停牌8個交易日后，中成股份昨晚（000151.SZ）披露了發行股份購買資產的更多信息。公司股票今日復牌后，高開低走，截至收盤漲4.12%，報14.9元。

根據預案，中成股份擬發行股份購買中技江蘇清潔能源有限公司（以下簡稱“中技江蘇”）100%股權，并向不超過35名符合條件的特定對象募集配套資金。標的公司主營儲能業務，在中成股份看來，交易完成后有助于公司向綠色發展領域延伸，打造第二增長曲線。

在主營業務嚴重承壓背景下，中成股份急需尋找新的增長點。然而當前儲能行業廝殺已進入白熱化，產業鏈價格持續下跌，行業整體處于盈利低谷期。此時公司并購關聯方儲能資產，能否實現自救有待觀察。

擬注入控股股東旗下儲能資產

標的公司中技江蘇成立于2021年，注冊資本為6349.57萬元，由中國通用技術（集團）控股有限責任公司（以下簡稱“中國通用”）100%控股，實控人為國務院國資委。

早在2024年6月，中成股份公告，公司間接控股股東國家開發投資集團有限公司將其直接持有中國成套設備進出口集團有限公司的100%股權無償劃轉至中國通用，導致中國通用間接持有公司39.79%的股份，成為公司的間接控股股東。

因此，中成股份收購的是控股股東旗下的儲能資產，本次交易構成關聯交易。

中技江蘇主要從事工商業用戶側儲能項目的投資、開發和運營，主要產品為合同能源管理服務，向用戶提供必要的儲能、充放電等服務，以達到節省用戶能源成本的效果。標的公司在運營的儲能電站主要位于江蘇省溧陽市、廣東省東莞市、廣東省肇慶市、廣東省廣州市、河南省濟源市。

截至目前，中技江蘇審計、評估工作尚未完成，交易價格尚未確定。未經審計數據顯示，2023年、2024年，中技江蘇分別錄得營收1446.55萬元、3990萬元，凈利潤分別為149.13萬元、1815.92萬元。

就此次收購目的，中成股份表示，本次交易完成后，上市公司與標的公司將在儲能項目建設及運營、客戶資源、 出海平臺等方面形成積極的協同及互補關系，有助于上市公司向綠色發展領域延伸發展，打造第二增長曲線。

值得注意的是，當前儲能行業整體情況不容樂觀?！皟染怼笨梢哉f是2024年國內儲能行業的真實寫照，激烈的競爭導致全產業鏈價格持續下跌。數據顯示，2024年儲能系統中標均價為628.07元/千瓦時，同比下降43%。

從經營業績上看，在行業“價格戰”持續壓力下，儲能相關企業盈利能力呈現下降態勢。據不完全統計，2024年82家儲能企業中，52家企業的凈利潤下降，占比超過六成。

江蘇省儲能行業協會今年3月發文稱，目前儲能企業主要依賴峰谷套利、電力輔助服務、容量租賃等模式盈利，但這些模式受政策、電網調度等因素影響較大，收益不穩定。其中，電源側儲能在國內新能源尚未大規模進入電力市場的情況下，只能通過減少棄電和考核費用來回收成本，基本無法盈利。

三年虧9億，出口業務遭重創

中成股份主營業務為成套設備與技術進出口、環境科技和復合材料生產，2000年登陸資本市場，在亞、非、拉等眾多國家和地區深耕二十余年，成功實施了涉及建筑、化工、食品、電力、文旅、印刷等行業和領域的一系列項目。

其中，成套設備出口和工程承包是公司的核心業務，業務涉及工業、交通、基建等諸多領域，業務市場主要分布在亞、非、拉等發展中國家，主要國別包括孟加拉、埃塞俄比亞、巴巴多斯、牙買加、肯尼亞、坦桑尼亞、南非、烏干達等。

近年來，在行業競爭加劇背景下，中成股份主營業務遭遇重創。公司自2019年以來，連續6年扣非凈利潤虧損，且虧損幅度未見明顯收窄；2022年-2024年，歸母凈利潤合計虧損超9億元。同時，公司近兩年來營收出現大幅下滑，2024年營收同比下滑60.02%至12.26億元。

來源：Wind

分行業來看，中成股份三大主營業務中，僅有復合材料生產2024年實現增長，另兩大業務均有不同程度下滑。其中，成套設備出口和工程承包業務去年營收下滑75.71%，毛利率下滑10.69%，營收占比由2023年的78.64%降至47.78%，對整體業績拖累明顯。

分地區來看，2024年，國內業務同比增長18.13%，但貢獻64.28%營收的國外業務下滑70.62%。

據此前業績預告，2024年虧損原因系公司按照新收入準則、金融工具準則和資產減值準則相關規定，對相關資產進行了減值測試并計提相應的資產減值準備；公司相關在施項目進入尾期，按照完工進度確認的收入、成本同比大幅減少。（本文首發鈦媒體App，作者 | 馬瓊，編輯 | 曹晟源）