)域的市場(chǎng)份額將提升至20%

3.技術(shù)突破與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定

廣汽發(fā)布的G-T02芯片（16Gbps SerDes 芯片）和G-K01芯片（ASIL-D 功能安全等級(jí)RISC-V芯片）在數(shù)據(jù)傳輸和功能安全領(lǐng)域達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，可能推動(dòng)國(guó)內(nèi)車規(guī)芯片標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)。

中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)指出，廣汽的芯片技術(shù)參數(shù)已接近或達(dá)到ISO 26262功能安全標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)將發(fā)布首個(gè)自主車規(guī)芯片安全認(rèn)證體系。

// 對(duì)A股相關(guān)個(gè)股有何影響 //

廣汽推出自主研發(fā)車規(guī)級(jí)芯片，對(duì)A股市場(chǎng)又意味著什么？

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，一方面，直接利好廣汽集團(tuán)及產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴。

市場(chǎng)認(rèn)為，芯片自研將降低廣汽對(duì)外部供應(yīng)鏈的依賴，提升毛利率（預(yù)計(jì) 2025 年毛利率從12%提升至15%）。

東吳證券維持廣汽集團(tuán) “買入” 評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2025年芯片自給將貢獻(xiàn)營(yíng)收增量150億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)20%。

中信建投指出，廣汽的芯片合作伙伴如裕太微電子、矽力杰將受益于訂單增長(zhǎng)，其中裕太微電子的TSN 交換芯片可能在2025年實(shí)現(xiàn)50萬片出貨量。

另一方面，國(guó)產(chǎn)芯片板塊市場(chǎng)情緒或?qū)⑦M(jìn)一步提振。

A 股半導(dǎo)體板塊在4月11日已啟動(dòng)上漲，模擬芯片公司納芯微、圣邦股份等漲停，反映市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)替代的預(yù)期。

海通證券認(rèn)為，廣汽事件標(biāo)志著 “車企自研芯片” 進(jìn)入規(guī)?；涞仉A段，建議關(guān)注車規(guī)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)（如地平線、黑芝麻智能）和代工企業(yè)（如中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體）。

國(guó)盛證券預(yù)測(cè)，2025年國(guó)內(nèi)車規(guī)芯片市場(chǎng)規(guī)模將突破2000億元，相關(guān)上市公司如北京君正、芯聯(lián)集成將迎來估值重構(gòu)。

武漢、重慶等地近期出臺(tái)車規(guī)芯片認(rèn)證補(bǔ)貼政策（如武漢對(duì) AEC-Q100 認(rèn)證企業(yè)補(bǔ)貼30%），疊加中美貿(mào)易摩擦下的供應(yīng)鏈安全需求，國(guó)產(chǎn)芯片板塊具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

中金公司建議關(guān)注 “車規(guī)芯片 + 國(guó)產(chǎn)替代” 雙主線，重點(diǎn)標(biāo)的包括比亞迪半導(dǎo)體（車規(guī)IGBT）、復(fù)旦微電（車規(guī)FPGA）。

對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)也指出，短期內(nèi)需求端存在不確定性，但長(zhǎng)期看國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)不可逆，需關(guān)注技術(shù)驗(yàn)證周期和量產(chǎn)能力。花旗提示，國(guó)產(chǎn)廠商市場(chǎng)份額仍較低（領(lǐng)先企業(yè)僅占1%），需警惕國(guó)際巨頭通過價(jià)格戰(zhàn)反撲。