6月5日，長(zhǎng)安汽車發(fā)布公告稱，其母公司中國(guó)兵器裝備集團(tuán)將實(shí)施分立，長(zhǎng)安汽車相關(guān)業(yè)務(wù)將獨(dú)立成為一家新的中央企業(yè)，由國(guó)務(wù)院國(guó)資委直接監(jiān)管。與此同時(shí)，東風(fēng)公司也明確表示，此前與兵裝集團(tuán)籌劃的重組事項(xiàng)已暫停。

這表明，今年2月宣布的“東風(fēng)+長(zhǎng)安”重組計(jì)劃在短短四個(gè)月后便宣告終止，長(zhǎng)安汽車將通過(guò)獨(dú)立升級(jí)的方式開啟新的發(fā)展階段。

事實(shí)上，央企重組并非只是簡(jiǎn)單的資產(chǎn)相加，而是涉及管理架構(gòu)、企業(yè)文化、市場(chǎng)戰(zhàn)略等方面的深度融合。盡管東風(fēng)和長(zhǎng)安同屬汽車央企，但兩者的發(fā)展路徑存在明顯差異。

另外，如果強(qiáng)行進(jìn)行合并，不僅會(huì)面臨品牌重疊的問(wèn)題，還可能出現(xiàn)技術(shù)路線沖突，同時(shí)也可能因管理鏈條拉長(zhǎng)而導(dǎo)致決策效率下降。

央企重組通常會(huì)涉及“話語(yǔ)權(quán)”問(wèn)題。東風(fēng)屬于副部級(jí)單位，而長(zhǎng)安是廳局級(jí)單位，按照傳統(tǒng)行政邏輯，東風(fēng)理應(yīng)在整合中占據(jù)主導(dǎo)地位。但在市場(chǎng)表現(xiàn)方面，情況卻恰恰相反。如果由東風(fēng)主導(dǎo)重組，長(zhǎng)安的先進(jìn)技術(shù)和管理模式可能無(wú)法得到充分發(fā)揮。

此前東風(fēng)公告重組消息時(shí)，其股價(jià)隨即上漲，而長(zhǎng)安股價(jià)表現(xiàn)卻較為平淡，這說(shuō)明市場(chǎng)顯然更看好東風(fēng)在合并中的獲益。但作為更具競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，長(zhǎng)安自然不愿在重組中處于從屬地位。這種“行政級(jí)別”與“市場(chǎng)實(shí)力”的不匹配，使得合并難以順利推進(jìn)。

長(zhǎng)安提級(jí)，頗有深意

東風(fēng)與長(zhǎng)安重組計(jì)劃的暫停，背后折射出兩大汽車集團(tuán)戰(zhàn)略定位的深層矛盾與發(fā)展路徑的顯著差異。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，東風(fēng)集團(tuán)長(zhǎng)期依賴合資板塊的營(yíng)收支撐，東風(fēng)日產(chǎn)、東風(fēng)本田等合資業(yè)務(wù)長(zhǎng)期貢獻(xiàn)超60%的利潤(rùn)，同時(shí)其商用車業(yè)務(wù)在重型卡車領(lǐng)域穩(wěn)居第一梯隊(duì)。

而長(zhǎng)安汽車則通過(guò)“第三次創(chuàng)業(yè)”戰(zhàn)略，走出了一條截然不同的發(fā)展道路。在自主品牌領(lǐng)域，長(zhǎng)安啟源、深藍(lán)汽車、阿維塔科技組成的“三駕馬車”，構(gòu)建起完善的新能源矩陣。2024年，其自主品牌營(yíng)收占比高達(dá)82%，新能源滲透率突破45%。

并且，作為原兵器裝備集團(tuán)旗下二級(jí)企業(yè)，長(zhǎng)安汽車在技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)化改革方面展現(xiàn)出強(qiáng)大自主性，甚至采用“懸賞辟謠”等市場(chǎng)化手段維護(hù)自身發(fā)展權(quán)益。

可以預(yù)見的是，長(zhǎng)安汽車不愿放棄新能源轉(zhuǎn)型的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，而東風(fēng)集團(tuán)難以消化其激進(jìn)的創(chuàng)新機(jī)制，兩者在戰(zhàn)略整合上的交易成本遠(yuǎn)超預(yù)期。從組織架構(gòu)看，東風(fēng)作為副部級(jí)央企，決策流程偏向傳統(tǒng)；長(zhǎng)安則更靈活自主，這種差異進(jìn)一步加劇了整合難度。

從企業(yè)自身發(fā)展目標(biāo)考量，長(zhǎng)安汽車志在成為科技型車企，規(guī)劃2025年停售非智能化車型，2028年實(shí)現(xiàn)L4級(jí)自動(dòng)駕駛，并涉足飛行汽車等前沿領(lǐng)域。獨(dú)立為一級(jí)央企后，長(zhǎng)安減少了管理層級(jí)，能更高效地調(diào)配資源，專注技術(shù)創(chuàng)新。

東風(fēng)集團(tuán)則聚焦于完成“2025年300萬(wàn)輛銷量、新能源占比1/3”的目標(biāo)，推進(jìn)內(nèi)部“4+2”事業(yè)部改革，此時(shí)強(qiáng)行合并長(zhǎng)安，不僅整合成本巨大，還可能阻礙自身轉(zhuǎn)型進(jìn)程。

此次重組調(diào)整，也體現(xiàn)了國(guó)資委央企改革思路的轉(zhuǎn)變。過(guò)去央企整合多以“規(guī)模擴(kuò)張”為導(dǎo)向，如今更強(qiáng)調(diào)“專業(yè)化整合”與“核心競(jìng)爭(zhēng)力提升”。

