在“60天賬期”政策的壓力下，所有車企都能承受得住嗎？

6月10日至11日，國(guó)內(nèi)眾多車企相繼公開承諾，將供應(yīng)商的付款賬期縮短至60天以內(nèi)。截至目前，包括吉利、比亞迪、蔚來(lái)、理想、小鵬、長(zhǎng)安、小米、長(zhǎng)城、北汽、奇瑞、零跑、賽力斯、一汽、東風(fēng)、廣汽、上汽、江汽等在內(nèi)的17家車企已經(jīng)做出此承諾。

對(duì)于銷量穩(wěn)健或資金充足的企業(yè)，這一政策或許沒(méi)什么影響；但對(duì)于銷量不振、資金鏈緊繃，尤其是亟需扭虧為盈的車企，這無(wú)疑是一場(chǎng)嚴(yán)苛的試煉，可能會(huì)加速其淘汰進(jìn)程。

01

政府出手規(guī)范賬期

早在今年3月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議就明確要求，力爭(zhēng)到2025年底，將央企帶頭的付款賬期壓縮至60天以內(nèi)，著力解決中小企業(yè)“回款難”的老問(wèn)題。

2025年6月1日，國(guó)務(wù)院修訂的《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例》正式施行，其中明確規(guī)定，大型企業(yè)從中小企業(yè)采購(gòu)貨物、工程、服務(wù)，應(yīng)當(dāng)自貨物、工程、服務(wù)交付之日起60日內(nèi)支付款項(xiàng)。

此次多家車企承諾將支付賬期統(tǒng)一至60天以內(nèi)，就是對(duì)上述《條例》的一次積極響應(yīng)。

一般來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)車企在驗(yàn)收零部件后，向供應(yīng)商支付現(xiàn)金或者承兌匯票，供應(yīng)商從交付零部件到最終拿到款項(xiàng)往往需要等待6-12個(gè)月的時(shí)間，供應(yīng)商的資金壓力極大。

根據(jù)wind整理的部分?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度，部分車企應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)最高的達(dá)到近400天，普遍也都在100天以上。

資料來(lái)源：wind數(shù)據(jù)

當(dāng)然，作為會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，這一數(shù)據(jù)不能準(zhǔn)確表達(dá)出車企對(duì)供應(yīng)鏈的賬期，但這一指標(biāo)也可以在某種程度上顯示出行業(yè)賬期的整體水平。

與此相對(duì)的是，海外國(guó)際車企賬期普遍較短。例如，福特汽車、通用汽車和特斯拉的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為62天、70天和67天；大眾汽車、現(xiàn)代汽車、豐田汽車、通用汽車、斯特蘭蒂斯的賬期分別為41.18天、53.78天、54.84天、64.10天和82.76天。在這些車企中，本田汽車的賬期最短，周轉(zhuǎn)天數(shù)僅為32天。

長(zhǎng)賬期明顯損害了行業(yè)的健康發(fā)展。主機(jī)廠通過(guò)壓賬期維持低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)一步壓縮全產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年一季度，汽車產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)率僅為3.9%，低于下游工業(yè)企業(yè)平均水平。

供應(yīng)商因資金緊張無(wú)力研發(fā)、擴(kuò)產(chǎn)或升級(jí)設(shè)備，整體競(jìng)爭(zhēng)力下降，甚至面臨生存困境。

這種競(jìng)爭(zhēng)模式不僅壓縮了企業(yè)的利潤(rùn)空間，還可能對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而損害消費(fèi)者的切身利益。

也因此，規(guī)范賬期是反內(nèi)卷、促使行業(yè)回歸正常競(jìng)爭(zhēng)的重要舉措。

02

長(zhǎng)賬期如何扭曲產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)

長(zhǎng)賬期連鎖式反應(yīng)影響整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)的發(fā)展。

根據(jù)《2025年汽車零部件行業(yè)分析》顯示，2022－2024年，中國(guó)汽車零部件上市公司應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)年均復(fù)合增長(zhǎng)率17.83%，超過(guò)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率10.74%；應(yīng)收類款項(xiàng)（包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項(xiàng)融資）占資產(chǎn)總額比例較為穩(wěn)定，平均水平在22%左右。

中國(guó)零部件企業(yè)相比德國(guó)大陸（約20%）、舍弗勒（約18%）、日本電裝（約15%）和現(xiàn)代摩比斯（約17%）等國(guó)際汽車零部件廠商應(yīng)收類款項(xiàng)占比要高得多。

供應(yīng)商在這種“缺血”狀態(tài)下，極有可能降低質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)或減少研發(fā)投入，最終會(huì)對(duì)車企的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力造成嚴(yán)重?fù)p害。

