近日上海浦東舉辦第十二期“陸家嘴金融沙龍”聚焦ETF市場(chǎng)發(fā)展，萬(wàn)得受邀出席，集團(tuán)高級(jí)副總裁、萬(wàn)得基金總經(jīng)理簡(jiǎn)夢(mèng)雯作為公司代表發(fā)言，深入剖析了中國(guó)ETF市場(chǎng)現(xiàn)狀與未來(lái)發(fā)展路徑，“多元化的新指數(shù)供給”被明確為破解同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)提質(zhì)擴(kuò)容的核心引擎。

市場(chǎng)快速擴(kuò)張，結(jié)構(gòu)特征與挑戰(zhàn)并存

簡(jiǎn)夢(mèng)雯指出，中國(guó)ETF市場(chǎng)正經(jīng)歷強(qiáng)勁增長(zhǎng)。截至最新數(shù)據(jù)，產(chǎn)品數(shù)量達(dá)1164只，總規(guī)模突破4.1萬(wàn)億元，自2018年起已連續(xù)七年快速攀升。結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)鮮明特征：股票型、QDII和商品類ETF占比已超越主動(dòng)管理產(chǎn)品，其中股票型ETF占據(jù)70%以上市場(chǎng)份額。然而，債券類ETF滲透率顯著偏低，揭示巨大發(fā)展空間。

寬基指數(shù)ETF占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)。股票型ETF中，72%的跟蹤規(guī)模集中于前十大指數(shù)，滬深300指數(shù)獨(dú)占超35%份額，中證500、上證50、科創(chuàng)50等緊隨其后。指數(shù)集中度持續(xù)提升，雖反映投資者對(duì)高流動(dòng)性品種的偏好，但也導(dǎo)致半數(shù)ETF規(guī)模中位數(shù)偏低，運(yùn)營(yíng)成本壓力凸顯——多數(shù)基金公司可能處于虧本狀態(tài)。

策略風(fēng)格ETF（如紅利、現(xiàn)金流策略）雖初具規(guī)模（紅利類超800億）且收益穩(wěn)健，但相較于全球市場(chǎng)占比仍顯著偏低，成為增長(zhǎng)新亮點(diǎn)。

同質(zhì)化困局求解，新指數(shù)供給是提質(zhì)擴(kuò)容關(guān)鍵

簡(jiǎn)夢(mèng)雯指出當(dāng)前核心矛盾：ETF市場(chǎng)提質(zhì)擴(kuò)容的關(guān)鍵在于豐富各類指數(shù)供給。當(dāng)前，ETF已成為機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者資產(chǎn)配置的重要工具，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要由少數(shù)指數(shù)機(jī)構(gòu)提供基準(zhǔn)指數(shù)產(chǎn)品，適合發(fā)行ETF的寬基、行業(yè)、主題指數(shù)資源漸趨飽和，基金公司產(chǎn)品布局同質(zhì)化嚴(yán)重，內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)激烈。從規(guī)模中位數(shù)看，半數(shù)ETF管理費(fèi)難以覆蓋成本，不少基金公司處于虧本經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。

在此背景下，市場(chǎng)急需多元化的新指數(shù)供給。簡(jiǎn)夢(mèng)雯建議，應(yīng)準(zhǔn)入萬(wàn)得這樣的市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)參與寬基指數(shù)、策略風(fēng)格指數(shù)等編制工作。這不僅能豐富ETF產(chǎn)品類型，還可降低基金公司間的競(jìng)爭(zhēng)壓力，形成良性競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)，從源頭上促進(jìn)ETF市場(chǎng)提質(zhì)擴(kuò)容，保障資產(chǎn)配置的多元化與創(chuàng)新。

市場(chǎng)挖潛方向，熱點(diǎn)指數(shù)化空間廣闊

針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)指數(shù)快速發(fā)布能力，簡(jiǎn)夢(mèng)雯表示，萬(wàn)得等市場(chǎng)機(jī)構(gòu)可依托金融科技、數(shù)據(jù)積累及敏感的市場(chǎng)資訊捕捉能力，加之成熟的指數(shù)研究團(tuán)隊(duì)得以實(shí)現(xiàn)。團(tuán)隊(duì)分析師結(jié)合市場(chǎng)政策導(dǎo)向、策略變化，運(yùn)用AI工具開(kāi)展研究，提前對(duì)熱點(diǎn)主題進(jìn)行充分研究，待市場(chǎng)熱度上升時(shí)便能及時(shí)發(fā)布指數(shù)。

對(duì)于萬(wàn)得推出的熱點(diǎn)指數(shù)，如茅指數(shù)、寧組合及AIGC等相關(guān)指數(shù)，簡(jiǎn)夢(mèng)雯表示，結(jié)合政策支持與市場(chǎng)需求，這些指數(shù)有望轉(zhuǎn)化為ETF產(chǎn)品，為投資者提供更多元化的資產(chǎn)配置工具，同時(shí)推動(dòng)中國(guó)ETF市場(chǎng)向更豐富、更成熟的階段邁進(jìn)。

創(chuàng)新加速器：AI賦能指數(shù)研發(fā)與策略增強(qiáng)

實(shí)現(xiàn)指數(shù)供給多元化，亟需提升研發(fā)效率與創(chuàng)新能力。這正與萬(wàn)得旗下革命性工具——Wind Alice AI指數(shù)策略平臺(tái)的理念高度契合。

Wind Alice AI指數(shù)策略平臺(tái)是全球首個(gè)基于自然語(yǔ)言生成指數(shù)策略增強(qiáng)的AI平臺(tái)，把策略研究從“高手專屬”變成了“人人可用”。它集策略創(chuàng)意生成、建模回測(cè)與結(jié)果分析于一體，全面重構(gòu)傳統(tǒng)的投研流程。

借助Wind Alice AI指數(shù)策略平臺(tái)，只需要像聊天一樣，輸入一句簡(jiǎn)單的話，比如：“用高動(dòng)量、低估值、低換手率、小市值因子生成增強(qiáng)策略”，系統(tǒng)即刻從海量Wind因子中智能匹配最優(yōu)因子組合，自動(dòng)完成策略構(gòu)建與回測(cè)分析，3分鐘內(nèi)便能呈現(xiàn)策略凈值曲線和關(guān)鍵指標(biāo)。更重要的是，整個(gè)策略研究的流程——從構(gòu)思、實(shí)現(xiàn)到評(píng)估——10分鐘內(nèi)全部搞定。無(wú)需再手動(dòng)篩選因子、清洗數(shù)據(jù)、寫模型、調(diào)權(quán)重，AI統(tǒng)統(tǒng)自動(dòng)完成。

ETF市場(chǎng)的下一輪增長(zhǎng)，必然由“多元指數(shù)供給”驅(qū)動(dòng)。引入市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，是優(yōu)化生態(tài)、激發(fā)創(chuàng)新的基石。而如Wind Alice AI指數(shù)策略平臺(tái)這樣的智能工具，正通過(guò)將策略研究從“高手專屬”變?yōu)椤叭巳丝捎谩保蠓档椭笖?shù)研發(fā)門檻與周期，為行業(yè)提供破局同質(zhì)化、實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)大技術(shù)引擎，助力中國(guó)ETF市場(chǎng)邁向更豐富、更成熟的新階段。