文源 | 源媒匯

作者 | 童畫

編輯 | 蘇淮

“聰明錢”北向資金在2024年四季度減持了約1145.77萬股貴陽銀行，2025年一季度又減持了約135.77萬股。持續(xù)減持背后，或是對該行未來盈利前景與資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂。

貴陽銀行，這家總資產(chǎn)突破7000億元的西南城商行，正經(jīng)歷著最魔幻的財報季——當(dāng)凈利潤連續(xù)兩年失速墜落時，房地產(chǎn)貸款余額卻以每年逾30%的速度逆流而上。

截至2024年末，貴陽銀行的房地產(chǎn)業(yè)貸款余額達到485.95億元，占貸款總額的比例為14.33%。貸款余額在17家A股上市城商行中排名第五。

當(dāng)大多數(shù)銀行都在收縮房貸陣線之際，貴陽銀行卻逆勢增加對房地產(chǎn)業(yè)的貸款投放，究竟意欲何為？

01

過去三年逆市投放房地產(chǎn)貸款

天眼查顯示，貴陽銀行成立于1997年4月9日，法定代表人張正海，注冊資本365619.8076萬元。2016年8月16日，貴陽銀行在上交所掛牌上市，成為中西部首家A股上市城商行和貴州省首家登陸A股資本市場的金融企業(yè)。

截圖來源于天眼查

上市之后，貴陽銀行的業(yè)績增長還算順利，但是過去兩年多以來，該行的業(yè)績卻每況愈下。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2016-2022年，貴陽銀行的營收從101.59億元增至156.43億元，歸母凈利潤從36.54億元增至61.07億元。但是2023年、2024年，該行的營收分別為150.96億元、149.31億元，同比下降3.50%、1.09%；歸母凈利潤分別為55.62億元、51.64億元，同比下降8.92%、7.16%。

截圖來源于Wind

2025年一季度，貴陽銀行的業(yè)績繼續(xù)下降，其中營收約為30.29億元，同比下降16.91%；歸母凈利潤約為14.43億元，同比下降6.82%。

業(yè)績下降或許還不是投資者擔(dān)憂的重點，重點是貴陽銀行快速增長的房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)。

2016年上市當(dāng)年，貴陽銀行的房地產(chǎn)業(yè)貸款余額僅為74.57億元，占該行貸款總額比例為7.28%；2022年末和2023年末，該行房地產(chǎn)業(yè)貸款余額分別為254.25億元、370.87億元，占貸款總額比例分別為8.91%、11.45%；到了2024年末，房地產(chǎn)業(yè)貸款余額已經(jīng)飆升至485.95億元，占貸款總額比例達到14.33%。

貴陽銀行2024年將近486億的房地產(chǎn)業(yè)貸款余額，在17家A股上市城商行中排名第五，排在貴陽銀行前面的4家，分別是寧波銀行、北京銀行、上海銀行和江蘇銀行。但要知道，這4家城商行的貸款總額都在萬億級別以上，而貴陽銀行的貸款總額不過3391.42億元，從這個角度來說，貴陽銀行房地產(chǎn)貸款余額的占比還是相當(dāng)高的。

從貸款增速角度來看，2022-2024年，貴陽銀行投向房地產(chǎn)業(yè)的貸款余額分別同比增長約33%、46%、31%，每年均以逾30%的速度在增長，且在該行貸款總額的占比逐年提升。而過去三年，正是中國房地產(chǎn)業(yè)的嚴(yán)冬時期，包括恒大、融創(chuàng)等知名地產(chǎn)公司陸續(xù)爆雷。

逆周期擴大房地產(chǎn)業(yè)貸款投放，貴陽銀行的葫蘆里究竟賣的是什么藥？5月7日，源媒匯就此致函貴陽銀行，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

02

不良率升至上市以來最高

翻開貴陽銀行2024年年報的第4頁，一行財務(wù)數(shù)據(jù)印證了這家西南城商行的高速發(fā)展——資產(chǎn)總額首次突破7000億元，達到7056.69億元，較2023年增長2.56%。

其中，貸款及墊款本金總額為3391.42億元，較2023年增長4.66%，占資產(chǎn)總額的48.06%。這一數(shù)字較2023年提升了0.97個百分點，表明銀行在資產(chǎn)配置上更加注重貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展。

但是這些貸款中的14.33%投向了房地產(chǎn)業(yè)，針對地產(chǎn)貸款增長的原因，貴陽銀行在年報中的解釋是：“是由于本行積極落實國家促進房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展各項政策要求，積極對接地方經(jīng)濟發(fā)展需要，對‘白名單’房地產(chǎn)企業(yè)、‘保交樓’項目、‘三大工程’建設(shè)（保障性住房建設(shè)、城中村改造和‘平急兩用’公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)）、標(biāo)準(zhǔn)廠房等按照政策要求進行投放。”

