在商界的風云變幻中，有些名字曾如閃耀星辰，照亮整個行業的天空。王健林，這位曾經的商業巨擘，一句 “先賺它一個億” 的 “小目標”，讓無數人仰望，萬達也順勢構筑起龐大的商業帝國，在地產與文化產業肆意縱橫。可誰能想到，短短數年，風云突變，如今的萬達竟深陷泥沼，股權凍結、債務如山，曾經的輝煌似在風雨中搖搖欲墜。這一切，究竟是如何發生的？

2017 年，對萬達而言，是命運轉折的 “風暴眼”。在此之前，萬達憑借高杠桿模式大肆擴張，商業版圖從國內延伸至海外，一座座萬達廣場拔地而起，海外項目也接連收入囊中。但金融政策的急轉直下，如同一記重錘，狠狠砸向萬達。巨額債務瞬間暴露，銀行催債電話打爆了萬達總部，原本看似風光無限的項目，實則大多建立在借貸之上。據相關報道，萬達債務高達 6000 億，而賬面上的資金僅有可憐的百億，巨大的資金缺口，猶如無底黑洞。

面對這生死存亡的危機，王健林不得不選擇 “斷臂求生”。13 個萬達文旅城以 438.44 億元的價格，忍痛割愛給融創中國；77 家酒店也被打包，以 192.04 億元轉讓給富力地產。海外資產同樣未能幸免，澳大利亞黃金海岸項目以 3.15 億澳元出售，芝加哥 CBD 物業也以 18.9 億人民幣轉手。此后的日子里，萬達開啟了漫長的 “賣賣賣” 之旅，超過 20 座萬達廣場易主，今年 4 月，就連萬達的核心資產 —— 萬達酒店管理公司，也以 24.97 億元被同程旅行收購。

即便如此，這些回籠的資金，在 6000 億的債務面前，不過是杯水車薪。債主們紛紛上門討債，蘇寧易購追討 50.41 億元股份回購款，永輝超市索要 38.59 億元，融創中國更是要求 95 億元。萬達如同在狂風巨浪中飄搖的孤舟，每一次資產的拋售，都是在試圖修補那千瘡百孔的 “船體”，艱難維系著企業的生存。

回溯萬達的發家史，那是一段充滿傳奇色彩的創業征程。1992 年，大連萬達房地產集團成立，王健林憑借著敏銳的商業洞察力，抓住改革開放的機遇，將萬達廣場模式推向全國。萬達廣場不僅是商業綜合體，更成為了城市的地標，改變了城市的商業格局。巔峰時期，萬達廣場在全國遍地開花，商業地產領域幾乎無人能敵。

除了地產，萬達還將觸角伸向文化產業。手握 1300 多家全球影院，收購 2 家美國電影公司，在全球文化市場掀起波瀾。那時的萬達，可謂風光無限，王健林也多次登頂富豪榜，成為商界的傳奇人物。然而，隨著房地產行業紅利逐漸消退，經濟下行壓力增大，消費市場疲軟，萬達賴以生存的商業地產模式遭受重創。高杠桿擴張帶來的弊端徹底暴露，曾經的優勢變成了沉重的負擔，萬達的輝煌逐漸黯淡。

如果說債務危機是萬達困境的導火索，那么對賭協議則成了壓垮駱駝的最后一根稻草。2017 年資產大甩賣后，萬達為了緩解資金壓力，引入了投資者，簽署了對賭協議。為了滿足對賭條件，萬達不得不進一步拋售資產，加速資金回籠。但市場環境的復雜多變，讓萬達難以完成對賭目標。對賭失敗后，不僅面臨巨額的賠償，還導致萬達商業管理公司的估值暴跌，企業的根基更加脆弱。每一次資產的流失，都像是在萬達這艘船上鑿開一個洞，讓它在債務的海洋中下沉得更快。

如今的王健林，已沒了當年的意氣風發。被拍到前往云南金頂寺求神拜佛時，他消瘦的身影、凝重的神情，無不透露著巨大的壓力。曾經風光無限的 “王校長” 王思聰，也鮮少出現在公眾視野。此前，王思聰嘗試涉足電競、娛樂等多個領域，但大多項目未能成功。如今，萬達陷入困境，他似乎也在努力尋找新的方向，試圖為萬達的未來尋得一線生機。有消息稱，王思聰投資了以牛肉干為主的餐飲店 “牛校長”，從曾經的高調炫富到如今涉足實體餐飲，這一轉變或許也暗示著他在為家族企業的困境尋求破局之道。

盡管萬達如今深陷困境，但并非毫無轉機。目前，萬達仍直接持有二百多個萬達廣場，這些位于城市黃金地段的商業地產，依舊是一筆不可估量的財富。隨著房地產市場逐漸回暖，消費能力回升，萬達的商業地產有望迎來新的生機。但擺在王健林面前的挑戰依然艱巨。如何在化解債務的同時，維系萬達的品牌價值；如何實現業務轉型，擺脫對房地產的過度依賴，都是亟待解決的難題。萬達的困境，不僅是自身經營策略的問題，更是中國房地產行業轉型的一個縮影。王健林的自救行動，也為眾多陷入困境的企業提供了一個樣本。

萬達的故事，是一個關于輝煌與衰落、掙扎與自救的商業傳奇。王健林能否帶領萬達走出困境，再次創造商業奇跡？我們拭目以待。

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