沒(méi)有人會(huì)想到，美國(guó)作為世界第一大經(jīng)濟(jì)體，如今美國(guó)政府的債務(wù)卻超過(guò)了36萬(wàn)億美元。

中國(guó)有句老話說(shuō)得好，冰凍三尺非一日之寒！美國(guó)政府之所以能欠下如此高的債務(wù)，也是通過(guò)經(jīng)年累積而成。

美國(guó)政府開(kāi)支如此巨大，很大一部分都用于了軍費(fèi)上。就說(shuō)伊拉克和阿富汗那兩場(chǎng)仗（2001-2021年），直接開(kāi)銷就2.4萬(wàn)億美元！這啥概念？相當(dāng)于每天扔進(jìn)去3.3億美元燒著玩！

還有，美國(guó)在全球到處建軍事基地，從日本的沖繩到德國(guó)的拉姆施泰因，足有750個(gè)！光是維持這些基地運(yùn)轉(zhuǎn)，每年就要掏出1500億美元！

現(xiàn)在每年光給國(guó)債持有人（包括外國(guó)政府和投資者）的利息，就得付8810億美元！這就相當(dāng)于每天睜開(kāi)眼就要還24億利息。債務(wù)到期了怎么辦？美國(guó)政府的辦法是：絕大多數(shù)（99.5%）通過(guò)發(fā)行新國(guó)債來(lái)還舊債！

以前，靠著美元是世界頭號(hào)硬通貨（尤其是1974年和沙特等國(guó)協(xié)議保證石油用美元結(jié)算），全球賺了美元的國(guó)家（比如中國(guó)、日本）都樂(lè)意買(mǎi)美國(guó)國(guó)債保值（石油美元→買(mǎi)美債），形成循環(huán)。

美國(guó)政府覺(jué)得欠債不怕：一來(lái)能印美元還錢(qián)（雖然會(huì)貶值），二來(lái)一直有人買(mǎi)新債接盤(pán)。

但風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)！現(xiàn)在這模式不行了：2025年4月的一次美債拍賣（30年期國(guó)債），認(rèn)購(gòu)情況創(chuàng)四年最差，買(mǎi)家數(shù)量大幅減少。

最近網(wǎng)上瘋傳“美國(guó)6月有6.5萬(wàn)億美元國(guó)債到期還不起”，搞得人心惶惶。其實(shí)這數(shù)字大錯(cuò)特錯(cuò)！真實(shí)情況是這樣的：

1. 實(shí)際到期沒(méi)那么多：1.2萬(wàn)億~1.45萬(wàn)億美元。

其中約1.07萬(wàn)億是普通投資者買(mǎi)的短期國(guó)債（類似超短期理財(cái)），到期日分散在整個(gè)6月；

還有約1320億是政府內(nèi)部“左手倒右手”的債（比如社保基金持有的），6月底到期。

加起來(lái)大概1.2萬(wàn)億到1.45萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)不到網(wǎng)傳的6.5萬(wàn)億那么嚇人。

有人把美國(guó)全年到期的國(guó)債總量（約10.8萬(wàn)億美元） 當(dāng)成6月到期，還把不同期限的債混在一起算。這就像把一年要還的房貸、車貸、信用卡全說(shuō)成“這個(gè)月要還”，純屬誤導(dǎo)。美國(guó)財(cái)政部都親自辟謠了。

美國(guó)政府實(shí)際要掏的現(xiàn)金更少。美國(guó)政府根本不用還清這1.45萬(wàn)億本金，只需要做兩件事：

付利息：6月國(guó)債利息總共 880億美元；

借新債還舊債：99.5%的本金靠發(fā)新國(guó)債來(lái)覆蓋，只有0.5%（約72.5億）需要真金白銀贖回。

財(cái)政部賬戶里現(xiàn)在躺著 7580億美元現(xiàn)金，足夠應(yīng)付。

真正頭疼的是利息越滾越大。去年美國(guó)國(guó)債利息支出 1.1萬(wàn)億美元，比軍費(fèi)還高。今年6月單月利息就接近900億，相當(dāng)于每天一睜眼就要還30億美元。

如果7月底前國(guó)會(huì)不提高債務(wù)上限（目前卡在36萬(wàn)億美元），8月2日到期的400億國(guó)債利息可能還不上
。這才是可能引爆違約的雷點(diǎn)。

簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)，6月美債到期是常規(guī)操作，現(xiàn)金夠用；但利息壓力像雪球越滾越大，8月債務(wù)上限談判才是生死局。美元霸權(quán)松動(dòng)的大趨勢(shì)下，美債的“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”光環(huán)正在褪色。