目前來看，今天的行情延續了五月份的結構。啞鈴策略的一端-銀行板塊加速上漲創出新高，另一端-題材炒作強度維持，五月底一度回調的新消費迎來了資金回流，寵物、國貨美護、珠寶首飾等板塊大漲。但題材輪動速度很快，前期強勢的核電、無人車都大幅回調，漲停有82家，跌停也有12家，跌停的都是老題材，這就對題材選手的切換提出了較高的要求，熱點過去了格局一下可能就爆虧。

節前最后一個交易日，我說銀行板塊可能在構筑一個短期的頂部結構。一般月初市場情緒會比月末好，越到月末越防守，理想情況下，資金從偏防守的銀行里出來切到低位的科技也是合情合理。但事實上，銀行板塊反而迎來加速上漲，量能放大，突破震蕩平臺創出新高，這毫無疑問是強勢的表現（大漲原因放在后面講），既然銀行新高了就得尊重其趨勢，上漲不言頂。我感覺有越來越多的短線資金在做銀行股，因為上漲的票從四大行擴散了。

之前有解釋過，銀行股新高和題材爆炒源于宏觀經濟的弱現實、弱預期，這就是所謂的市場風格，是基本面、資金面和情緒面共同塑造的。如果宏觀因素沒有發生反轉，市場風格也不會迎來切換，即使某個階段市場過于分裂，也只會再平衡，而不是切換。

后續能期待的大的宏觀拐點可能有中美領導人通話、美聯儲降息、zzj會議等，弱現實改變不了，只能說從提振市場信心入手。

再來看今天重磅消息：

• 今天銀行板塊強勢，滬農商行漲停，渝農商行、青島銀行、興業銀行等大漲。

主要受到三個事件影響驅動：第一、行業層面看，中美關稅戰反復，導致市場風險偏好下降，低波動銀行股受青睞。第二、滬農被同時納入滬深300和上證180，渝農被同時納入MSCI中國指數和滬深300，帶來被動指數基金的增量配置資金。第三、興業大股東主動轉股，帶動市場預期變化，有望帶動興業轉債兩年內實現強制轉股的預期。

此外，港股銀行股持續走強對A股也有帶動作用。據港股交易臺，近期銀行股持續成為南向資金主要買入標的：建設銀行連續 20 個交易日獲凈買入(自5月2日起)，其中 16 天位列十大活躍股，8 天登頂凈買入榜首；招商銀行連續 24 日凈買入；中國銀行連續 21 日凈買入，其中5天躋身南向十大活躍股。不用說，險資是重要買入力量。

• 據報道，德州儀器擬對部分產品線進行漲價，受該消息刺激，A股模擬芯片設計板塊大漲。

• 臺積電CEO魏哲家周二在股東會上表示，盡管美國關稅正在對臺積電產生一些影響，但市場對人工智能的需求仍然強勁，芯片供不應求的局勢還將繼續，臺積電對于未來的展望仍然非常樂觀。臺積電確實已開始接獲來自人型機器人應用的先進芯片訂單，目前已對公司營收產生初步貢獻，預計將自2026年或2027年起有更顯著表現。

• 全國工商聯汽車經銷商商會公告稱，當前我國汽車產業正處轉型升級關鍵期，新能源汽車產業快速發展，但“價格戰”導致行業整體盈利水平下降；全行業應以中國汽車產業實現高質量發展大局為重，嚴格遵守公平競爭原則，堅決抵制以“價格戰”為主要形式的“內卷式”競爭行為。

• 穩定幣巨頭Circle預計于6月5日在美國紐約證券交易所（NYSE）上市，這將是穩定幣領域的首個IPO。但今天A股穩定幣概念沖高回落。

最后簡單看下盤面，截至收盤，上證指數漲幅為0.43%，創業板指漲幅為0.48%，港股恒生指數漲幅為1.53%，恒生科技指數漲幅為1.08%。市場成交額為1.16萬億，節后第一天沒有放量低于預期。分行業來看，美容護理、紡織服飾、綜合、銀行、農林牧漁等行業領漲，家用電器、鋼鐵、煤炭、建筑材料、環保等行業領跌。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考