A股市場上，從來不缺的就是“傳奇”，有創(chuàng)業(yè)奇跡，自然就有坑慘股民的大坑。

“康美藥業(yè)”被叫做“造假之王”，因?yàn)樗鼊?chuàng)造了公司造假的金額記錄，而有另一家公司，也可以被叫做“造假之王”，而它則是憑借造假時(shí)間“取勝”。

多年造假財(cái)務(wù)，它早已無力回天，最近也被證監(jiān)會下達(dá)了最后的退市通知。

那么這家公司叫什么？又為何會走上暴雷退市的這條道路？

鵬博士的誕生是在1985年，那時(shí)候我國的通信行業(yè)還處于起步階段，電話都還沒普及，更別提互聯(lián)網(wǎng)了。

這家公司主要做的是通信設(shè)備相關(guān)的業(yè)務(wù)，算是趕上了我國通信業(yè)發(fā)展的第一波浪潮。

要知道80年代末到90年代初，國內(nèi)還在用老式的銅線電話網(wǎng)，數(shù)據(jù)傳輸慢得可憐。

而鵬博士這類企業(yè)正是瞅準(zhǔn)了未來通信技術(shù)升級的機(jī)會，開始涉足更先進(jìn)的通信領(lǐng)域。

到了90年代，我國的通信行業(yè)開始加速發(fā)展，固定電話逐漸普及，但網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施還很落后。

鵬博士在這段時(shí)間里，主要做的是通信設(shè)備的研發(fā)和銷售，比如光纖傳輸設(shè)備、數(shù)據(jù)通信產(chǎn)品等。

那時(shí)國內(nèi)能搞通信技術(shù)的企業(yè)不多，鵬博士算是比較早的一批，雖然規(guī)模不算大，但已經(jīng)積累了一些技術(shù)和市場經(jīng)驗(yàn)。

1994年它成功在上海證券交易所上市，成為國內(nèi)較早涉足通信行業(yè)的上市公司之一。

其實(shí)鵬博士能上市，很大程度上是因?yàn)樗葴?zhǔn)了時(shí)代的節(jié)奏。

90年代初我國的通信市場開始對外開放，外資企業(yè)進(jìn)入，國內(nèi)企業(yè)也在摸索自己的發(fā)展路徑。

鵬博士雖然沒有成為巨頭，但它確實(shí)在早期通信設(shè)備市場上占據(jù)了一席之地。

當(dāng)時(shí)國內(nèi)的企業(yè)大多還在用傳統(tǒng)的模擬通信技術(shù)，而鵬博士已經(jīng)開始接觸數(shù)字通信，這在當(dāng)時(shí)算是比較前沿的。

不過早期的通信市場競爭并不激烈，因?yàn)榧夹g(shù)門檻高，能做這塊業(yè)務(wù)的企業(yè)不多。

鵬博士靠著技術(shù)積累和市場需求，慢慢站穩(wěn)了腳跟。

到了90年代末，互聯(lián)網(wǎng)開始在全球范圍內(nèi)興起，我國的通信行業(yè)也迎來了新的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

鵬博士這時(shí)候的業(yè)務(wù)也開始調(diào)整，從單純的設(shè)備銷售轉(zhuǎn)向更綜合的通信服務(wù)。

它開始涉足寬帶接入、數(shù)據(jù)中心等新興領(lǐng)域，雖然規(guī)模還不算大，但已經(jīng)能看到未來發(fā)展的方向。

這時(shí)候的通信行業(yè)，正從傳統(tǒng)的電話網(wǎng)向數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化轉(zhuǎn)型，鵬博士算是跟上了這波趨勢。

鵬博士從創(chuàng)立到上市這段時(shí)間，正好趕上我國通信行業(yè)從模擬向數(shù)字過渡的關(guān)鍵期。

當(dāng)時(shí)的鵬博士也算是吃上了紅利。

并且在之后的日子里，鵬博士的發(fā)展就更快了，甚至可以比肩眾所周知的移動(dòng)、電信。

鵬博士在上市后的發(fā)展確實(shí)有不少亮點(diǎn)，尤其是在寬帶和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)上，一度成為民營通信企業(yè)的標(biāo)桿。

