本報(bào)訊 近期資本市場(chǎng)迎來(lái)多重積極信號(hào)：公募基金發(fā)行延續(xù)火熱態(tài)勢(shì)，年內(nèi)公募基金發(fā)行份額突破 4200 億份，連續(xù)三個(gè)月單月新發(fā)基金超百只，權(quán)益類產(chǎn)品占主導(dǎo);券商中期策略會(huì)密集釋放樂(lè)觀預(yù)期，科技領(lǐng)域成為布局主線;外資機(jī)構(gòu)同步唱多中國(guó)資產(chǎn)，摩根士丹利、高盛等四大機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)估值優(yōu)勢(shì)與資金流入潛力。

基金發(fā)行連續(xù)3月破百只 權(quán)益類產(chǎn)品占主導(dǎo)

投資快報(bào)記者從公募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)看到，截至6月5日，以認(rèn)購(gòu)截止日統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)新成立基金發(fā)行份額突破4200億份。

記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，5月份單月公募基金發(fā)行延續(xù)火熱態(tài)勢(shì)。截至5月31日，按認(rèn)購(gòu)起始日統(tǒng)計(jì)，全市場(chǎng)共有124只公募基金開(kāi)啟認(rèn)購(gòu)，平均認(rèn)購(gòu)周期為20.05天。值得注意的是，這是今年以來(lái)連續(xù)第三個(gè)月單月新發(fā)基金數(shù)量突破100只大關(guān)，與4月發(fā)行規(guī)模基本持平。

權(quán)益類基金占據(jù)發(fā)行主導(dǎo)地位。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，5月新發(fā)權(quán)益類基金達(dá)93只，占總發(fā)行量的75%。從細(xì)分類型看，股票型基金65只，在權(quán)益類基金中占比69.89%;偏股混合型基金28只，占比30.11%。

指數(shù)化投資趨勢(shì)顯著。在93只權(quán)益類基金中，指數(shù)型產(chǎn)品達(dá)63只，占比67.74%。其中，被動(dòng)指數(shù)型基金48只，占比51.61%，增強(qiáng)指數(shù)型基金15只，占比16.13%，反映出市場(chǎng)對(duì)被動(dòng)投資工具的認(rèn)可度持續(xù)提升。

債券型基金和FOF基金保持穩(wěn)定發(fā)行節(jié)奏。數(shù)據(jù)顯示，5月新發(fā)債券型基金26只，占總量的20.97%，其中中長(zhǎng)期純債基金14只，在債券基金中占比過(guò)半，達(dá)53.85%。FOF基金方面，當(dāng)月新發(fā)4只產(chǎn)品，占總量的3.23%，其中混合型FOF占比75%。

另外，記者注意到，5月近四成公募機(jī)構(gòu)有發(fā)行基金。數(shù)據(jù)顯示，從發(fā)行機(jī)構(gòu)來(lái)看，5月共有65家公募機(jī)構(gòu)推出新產(chǎn)品，占行業(yè)總數(shù)的39.88%。其中，26家機(jī)構(gòu)發(fā)行數(shù)量不少于2只。具體來(lái)看，富國(guó)基金發(fā)行力度最大，共推出9只權(quán)益類基金，包括7只被動(dòng)指數(shù)型產(chǎn)品和2只偏股混合型基金。

業(yè)內(nèi)人士表示，在A股盈利增速邊際改善預(yù)期與全球流動(dòng)性寬松周期共振下，機(jī)構(gòu)正加速布局權(quán)益類資產(chǎn)。

券商中期策略聚焦科技領(lǐng)域機(jī)會(huì)

在6月密集召開(kāi)的中期策略會(huì)上，券商普遍看好今年下半年的A股市場(chǎng)，認(rèn)為中國(guó)資產(chǎn)的估值修復(fù)仍在持續(xù)演繹，科技主線受到一致青睞。