長(zhǎng)安汽車獨(dú)立為一級(jí)央企，契合“聚焦主業(yè)”的改革方向，能避免低效整合，全力深耕新能源與智能化賽道。東風(fēng)暫不參與重組，也規(guī)避了“為合并而合并”導(dǎo)致的資源分散問(wèn)題。未來(lái)，雙方或可在電池、智能駕駛等細(xì)分領(lǐng)域展開合作，但大規(guī)模整體合并已不再是優(yōu)先選項(xiàng)。

另外，此次長(zhǎng)安汽車“越級(jí)晉升”為一級(jí)央企，正是國(guó)資委“三個(gè)集中”原則的具體實(shí)踐——推動(dòng)國(guó)有資本向國(guó)家安全、國(guó)計(jì)民生及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中。

結(jié)合國(guó)資委2025年央企考核新規(guī)對(duì)汽車企業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)收入、新能源汽車銷量占比的硬性要求，長(zhǎng)安汽車分立后迅速推出的“13336”戰(zhàn)略，與“一企一業(yè)、一業(yè)一企”的專業(yè)化整合思路高度契合，為其未來(lái)發(fā)展明確了清晰方向。

暫停合并，仍有可能

自2024年起，國(guó)資委多次強(qiáng)調(diào)重組整合需“遵循市場(chǎng)規(guī)律，杜絕行政撮合”，證監(jiān)會(huì)也同步修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)解決時(shí)限、業(yè)績(jī)承諾剛性約束等提出更高標(biāo)準(zhǔn)。

在雙方業(yè)務(wù)重疊度低、協(xié)同效應(yīng)尚未明確的背景下，暫停重組成為規(guī)避合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的理性抉擇。

當(dāng)前，全球汽車產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷百年未有之變革，中國(guó)汽車市場(chǎng)電動(dòng)化滲透率突破50%、智能座艙裝車率達(dá)75%的市場(chǎng)現(xiàn)狀，要求企業(yè)必須保持戰(zhàn)略靈活性。

長(zhǎng)安汽車的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，本質(zhì)上是對(duì)“船小好調(diào)頭”市場(chǎng)化邏輯的踐行。其“一級(jí)央企”的新定位，標(biāo)志著中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)“專業(yè)化公司”改革的突破，剝離汽車業(yè)務(wù)后的兵器裝備集團(tuán)得以聚焦軍工主業(yè)，而長(zhǎng)安汽車則獲得直接對(duì)接國(guó)家戰(zhàn)略資源的通道。

對(duì)東風(fēng)公司而言，暫停重組并非戰(zhàn)略終點(diǎn)，而是調(diào)整起點(diǎn)。其推進(jìn)的“4+2”事業(yè)群改革，聚焦自主乘用車、商用車、新能源、關(guān)鍵零部件四大核心板塊，而非裝備制造、金融服務(wù)等非主業(yè)資產(chǎn)，彰顯出向“專精特新”轉(zhuǎn)型的決心。

業(yè)內(nèi)有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，長(zhǎng)安汽車的提級(jí)本質(zhì)上是為實(shí)現(xiàn)級(jí)別對(duì)等，為后續(xù)合并重組消除障礙。此前重慶長(zhǎng)安作為兵裝集團(tuán)二級(jí)公司，與一級(jí)央企東風(fēng)存在行政級(jí)別差異，若按原架構(gòu)合并，實(shí)力強(qiáng)勁的長(zhǎng)安在資源分配中可能處于被動(dòng)。此次升級(jí)使雙方行政層級(jí)對(duì)等，客觀上減少了未來(lái)整合的制度性阻力。

從央企重組歷史案例看（如南北車合并、中國(guó)船舶集團(tuán)組建），同級(jí)主體合并更易平衡利益訴求，避免“以大吞小”導(dǎo)致的資源錯(cuò)配。長(zhǎng)安的“越級(jí)”客觀上契合這一傳統(tǒng)范式，為潛在整合預(yù)留了制度空間。

此次調(diào)整巧妙破解了行政級(jí)別與市場(chǎng)實(shí)力的矛盾：通過(guò)制度創(chuàng)新使長(zhǎng)安獲得平等對(duì)話地位，未來(lái)若重啟合作，雙方可在對(duì)等框架下協(xié)商，既避免“大魚吃小魚”的低效整合，又能保護(hù)長(zhǎng)安的核心競(jìng)爭(zhēng)力、提升決策效率。

對(duì)東風(fēng)公司而言，長(zhǎng)安的升級(jí)既是壓力也是機(jī)遇。壓力在于，失去了通過(guò)合并快速提升技術(shù)實(shí)力的捷徑，必須依靠自主創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型；機(jī)遇則是，未來(lái)若合作，可以平等獲取長(zhǎng)安的先進(jìn)技術(shù)，避免重復(fù)研發(fā)的巨額投入。

長(zhǎng)安升級(jí)為一級(jí)央企，彰顯了中國(guó)特色的改革智慧：以制度創(chuàng)新破解市場(chǎng)化改革難題。這既是對(duì)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的認(rèn)可，也是防范“拉郎配”式重組的制度保障。

未來(lái)中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的整合，將更尊重市場(chǎng)規(guī)律，讓真正具備競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)獲得與其貢獻(xiàn)匹配的話語(yǔ)權(quán)。在這一新范式下，長(zhǎng)安與東風(fēng)都將置身更公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，最終推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展躍遷。