但是，增加房地產(chǎn)業(yè)的貸款投放也導(dǎo)致了一個結(jié)果：貸款的風(fēng)險敞口放大了。

不良貸款率是一個重要指標(biāo)，貴陽銀行的不良貸款率從2023年的1.59%降至2024年的1.58%。對此，貴陽銀行董事長張正海在2024年年報致辭中表示，“我們堅持信貸資產(chǎn)質(zhì)量是生命線，接續(xù)攻堅新增融資質(zhì)量防御戰(zhàn)、潛在風(fēng)險阻擊戰(zhàn)、存量不良資產(chǎn)殲滅戰(zhàn)三大戰(zhàn)役，加大不良貸款處置力度，不良貸款率穩(wěn)中有降。”

但是2025年一季度，貴陽銀行的不良貸款率又上升至1.66%。這是貴陽銀行上市以來最高的不良率，同時關(guān)注類貸款占比也環(huán)比上行26bp至3.23%。

截圖來源于Wind

貴陽銀行房地產(chǎn)貸款的不良率，從2023年的1.83%降至2024年的1.05%，下降0.78個百分點，不良貸款余額減少16.84億元，“主要系本行不斷加強房地產(chǎn)領(lǐng)域貸款風(fēng)險防范，強化房地產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)測及排查，持續(xù)推進存量房地產(chǎn)風(fēng)險貸款清收處置，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)不良貸款余額、不良貸款率均有所下降。”

但是，該行的房地產(chǎn)業(yè)貸款減值準(zhǔn)備金，從2023年末的23.85億元增至2024年末的29.25億元。

截圖來源于公司財報

這突增的5.4億元減值準(zhǔn)備金，對于一年盈利50億元左右的貴陽銀行來說，可不是一個小數(shù)目。

聯(lián)合資信評估股份有限公司在《貴陽銀行2024年跟蹤評級報告》中指出，需要關(guān)注該行“業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中投向政府相關(guān)項目的占比高，在房地產(chǎn)及建筑業(yè)的信貸投放規(guī)模較大，需關(guān)注信用風(fēng)險及流動性風(fēng)險的管控壓力”，以及“外部環(huán)境對其業(yè)務(wù)開展、信貸資產(chǎn)質(zhì)量等方面產(chǎn)生的影響”等。

03

逾11億元合同糾紛尚未解決

貴陽銀行不是沒在房地產(chǎn)上吃過虧，比如其與貴州九州名城房地產(chǎn)開發(fā)公司（下稱“九州名城”）的合同糾紛，耗時十余年至今仍未能解決。

這場糾紛要追溯到12年前。2013年12月，貴陽銀行簽訂了一份《信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，支付了5億元的轉(zhuǎn)讓款，這個信托對應(yīng)的底層資產(chǎn)，是九州名城2013年9月作為借款人取得的金額5億元、期限3年的委托貸款，經(jīng)辦行為貴陽銀行瑞南支行。

九州名城用其名下貴陽市三馬片區(qū) 60、61、62 地塊土地使用權(quán)，向貴陽銀行瑞南支行做了抵押擔(dān)保，同時追加提供在建工程抵押。

九州名城的股東周某剛、周某斌還與貴陽銀行瑞南支行簽訂了自然人連帶責(zé)任《保證合同》，同時，二人以其持有的九州名城的股權(quán)作質(zhì)押。

按理說，有了這么多的抵押與擔(dān)保，貴陽銀行的這筆貸款應(yīng)該沒啥風(fēng)險了。結(jié)果貸款到期后，九州名城沒有按照合同約定履行還款義務(wù)。

2021年6月，貴陽銀行將九州名城、周某剛、周某斌告上貴陽市中級人民法院（下稱“貴陽中院”）貴陽中院，要求九州名城立即償還債權(quán)本金約3.15億元以及所欠利息約7.56億元（截至2021年5月7日）。

2022年7月，貴陽中院的判決支持了貴陽銀行的部分訴訟請求。2023年4月，貴州省高級人民法院的二審判決撤銷了貴陽中院的一審民事判決，但是依舊判定九州名城歸還貴陽銀行3.15億元本金及利息、罰息等。

九州名城、周某剛、周某斌依舊不履行還款，貴陽銀行申請強制執(zhí)行之后，貴陽中院的回復(fù)是，“被執(zhí)行人暫無財產(chǎn)可供執(zhí)行”，并宣布終止執(zhí)行。

這意味著，貴陽銀行給九州名城的貸款很難要回了。盡管貴陽銀行表示，已經(jīng)對該筆貸款進行了全額計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，不會影響未來業(yè)績，但是貸款收不回是事實，計提的只是會計科目而已。

好消息是，2025年4月1日，愚人節(jié)這天，貴陽銀行等來的不是玩笑，而是與九州名城的合同糾紛恢復(fù)執(zhí)行。貴陽中院對上述案件恢復(fù)執(zhí)行后，執(zhí)行金額已達11.23億元，只是不知道貴陽銀行最終能要回多少錢。

截圖來源于天眼查

未來，房地產(chǎn)業(yè)究竟會給貴陽銀行帶來多少風(fēng)險，尚不知曉。但正如張正海在年報致辭中所說——“經(jīng)營風(fēng)險的能力決定我們能走多穩(wěn)、能走多遠”。

部分圖片引用網(wǎng)絡(luò) 如有侵權(quán)請告知刪除