A股市場(chǎng)只有9個(gè)公司，巴菲特看了都兩眼放光，巴菲特老爺子在美股羨慕的不得了啊！

剛才我梳理了下A股市場(chǎng)盈利能力堪稱(chēng)頂級(jí)的企業(yè)，篩選的標(biāo)準(zhǔn)是，2022年到2024年連續(xù)三年時(shí)間凈利率都超過(guò)50%，而且這三年的凈利潤(rùn)要大于5億元，同時(shí)滿(mǎn)足這些條件的公司，只有9個(gè)，具體如下：

貴州茅臺(tái)：作為白酒行業(yè)龍頭，擁有 “國(guó)酒” 品牌影響力，其獨(dú)特的茅臺(tái)鎮(zhèn)微生物環(huán)境、“12987” 釀造工藝不可復(fù)制，保證產(chǎn)品品質(zhì)與稀缺性。高端白酒市場(chǎng)需求旺盛，茅臺(tái)占據(jù)超 70% 市場(chǎng)份額，終端價(jià)遠(yuǎn)超出廠價(jià)，產(chǎn)品毛利率超 90%，品牌溢價(jià)與低成本原料共同支撐 52% 凈利率，實(shí)現(xiàn) 862 億凈利潤(rùn)。

東方財(cái)富：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，Choice 金融終端用戶(hù)超 40 萬(wàn)，APP 月活超 1500 萬(wàn)。依托海量用戶(hù)，基金代銷(xiāo)收入占比超 50%，2023 年市占率達(dá) 16%；證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率低于行業(yè)均值。線(xiàn)上運(yùn)營(yíng)模式大幅降低人力與門(mén)店成本，疊加高毛利率的廣告、數(shù)據(jù)服務(wù)，實(shí)現(xiàn) 309% 凈利率與 96 億凈利潤(rùn)。

中油資本：中石油旗下金融控股平臺(tái)，持有銀行、信托、保險(xiǎn)等 7 張金融牌照。為中石油產(chǎn)業(yè)鏈提供定制化金融服務(wù)，如為海外項(xiàng)目提供跨境融資，2023 年服務(wù)集團(tuán)內(nèi)業(yè)務(wù)占比超 60%。依托央企信用背書(shū)，融資成本低于同業(yè) 1-2 個(gè)百分點(diǎn)，不良資產(chǎn)率僅 0.8%，最終實(shí)現(xiàn) 1231% 凈利率與 47 億凈利潤(rùn)。

川投能源：控股雅礱江水電 48% 股權(quán)，擁有錦屏、二灘等優(yōu)質(zhì)水電站，總裝機(jī)容量超 2000 萬(wàn)千瓦。通過(guò) “流域聯(lián)調(diào)” 模式，枯水期電價(jià)較豐水期高 30%-50%，消納率超 99%。水電運(yùn)營(yíng)成本主要為折舊，度電成本僅 0.15 元，遠(yuǎn)低于火電。2023 年水電業(yè)務(wù)毛利率達(dá) 68%，推動(dòng)凈利率 288%，實(shí)現(xiàn) 45 億凈利潤(rùn)。

江蘇金租：專(zhuān)注工程機(jī)械、醫(yī)療設(shè)備等細(xì)分租賃領(lǐng)域，累計(jì)服務(wù)客戶(hù)超 20 萬(wàn)。自主研發(fā)的 “租投聯(lián)動(dòng)” 風(fēng)控模型，將不良率控制在 0.8% 以?xún)?nèi)。通過(guò) “直租 + 回租” 模式，對(duì)核心客戶(hù)收取 10%-12% 年化利率，而資金成本僅 4%-5%。2023 年息差達(dá) 6.5%，支撐 56% 凈利率與 29 億凈利潤(rùn)。

