21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 孫永樂 上海報(bào)道

6月13日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，民生證券首席策略分析師、院長(zhǎng)助理牟一凌已離職。上周民生證券內(nèi)部已通知牟一凌卸任研究院院長(zhǎng)助理的消息。

國(guó)聯(lián)民生證券（601456.SH）內(nèi)部人士向記者證實(shí)了該消息，但尚未知悉牟一凌的去向。同時(shí)，記者于中證協(xié)官網(wǎng)查詢發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)已無法查詢到牟一凌的備案信息。

新生代策略分析師的佼佼者

6月13日上午，牟一凌在朋友圈發(fā)布了民生策略團(tuán)隊(duì)的合影，并配文“獨(dú)家記憶”。據(jù)公開資料，其團(tuán)隊(duì)成員包括紀(jì)博文、吳曉明、王況煒、方智勇、梅鍇、沈心怡、季宏坤。

Wind信息顯示，6月2日晚，牟一凌參加了在民生證券的最后一場(chǎng)路演。

牟一凌研究團(tuán)隊(duì)的官方微信公眾號(hào)“一凌策略研究”，最新一篇推文發(fā)布時(shí)間也定格在了6月1日，標(biāo)題為《2025年6月金股推薦 | 民生研究》。

公開信息顯示，牟一凌，出生于1987年，CFA，碩士畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)漢青研究院，被認(rèn)為是新生代策略分析師中的佼佼者。

他曾任國(guó)泰君安高級(jí)策略分析師。作為李少君團(tuán)隊(duì)核心成員，曾獲2018年新財(cái)富策略研究團(tuán)隊(duì)第五名，2017年新財(cái)富策略團(tuán)隊(duì)入圍，2017、2018年金牛獎(jiǎng)等獎(jiǎng)項(xiàng)。

2020年3月，牟一凌加盟開源證券，首次擔(dān)任首席策略分析師一職，開始以獨(dú)立身份發(fā)布研報(bào)，逐漸在賣方策略領(lǐng)域嶄露頭角。

在“一凌策略研究”2021年的一篇推文中，他自我介紹稱，其致力于通過策略研究工作的重新劃分，用科學(xué)的過程解答原有策略研究的三大命題：大勢(shì)研判/行業(yè)比較/主題策略。

2021年12月，牟一凌加入民生證券，出任首席策略分析師一職。在此期間，其研報(bào)觀點(diǎn)兼具邏輯性與前瞻性，尤其在“周期研究”領(lǐng)域表現(xiàn)突出，逐漸成為市場(chǎng)高度關(guān)注的券商首席之一。

2024年，牟一凌民生策略團(tuán)隊(duì)在新財(cái)富最佳分析師評(píng)選中，上榜并獲得了第5名的成績(jī)。

研究業(yè)務(wù)整合加速

牟一凌從民生證券研究所離職的同時(shí)，國(guó)聯(lián)民生正穩(wěn)步推進(jìn)研究業(yè)務(wù)整合。

此前透露的分工安排顯示，民生證券副總裁、研究院院長(zhǎng)胡又文，作為組長(zhǎng)主要負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)研究業(yè)務(wù)整合工作。副組長(zhǎng)則為包承超和李敏捷。

兩家券商在投行、研究等核心部門推行“雙負(fù)責(zé)人制”，由國(guó)聯(lián)與民生中層聯(lián)合管理，設(shè)置6個(gè)月的過渡期。研究業(yè)務(wù)整合協(xié)調(diào)小組已試點(diǎn)“胡又文（民生）+賀朝暉（國(guó)聯(lián)）”的雙組長(zhǎng)模式，通過交叉考核（國(guó)聯(lián)考核合規(guī)、民生考核研究質(zhì)量）實(shí)現(xiàn)制衡。

不過，隨著合并重組工作的進(jìn)行，受降本增效、人員重疊等因素影響，兩家券商研究所近期人事變動(dòng)頻繁。

但也有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，券商研究崗位人員流動(dòng)性本就相對(duì)最高，加之整合需要，國(guó)聯(lián)民生證券分析師變動(dòng)也屬于正常現(xiàn)象。

5月下旬，原民生證券固收首席分析師譚逸鳴，時(shí)隔三年再次回到天風(fēng)，出任固收首席。證券業(yè)協(xié)會(huì)信息顯示，譚逸鳴團(tuán)隊(duì)兩名成員也于近日從民生證券離職，分別為劉雪和唐夢(mèng)涵，兩人已隨譚逸鳴一并加盟天風(fēng)證券。

同時(shí)，原國(guó)聯(lián)證券固收首席李清荷率團(tuán)隊(duì)加盟方正證券，擔(dān)任固收首席。隨著兩方固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)的相繼出走，國(guó)聯(lián)民生證券研究所目前暫無固收首席。

此外，3月下旬，原國(guó)聯(lián)證券研究所所長(zhǎng)楊燁輝加盟華金證券，擔(dān)任總裁助理兼研究所所長(zhǎng)；4月份，原國(guó)聯(lián)證券研究所副所長(zhǎng)、科技組組長(zhǎng)、電新首席分析師賀朝暉“跳槽”至華金證券，出任副所長(zhǎng)、電新首席分析師。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年民生證券攬入分倉(cāng)傭金3.16億元，排名第14名；國(guó)聯(lián)證券獲得分倉(cāng)傭金1.45億元，為行業(yè)第30名。合并計(jì)算后，國(guó)聯(lián)民生證券分倉(cāng)傭金收入達(dá)到4.62億元，升至行業(yè)第8名。

展望未來，國(guó)聯(lián)民生證券仍對(duì)研究業(yè)務(wù)懷有雄心，力求穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)，進(jìn)一步擴(kuò)大研究影響力，鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

2024年財(cái)報(bào)顯示，公司研究業(yè)務(wù)將進(jìn)一步擴(kuò)大上市公司的研究覆蓋和機(jī)構(gòu)客戶的服務(wù)覆蓋，繼續(xù)提高市場(chǎng)份額。研究業(yè)務(wù)力爭(zhēng)進(jìn)入頭部序列，注重投研賦能，做好價(jià)值推介。同時(shí)，依托產(chǎn)業(yè)專家型研究特色，做好產(chǎn)業(yè)鏈深耕，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的研究支持，以及對(duì)政府部門的產(chǎn)業(yè)研究賦能。

合并重組落地后，國(guó)聯(lián)民生證券能否實(shí)現(xiàn)“1+1>2”，研究業(yè)務(wù)在人員大換血后能否更進(jìn)一步，值得期待。