在4月初美國出臺所謂對等關稅政策引發全球貿易大變局后，鄺明發現了一個有趣的現象。

6月10日，他告訴經濟觀察報記者：“過去2個月，愿意產品以人民幣計價簽訂貿易合同與使用人民幣進行貿易結算的中東、東盟地區的企業一直在增加，部分中東地區的企業客戶還向我們咨詢如何使用人民幣進行貿易結算。”

作為一家廣東地區工業物聯網通信企業的海外事業部負責人，鄺明所在企業的工業物聯網通信解決方案已銷往東盟、中東地區的眾多國家。

“后來我與部分海外企業客戶做了深入溝通，才知道在美國出臺所謂對等關稅政策后，他們擔心美元的全球地位進一步下滑與美元面臨持續的貶值壓力，紛紛主動尋求企業儲備貨幣多元化。”鄺明說。

目前，多家海外企業還向鄺明咨詢如何開具以人民幣計價的發票與相關跨境金融服務。近期，他向合作銀行推介了不少海外企業客戶。

“合作銀行現在覺得我成了他們的客戶經理。”鄺明和記者打趣說。甚至合作銀行還半開玩笑半當真地向他建議，派一位真正的客戶經理跟著他，時時解答海外企業客戶關于人民幣跨境貿易結算的各種疑問。

華僑銀行環球金融市場部董事總經理劉洋也觀察到了這一現象。他直言，自4月初以來，越來越多的東盟、中東地區企業在嘗試使用人民幣開展貿易結算。這背后，企業儲備貨幣多元化的確是重要的推動因素。

“另一個因素是中國產業鏈出口的步伐在加快。隨著越來越多的中資企業在海外投資建廠，他們需要向中國境內采購更多核心零部件與原材料，由此推動跨境貿易人民幣結算更上一層樓。”劉洋分析稱。

經濟觀察報記者多方了解到，眾多銀行也在紛紛抓住當前人民幣國際化的新機遇。

渣打銀行（中國）有限公司行長魯靜表示，并非海外企業認識到人民幣具備優勢就會直接使用人民幣結算。隨著中國與眾多國家簽訂雙邊貿易本幣結算的合作框架，渣打銀行鼓勵海外企業轉向“人民幣+本地貨幣”計價的貿易合同模式，進而形成以人民幣結算的發票與最終結算。此外，銀行還需幫助海外企業積極學習使用人民幣實現風險對沖，未來相關實踐將更加普遍。

在銀行人士看來，在美國出臺對等關稅政策引發全球貿易大變局的情況下，未來雙邊貿易本幣結算規模將持續擴大，因此加速人民幣海外使用生態圈的建設顯得尤其關鍵。盡管人民幣在全球貿易結算的規模持續擴大，但在部分國家地區仍存在人民幣供給不足、當地金融監管部門對人民幣跨境結算使用的審批流程等同于資本管制下的美元等情況，因此，銀行一方面需要持續完善人民幣海外使用的金融基礎設施，令人民幣在貿易投資等領域的使用場景持續擴容，另一方面需要與各國金融監管部門保持緊密溝通，推動人民幣在本地企業跨境業務資金結算方面的使用范疇與操作便利性不斷升級。

人民幣計價貿易合同興起

近2個月，一個令鄺明印象深刻的新變化是，越來越多中東與東盟地區的企業愿意嘗試簽訂產品以人民幣計價的貿易合同。

“在以往，這是難以想象的。”他感慨說。過去幾年，他一直在向海外企業客戶推介以人民幣計價的貿易合同，但每次收到的回復都是“敷衍與搪塞”。究其原因，這些海外企業一直將美元視為儲備貨幣，他們理所當然地希望貿易合同采取產品以美元計價與美元結算。

面對這些海外企業的態度驟變，鄺明格外開心。“我們最擔心的是剛收到美元貨款，美元指數正處于大幅回調期，于是我們結匯換成人民幣的金額相應縮水，直接吞噬了外貿業務的利潤。”鄺明說。“對中資企業而言，貿易合同以人民幣計價與人民幣結算會帶來兩大好處：一是以往海外企業要求貿易合同以美元計價，一旦美元匯率出現劇烈波動，他們就與我們磋商調整產品采購報價，導致我們的外貿業務利潤受到較大的影響，現在雙方若以人民幣開展產品報價與貿易結算，我們的產品外銷定價就變得相當穩定，企業外貿業務利潤也更有保障；二是我們直接收取人民幣，也免去了兩次換匯的匯率風險。”鄺明說。

兩次換匯是指有些海外企業客戶的貿易合同以美元計價，但他們時常給出的貿易結算資金是本地貨幣，再由銀行兌換成美元支付給中資企業，中資企業再通過銀行將美元結匯兌換成人民幣，用于支付境內上游產業鏈貨款與運營開支，但在整個過程中，相關貿易資金經歷了本地貨幣—美元—人民幣的兩次換匯，其間的匯率波動風險只能由企業承擔。