國(guó)投資本：控股安信證券，投行業(yè)務(wù)排名行業(yè)前 15，2023 年 IPO 保薦項(xiàng)目 12 個(gè)，債券承銷(xiāo)規(guī)模超 1500 億。旗下基金、信托業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，管理費(fèi)收入占比超 40%。依托國(guó)投集團(tuán)資源，獲取低成本資金，綜合融資成本較同業(yè)低 1.5 個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn) 158% 凈利率與 27 億凈利潤(rùn)。

藏格礦業(yè)：擁有察爾汗鹽湖、大浪灘鹽湖采礦權(quán)，氯化鉀年產(chǎn)能 200 萬(wàn)噸，碳酸鋰年產(chǎn)能 2 萬(wàn)噸。鹽湖提鋰成本約 3 萬(wàn)元 / 噸，較礦石提鋰低 40%。2023 年鉀肥均價(jià) 2800 元 / 噸，碳酸鋰均價(jià) 40 萬(wàn)元 / 噸，毛利率分別達(dá) 70%、85%。產(chǎn)品供不應(yīng)求，支撐 79% 凈利率與 26 億凈利潤(rùn)。

愛(ài)美客：專(zhuān)注醫(yī)美生物醫(yī)用材料，嗨體、濡白天使等產(chǎn)品填補(bǔ)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空白。研發(fā)投入占比超 10%，每年推出 1-2 款新品。核心產(chǎn)品出廠價(jià)超 2000 元 / 支，終端價(jià)超 8000 元 / 支，毛利率達(dá) 93%。憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)與專(zhuān)利壁壘，對(duì)下游醫(yī)療機(jī)構(gòu)具有強(qiáng)議價(jià)權(quán)，實(shí)現(xiàn) 65% 凈利率與 20 億凈利潤(rùn)。

五礦資本：依托五礦集團(tuán)礦產(chǎn)資源優(yōu)勢(shì)，聚焦有色金融、基建領(lǐng)域供應(yīng)鏈金融。為產(chǎn)業(yè)鏈客戶(hù)提供 “融資 + 期貨套保” 服務(wù)，2023 年服務(wù)客戶(hù)超 500 家，平均融資利率 9%-10%。通過(guò)精準(zhǔn)風(fēng)控，不良率控制在 1.2% 以?xún)?nèi)。依托集團(tuán)低成本資金（綜合成本 4.5%），實(shí)現(xiàn) 82% 凈利率與 5 億凈利潤(rùn)。

在商業(yè)投資的競(jìng)技場(chǎng)里，毛利率常被視為衡量企業(yè)潛力的標(biāo)尺，不少人將其作為篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)的關(guān)鍵指標(biāo)。然而，在我眼中，凈利率才是真正能穿透表象、直擊本質(zhì)的“照妖鏡”。毛利率就像一位天生麗質(zhì)的美人，其高低或許得益于得天獨(dú)厚的商業(yè)模式、稀缺資源，又或是獨(dú)特的產(chǎn)品屬性，但這份天生的“美貌”卻無(wú)法完全展露企業(yè)在運(yùn)營(yíng)管理、成本控制等方面的“真功夫”。

反觀凈利率，它就像是企業(yè)歷經(jīng)重重考驗(yàn)后的“終極成績(jī)單”。在扣除了生產(chǎn)、銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)等所有環(huán)節(jié)的成本與費(fèi)用后，凈利率所呈現(xiàn)的，是企業(yè)真正能揣進(jìn)自己口袋的利潤(rùn)比例，直觀展現(xiàn)了企業(yè)綜合的賺錢(qián)實(shí)力。若一家企業(yè)能夠在漫長(zhǎng)的市場(chǎng)浪潮中，始終保持高凈利率與高凈利潤(rùn)，無(wú)疑是在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)了腳跟，不僅產(chǎn)品或服務(wù)具備強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力，能輕松獲取高額毛利，還在管理運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)把控等各個(gè)環(huán)節(jié)做到了極致。這樣的企業(yè)，堪稱(chēng)商業(yè)世界里永不停歇的“印鈔機(jī)”，牢牢握住了財(cái)富的密碼！