當(dāng)華爾街還在為AI驅(qū)動(dòng)的智能手機(jī)"超級(jí)周期"描繪美好前景時(shí)，UBS最新調(diào)查數(shù)據(jù)如一盆冷水潑向市場——全球智能手機(jī)購買意愿正在急劇萎縮，蘋果更是首當(dāng)其沖。

據(jù)追風(fēng)交易臺(tái)消息，本周瑞銀發(fā)布調(diào)查報(bào)告，對橫跨五國（美、英、德、日、中）的7500名消費(fèi)者進(jìn)行的調(diào)查顯示，未來12個(gè)月的智能手機(jī)購買意向已從去年四季度的39%下滑至36%，與去年同期持平。

其中，美國市場的崩塌式下滑尤為引人注目，其遠(yuǎn)期購買意向從四季度驚人的50%暴跌至37%，同比也低于去年的44%。瑞銀分析師David Vogt在其報(bào)告中指出：

美國市場遠(yuǎn)期購買意向的急劇下滑尤其值得注意。消費(fèi)者在美國可能征收新關(guān)稅前，已經(jīng)提前釋放了需求。

蘋果首當(dāng)其沖，iPhone光環(huán)褪色

與此同時(shí)，消費(fèi)者的“換機(jī)拖延癥”正變得愈發(fā)嚴(yán)重。

被稱為“期望更換周期”的數(shù)據(jù)——即消費(fèi)者計(jì)劃持有多久才更換新手機(jī)——已經(jīng)從去年四季度的29.7個(gè)月，悄然延長至31.1個(gè)月（約2.59年）。

在這場全面的市場降溫中，蘋果公司感受到的寒意或許最為直接。

調(diào)查顯示，iPhone的未來12個(gè)月購買意向份額已從去年四季度的18%降至14%。

在美國這個(gè)關(guān)鍵市場，其跌幅更為慘重，從24%大幅滑落至17%。相比之下，其主要競爭對手三星的購買意向則保持在9%左右的穩(wěn)定水平。

華爾街的AI“超級(jí)周期”幻想正在破滅

長久以來，分析師們押注生成式AI將成為刺激消費(fèi)者加速換機(jī)的催化劑，然而，瑞銀的調(diào)查數(shù)據(jù)給這種樂觀情緒潑上了一盆冷水。

盡管對具備生成式AI功能的智能手機(jī)的興趣從去年四季度的16%微升至19%，但這遠(yuǎn)不足以形成所謂的“超級(jí)周期”。

這種微弱的興趣在全球范圍內(nèi)呈現(xiàn)出極度不均的分布：

• 中國市場對AI手機(jī)的熱情高達(dá)78%，表現(xiàn)出一枝獨(dú)秀的姿態(tài)。
• 相比之下，美國市場的興趣度僅為8%，幾乎可以忽略不計(jì)。
• 日本甚至出現(xiàn)了負(fù)值的凈興趣

更關(guān)鍵的是，全球范圍內(nèi)僅有34%的受訪者表示，他們愿意為了AI功能而“提前購買或支付額外費(fèi)用”。這清晰地表明，至少在目前，AI功能的智能手機(jī)尚未成為足以撬動(dòng)消費(fèi)者錢包的關(guān)鍵。

關(guān)稅陰影下的定價(jià)悖論與增長停滯的未來

盡管需求疲軟，但報(bào)告也揭示了一個(gè)有趣的定價(jià)悖論。

在那些表示未來12個(gè)月可能購機(jī)的受訪者中，高達(dá)82%的人表示，如果智能手機(jī)廠商為了抵消關(guān)稅帶來的物料清單（BoM）成本壓力而決定提價(jià)，他們愿意接受某種程度的價(jià)格上漲。

然而，這并不能改變大局。綜合所有因素，瑞銀對未來幾年的市場前景持悲觀態(tài)度。

報(bào)告預(yù)測，2025年全球智能手機(jī)出貨量將僅實(shí)現(xiàn)約1%的同比微弱增長，而2026年則將陷入零增長的停滯狀態(tài)。正如David Vogt在報(bào)告結(jié)尾所強(qiáng)調(diào)的那樣：

我們相信，投資者們預(yù)計(jì)未來幾年智能手機(jī)的出貨量即便有增長，也將微乎其微。

對于蘋果和整個(gè)行業(yè)而言，這顯然不是什么好消息。增長的故事已經(jīng)講完，一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的新階段已經(jīng)到來。