它最早把光纖寬帶技術(shù)引入國內(nèi)，在2010年前后通過收購北京電信通和長城寬帶，迅速擴(kuò)大了市場份額，成為了國內(nèi)第四大寬帶運(yùn)營商。

覆蓋全國200多個(gè)城市，服務(wù)上千萬家庭用戶和20萬家政企客戶。

那時(shí)候它的寬帶業(yè)務(wù)增速很快，2013年?duì)I收和凈利潤雙雙大幅增長，毛利率一度超過60%，在民營運(yùn)營商里算是相當(dāng)亮眼的成績。

除了寬帶，鵬博士在數(shù)據(jù)中心和云計(jì)算領(lǐng)域也做得不錯(cuò)。

然而到了2022年，一切繁榮的業(yè)務(wù)光環(huán)被上交所一紙決定書給徹底打破，鵬博士也開始走上了“一步一雷”的道路。

鵬博士的危機(jī)其實(shí)在2022年就開始顯現(xiàn)了，那時(shí)候公司已經(jīng)被監(jiān)管盯上，但真正的大雷是在2023年爆出來的。

那年7月，證監(jiān)會正式立案調(diào)查，發(fā)現(xiàn)這家公司從2012年到2022年，連續(xù)11年財(cái)務(wù)造假，包括虛增利潤、隱瞞關(guān)聯(lián)交易、不披露重大合同等問題。

這事兒一出來，市場直接炸了鍋，畢竟鵬博士曾經(jīng)號稱“第四大電信運(yùn)營商”，誰能想到賬本竟然做了這么久的手腳？

調(diào)查結(jié)果出來后，公司的高管團(tuán)隊(duì)也撐不住了。

2024年初，證監(jiān)會開出罰單，董事長楊學(xué)平被罰1500萬，還被禁止進(jìn)入證券市場十年，其他十幾名高管也分別被罰了幾十萬到上百萬不等。

這還沒完，公司內(nèi)部也亂成一鍋粥，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事等關(guān)鍵崗位的人陸續(xù)辭職，管理層幾乎換了一茬。

更麻煩的是，公司還被查出大股東違規(guī)占用資金4800萬，再加上之前沒披露的16.4億違規(guī)擔(dān)保，債務(wù)窟窿越捅越大。

到了2024年，鵬博士的財(cái)務(wù)狀況已經(jīng)徹底崩了。

審計(jì)機(jī)構(gòu)直接對它的財(cái)報(bào)“無法表示意見”，說白了就是賬目亂到連會計(jì)師都不敢簽字。

那一年公司虧了8.85億，2025年一季度又虧1.13億，賬上現(xiàn)金只剩1.27億，但短期債務(wù)高達(dá)24.5億，明顯資不抵債。

雪上加霜的是，股價(jià)一路跌到幾毛錢，連1塊錢的面值都保不住，退市幾乎成了定局。

2025年5月底上交所正式發(fā)通知，決定終止鵬博士股票上市。

6月10日開始進(jìn)入退市整理期，15個(gè)交易日后，也就是6月30日，這家曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)的公司就要徹底告別A股了。

看公司的第一季度財(cái)報(bào)顯示，目前鵬博士還有6萬多的股民，如今停盤退市，這6萬多的股民大概也被坑的血本無歸了。

鵬博士的衰落不是一夜之間的事。

早年靠寬帶業(yè)務(wù)起家，后來轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算，甚至一度投資海底光纜，但每一步都踩得不太穩(wěn)。

再加上財(cái)務(wù)造假多年，問題越積越多，等到監(jiān)管重拳落下，已經(jīng)無力回天。

如今退市在即，留給市場和投資者的，大概只剩下一聲嘆息了。

封面新聞2024-04-01——存在多項(xiàng)信披違規(guī)事項(xiàng) ST鵬博士遭3400萬“罰單”丨一周市場觀察