長(zhǎng)賬期模式為系統(tǒng)埋下了巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。整車廠的經(jīng)營(yíng)狀況直接決定了上游供應(yīng)商的生死存亡。例如，破產(chǎn)的威馬汽車，拖欠了200余家供應(yīng)商超200億元款項(xiàng)，使得眾多中小供應(yīng)商承受了巨大的資金壓力。

以威馬汽車的電池供應(yīng)商塔菲爾為例，2020年其主要客戶從長(zhǎng)城汽車切換到威馬汽車，后者占其當(dāng)年過(guò)半裝車量。但隨著威馬汽車在2022年下半年出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，塔菲爾的裝車量急轉(zhuǎn)直下，2022年6月還位居全國(guó)排名第11位，到當(dāng)年底就跌出了前15大電池供應(yīng)商，其生產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)份額都受到了巨大沖擊。

此外，較長(zhǎng)的付款周期為車企打價(jià)格戰(zhàn)提供了彈藥。這也是近幾年的車企熱衷打價(jià)格戰(zhàn)的重要原因。長(zhǎng)賬期有效緩解了車企的資金壓力，促使其有降低產(chǎn)品價(jià)格的能力，但這種降價(jià)行為并非全部源自成本的合理降低，而是依靠延長(zhǎng)賬期、轉(zhuǎn)嫁成本的方式達(dá)成。

這導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)失真，破壞正常的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，引發(fā)惡性競(jìng)爭(zhēng)，損害整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展。

可以說(shuō)，從宏觀層面規(guī)范賬期，是為了引導(dǎo)車企將精力更多地放在提升產(chǎn)品力和技術(shù)創(chuàng)新上，有利于提升企業(yè)的硬實(shí)力。

03

資金鏈脆弱者將率先出局

但不得不說(shuō)，縮短賬期會(huì)加劇部分車企的現(xiàn)金管理難度。

在以往較長(zhǎng)賬期的模式下，一些車企可能通過(guò)延長(zhǎng)付款周期來(lái)緩解自身的資金壓力，但隨著賬期縮短至60天以內(nèi)，這種操作空間被大大壓縮。因?yàn)閷?duì)于車企而言，賬期的縮短意味著資金流出的速度加快，企業(yè)需要在更短的時(shí)間內(nèi)支付供應(yīng)商款項(xiàng)，這對(duì)車企的現(xiàn)金流管理提出了更高的要求。現(xiàn)金流儲(chǔ)備不足的車企將率先出局。

目前看，三類企業(yè)將面臨沖擊。

一是，長(zhǎng)賬期+低現(xiàn)金流車企。例如長(zhǎng)安汽車的賬期長(zhǎng)達(dá)232天，同時(shí)一季度現(xiàn)金流凈流出35億元；再如廣汽集團(tuán)151天的賬期，同時(shí)出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流112.1億元，他們有可能面臨短期償債危機(jī)，需要緊急融資或資產(chǎn)處置。

二是，新勢(shì)力中銷量規(guī)模不足者。例如蔚來(lái)、小鵬等雖虧損收窄，但賬期縮短需補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金，若融資受阻恐導(dǎo)致技術(shù)投入延緩。

三是，燃油車依賴型合資品牌。上汽大眾、廣汽本田等燃油車?yán)麧?rùn)下滑，疊加賬期政策擠壓現(xiàn)金流，有可能導(dǎo)致加速產(chǎn)能出清。

各上市車企一季報(bào)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

資料來(lái)源：根據(jù)財(cái)報(bào)整理

整體而言，這些車企在面臨賬期縮短的壓力下，需要更加注重現(xiàn)金流管理，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，以確保企業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，對(duì)于供應(yīng)商而言，賬期的縮減將有助于減輕其資金負(fù)擔(dān)，并推動(dòng)其穩(wěn)健發(fā)展，從而進(jìn)一步提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，政府監(jiān)管部門也應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)車企賬期的監(jiān)管力度，推動(dòng)相關(guān)政策的有效落實(shí)。通過(guò)建立健全的監(jiān)督機(jī)制，確保車企嚴(yán)格遵循政策規(guī)定，規(guī)范賬期管理流程，從而為中小企業(yè)營(yíng)造一個(gè)更加公正、透明的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

總之，“60天賬期”政策的實(shí)施將對(duì)車企淘汰賽產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。在政策的推動(dòng)下，車企將更加注重現(xiàn)金流管理和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作，加速行業(yè)洗牌和優(yōu)勝（參數(shù)丨圖片）劣汰。同時(shí)，政府監(jiān)管部門的積極參與也將為行業(yè)的健康發(fā)展提供有力保障。