國(guó)泰海通證券策略首席方奕在2025年中期權(quán)益資產(chǎn)投資策略中表示，中國(guó)股市“轉(zhuǎn)型牛”的格局越來(lái)越清晰。化解債務(wù)、提振需求與穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格的中國(guó)政策“三支箭”，“以投資者為本”的資本市場(chǎng)改革，以及新技術(shù)新消費(fèi)的商業(yè)機(jī)會(huì)涌現(xiàn)，有助于重新提振投資者對(duì)長(zhǎng)期的信心，推動(dòng)中國(guó)股市邁向“轉(zhuǎn)型牛”。方奕還表示，當(dāng)下，增量資金入市與長(zhǎng)期資金入市進(jìn)入歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)。行情的關(guān)鍵動(dòng)力來(lái)自無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降與風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的系統(tǒng)性降低。

湘財(cái)證券也在月初發(fā)布下半年A股策略稱，長(zhǎng)維度來(lái)看，在穩(wěn)住股市的政策指導(dǎo)下，2025年全年A股市場(chǎng)大概率繼續(xù)以“慢牛”方式運(yùn)行。

此外，中信證券在近期中期策略報(bào)告中稱，展望未來(lái)一年，中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)正迎來(lái)年度級(jí)別牛市。

從各券商看好的配置方向來(lái)看，科技領(lǐng)域受到各券商的一致看好。方奕認(rèn)為，新興科技是主線，周期金融是黑馬。關(guān)注“轉(zhuǎn)型牛”下的三類投資機(jī)遇：一是金融與高分紅，推薦券商、銀行、保險(xiǎn)，以及具備股息與壟斷穩(wěn)健優(yōu)勢(shì)的公司，如運(yùn)營(yíng)商、高速公路、公共事業(yè);二是新興科技成長(zhǎng)，推薦港股互聯(lián)網(wǎng)、傳媒游戲、機(jī)器人、醫(yī)藥、軍工;三是不一樣的周期消費(fèi)復(fù)興，看好競(jìng)爭(zhēng)格局改善、供需偏緊的周期品(如有色稀土、化工等)，以及零售、化妝品等新消費(fèi)需求。

外資再度唱多中國(guó)資本市場(chǎng)

6月6日A股三大指數(shù)漲跌不一，截至收盤(pán)，滬指漲0.04%，深成指跌0.19%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.45%，北證50指數(shù)跌0.53%。全市場(chǎng)成交額11772億元，較上日縮量1398億元。全市場(chǎng)超2600只個(gè)股上漲。

近期，雖然市場(chǎng)沒(méi)有大幅上漲，但摩根士丹利、摩根大通、高盛、匯豐四大海外機(jī)構(gòu)依然同時(shí)唱多中國(guó)。從他們發(fā)布的觀點(diǎn)來(lái)看，主要有兩個(gè)方面：第一，估值優(yōu)勢(shì)凸顯，MSCI香港指數(shù)本益比約9倍，接近歷史低點(diǎn);第二，人民幣匯率獲得顯著支撐，人民幣資產(chǎn)吸引力也因此增強(qiáng)。

此外，繼上周提升中國(guó)股市評(píng)級(jí)之后，摩根士丹利再度唱多市場(chǎng)。摩根士丹利策略師王瀅最新表示，全球投資者目前在中國(guó)股票上的倉(cāng)位“嚴(yán)重偏低”，預(yù)計(jì)將吸引資金流入，尤其是中國(guó)香港市場(chǎng)和美國(guó)存托憑證(ADR)。由于投資者的預(yù)期更為現(xiàn)實(shí)以及美元走軟，中國(guó)公司的盈利增長(zhǎng)潛力正在“逐步上升”。王瀅表示：“我們也看到中國(guó)公司在科技方面的突破，可能會(huì)推高M(jìn)SCI中國(guó)指數(shù)離岸成分股的凈資產(chǎn)收益率和盈利增速。”