6月5日，“六個核桃”母公司養(yǎng)元飲品召開2024年度及2025年一季度業(yè)績說明會。

“經(jīng)常用腦、多喝六個核桃”，在這一家喻戶曉廣告語的加持下，六個核桃曾一度成為三四線城市的送禮硬通貨，公司業(yè)績曾在十年前接近百億。

近幾年，核桃乳銷量持續(xù)下滑、業(yè)績增長陷瓶頸成為養(yǎng)元飲品的主旋律。相比于業(yè)內(nèi)目前都在積極推出新品、尋求“第二增長曲線”，養(yǎng)元飲品管理層似乎對此并不著急。

業(yè)績會上，這一問題也備受投資者關注。面對“是否計劃通過跨界新品或收購新品牌來突破增長瓶頸”的提問，公司總經(jīng)理范召林表示，暫無相關計劃。

水芙蓉攝

回顧去年業(yè)績，養(yǎng)元飲品營收為60.58億元，同比下滑1.69%；歸母凈利潤17.22億元，同比增長17.35%，扣除公允值變動等非常規(guī)性收益后凈利潤為14.61億元，增長7.19%。

連續(xù)三年營收在60億元上下徘徊，核桃乳不好賣了，仍然是養(yǎng)元飲品最大的困境。

一直以來，以六個核桃大單品為主的核桃乳產(chǎn)品是公司業(yè)績的主要支撐，近九成營收來自此，但如今隨著即飲茶、現(xiàn)制茶飲的快速發(fā)展，植物蛋白飲品早已不是日常消費的熱門飲品。

有數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年植物蛋白飲品銷售額增長5.6%，而功能飲料和即飲茶飲料的增長率分別在10%和19%以上。

不過，這仍是毛利率較高的賽道，吸引了許多新玩家進入。去年三只松鼠推出堅果飲品，沃隆也推出扁桃仁乳，行業(yè)同質化競爭嚴重，也讓養(yǎng)元飲品更加難賣。反映到財報上，公司去年的核桃乳銷量同比減少4.71%至56.54萬噸，庫存量同比增長33.56%。

今年的處境可能會更加艱難。

節(jié)假日送禮是六個核桃的重點銷售場景，覆蓋春節(jié)的第一季度本該是公司銷售旺季，以往全年約三分之一營收來自此。

但記者注意到，今年第一季度養(yǎng)元飲品營收同比下滑19.7%至18.6億元，歸母凈利潤下滑26.95%至6.42億元，創(chuàng)近五年新低。

投資者關心的是，面對核心品類的持續(xù)收縮，養(yǎng)元飲品是否有新的業(yè)績增長點？

管理層在業(yè)績交流會上表示，暫無推出功能飲料、植物基酸奶等新品或收購新品牌的規(guī)劃。

在渠道變革方面，未來公司將持續(xù)開展新興渠道專項拓展工作，重點突破直播電商、社群團購、零食折扣、即時零售等渠道，圍繞新興渠道特點，定制專屬產(chǎn)品，創(chuàng)新包裝形式，開展大力度促銷，搶占新興渠道市場，創(chuàng)造市場增量。