欣喜之余，鄺明也好奇海外企業客戶態度為何突然轉變。“起初，我們內部分析，是美元利率持續高企導致海外企業的美元貿易融資操作成本較高，迫使他們轉而使用利率較低的人民幣貿易融資用于貿易結算付款。但后來我們與多家海外企業客戶溝通了解到，此次驅動他們決定試水貿易合同以人民幣計價與人民幣結算的最大因素，是美國所謂對等關稅政策驅動越來越多海外企業開始尋求儲備貨幣多元化配置。”鄺明向記者透露。

一家中東地區的大型企業客戶告訴鄺明，在美國出臺所謂對等關稅后，他們預期未來美元在全球貿易的使用地位趨于下降，且越來越多國家會鼓勵當地企業使用本幣開展雙邊貿易結算，因此，他們決定改變儲備貨幣“美元化”策略，根據他們的產業鏈采購與產品銷售網絡，將人民幣等非美元貨幣納入企業儲備貨幣。

渣打銀行東盟及南亞區行政總裁SunilKaushal表示，他們也明顯觀察到“去美元化”趨勢。若美國所謂對等關稅政策導致部分國家對美銷售及貿易量減少，美元使用量相應下滑，各方自然開始尋求替代貨幣，而中國在國際貿易中占據主導地位，人民幣在全球貿易資金結算的地位持續提升趨勢將加快推進。“比如一個中東企業與中國做生意，我們會向他提供相應的人民幣結算、人民幣計價的發票開具等建議，目前不少中東企業非常喜歡類似的咨詢與建議。甚至有時我們的客戶是一家央行，他們希望儲備貨幣多元化，我們也會提供相應的建議，如何將人民幣納入儲備貨幣籃子。”SunilKaushal表示。目前渣打銀行發現，引入人民幣結算正給越來越多的海外企業帶來諸多好處，例如資產負債表優化與融資成本下降等。

劉洋表示，4月以來，“去美元化”正是驅動越來越多的全球企業加碼非美元貨幣貿易結算的最大催化劑。

人民幣國際貿易融資火熱

經濟觀察報記者注意到，海外企業的跨境貿易人民幣結算需求日益旺盛，正持續帶火人民幣國際貿易融資。

2024年末，人民幣躋身全球第三大貿易融資貨幣。今年以來，在美國所謂對等關稅政策引發各國雙邊貿易本幣結算進程加快等因素的驅動下，人民幣國際貿易融資需求再上新臺階。

一位外資銀行金融市場部人士透露，4月起，人民幣國際貿易融資火熱程度不亞于去年同期。究其原因，越來越多的海外企業將人民幣國際貿易融資視為獲取人民幣頭寸用于跨境貿易付款與增加人民幣儲備的重要路徑。“過去2個月，我們海外分支機構都忙著調入人民幣頭寸，用于支持當地企業的人民幣國際貿易融資需求。”上述外資銀行金融市場部人士說。目前，不同國家和地區的人民幣供應充足率差異較大，例如新加坡容易找到人民幣頭寸滿足日益旺盛的人民幣國際貿易融資需求，而東盟某些國家和地區的當地人民幣存量較少，導致當地人民幣國際貿易融資需求滿足率相對較低。此外，不少海外國家和地區的人民幣貿易融資利率設定，主要參考美元掉期交易點數，但由于近期美元貶值壓力較大令美元掉期交易點數波動較大，導致當地人民幣貿易融資利率不夠穩定，這也會影響當地企業的人民幣國際貿易融資意愿。

境內相關部門也在積極解決這項挑戰。

今年4月下旬，中國人民銀行、金融監管總局、國家外匯局、上海市人民政府聯合印發的《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》指出，在上海試點通過再貼現窗口支持人民幣跨境貿易融資，鼓勵在滬銀行擴大跨境貿易信貸投放，降低企業人民幣貿易融資成本，促進以人民幣計價結算的進出口貿易。

大華銀行（中國）有限公司交易銀行部主管袁泉此前接受記者采訪時表示，通過再貼現窗口支持人民幣跨境貿易融資，一方面能顯著增加國際市場的人民幣貿易融資供給，有效解決人民幣國際貿易融資發展過程的資金供給不足挑戰，另一方面通過跨境人民幣信用證再貼現工具等品種的實施，形成國際市場人民幣貿易融資的“利率錨”，銀行在這個“利率錨”上加點，形成相對穩定的人民幣國際貿易融資利率，可有效解決此前美元掉期交易點數波動對人民幣國際貿易融資利率的較大影響，進一步提升海外企業使用人民幣國際貿易融資的意愿。

SunilKaushal認為，雖然人民幣作為貿易結算貨幣已取得一定成果，但相比美元豐富的投資機會與便捷操作，海外人民幣投資工具及產品創新仍有待加強，比如創設固定收益類產品等金融工具為海外企業的人民幣儲備提供投資渠道。當前境內資本市場對外開放與金融工具創設已解決部分需求，但人民幣要真正成為國際市場普遍使用的貨幣，仍需經歷漸進式演變。

（作者 陳植）

免責聲明：本文觀點僅代表作者本人，供參考、交流，不構成任何建議。

陳植

長期關注銀行、保險、外匯、黃金、企業出海、科技金融、產融結合等領域報道，敏銳深入洞察全球經濟趨勢與中國經濟前景。