中經(jīng)記者 郝亞娟 夏欣 上海 北京報(bào)道

近期，全國首批有限追索供應(yīng)鏈票據(jù)業(yè)務(wù)在廣東、山東落地。

按照傳統(tǒng)的票據(jù)業(yè)務(wù)模式，在票據(jù)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，每個(gè)背書人都對后手負(fù)有連帶保證責(zé)任。一旦出現(xiàn)票據(jù)逾期兌付，持票人就可向任意一位前手發(fā)起“層層追索”，導(dǎo)致眾多供應(yīng)鏈上企業(yè)因“背書風(fēng)險(xiǎn)”不敢接票，這在一定程度上限制了票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪了解到，有限追索這一機(jī)制創(chuàng)新有助于降低核心企業(yè)的信息系統(tǒng)投入成本，也減輕中小企業(yè)在票據(jù)流轉(zhuǎn)中的被追索壓力，提升票據(jù)融資的安全性與流通性。同時(shí)，有限追索商票由于其責(zé)任承擔(dān)主體較一般商業(yè)承兌匯票更為簡潔，更有利于開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

提高企業(yè)融資意愿

近日，在中國人民銀行山東省分行和上海票據(jù)交易所的指導(dǎo)和推動(dòng)下，山東省兩家機(jī)構(gòu)積極參與全國首批有限追索供應(yīng)鏈票據(jù)業(yè)務(wù)。其中，海爾鑫海匯數(shù)科平臺率先上線有限追索功能，于5月15日簽發(fā)全國首張服務(wù)小微、科創(chuàng)企業(yè)的有限追索供應(yīng)鏈票據(jù)；日照銀行為兩家企業(yè)辦理了有限追索供應(yīng)鏈票據(jù)貼現(xiàn)融資業(yè)務(wù)，其中500萬元貼現(xiàn)資金用于支持綠色科創(chuàng)領(lǐng)域，并獲得中國人民銀行日照市分行再貼現(xiàn)科創(chuàng)引導(dǎo)專項(xiàng)額度支持。

今年4月26日，中國人民銀行等六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù) 引導(dǎo)供應(yīng)鏈信息服務(wù)機(jī)構(gòu)更好服務(wù)中小企業(yè)融資有關(guān)事宜的通知》，提出以市場化、法治化方式試點(diǎn)有限追索票據(jù)服務(wù)。隨后，5月14日，上海票據(jù)交易所發(fā)布《有限追索服務(wù)操作指引》，明確了相關(guān)業(yè)務(wù)操作流程和合規(guī)要求。

有限追索供應(yīng)鏈票據(jù)業(yè)務(wù)有哪些變化？普蘭金服副總裁周海濱指出，核心變化在于票據(jù)當(dāng)事人可就票據(jù)追索權(quán)范圍自愿相互約定，即持票人放棄對票據(jù)承兌人及其保證人（如有）以外各前手的追索權(quán)，僅保留對承兌人及其保證人（如有）的追索權(quán)。

記者采訪了解到，有限追索供應(yīng)鏈票據(jù)業(yè)務(wù)在幫助企業(yè)融資方面發(fā)揮重大意義。北京德和衡（上海）律師事務(wù)所供應(yīng)鏈研究中心主任田江濤律師表示：“不少核心企業(yè)不用投入資源建設(shè)自己的電子債權(quán)憑證系統(tǒng)，直接使用票據(jù)交易所系統(tǒng)，節(jié)約了成本。而對中小企業(yè)來說，有限追索商票也有利于自己，作為持票人，中小企業(yè)選擇受讓有限追索商票，放過了前手，也就放過了自己，后手愿意受讓有限追索商票也讓這些中小企業(yè)不用擔(dān)心未來被追索?！?/p>

周海濱表示，該機(jī)制實(shí)施前，持票企業(yè)在進(jìn)行直貼融資后仍可能面臨被追索的風(fēng)險(xiǎn)，因此資產(chǎn)端應(yīng)收票據(jù)科目不變，同時(shí)增加一筆現(xiàn)金和短期負(fù)債，資產(chǎn)負(fù)債率上升；該機(jī)制實(shí)施后，直貼融資的企業(yè)免除了被追索的責(zé)任，因此資產(chǎn)端應(yīng)收票據(jù)科目對應(yīng)減少，同時(shí)資產(chǎn)端增加現(xiàn)金，負(fù)債端無變化，跟帶追索相比資產(chǎn)負(fù)債率降低，資產(chǎn)流動(dòng)性指標(biāo)上升，優(yōu)化其財(cái)務(wù)報(bào)表。

金融機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)

在首批有限追索供應(yīng)鏈票據(jù)業(yè)務(wù)中，工商銀行、日照銀行積極參與其中。例如6月3日工商銀行票據(jù)營業(yè)部及廣東分行與供應(yīng)鏈金融科技平臺簡單匯合作，為TCL空調(diào)器（九江）有限公司辦理了財(cái)務(wù)公司承兌供應(yīng)鏈票據(jù)有限追索服務(wù)的全國首單貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。

田江濤指出，對金融機(jī)構(gòu)參與其中主要體現(xiàn)兩個(gè)場景：其一是貼現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)受讓有限追索商票進(jìn)行追索，不能追被放棄追索權(quán)利的前手，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對承兌人及出票人進(jìn)行集中風(fēng)控授信管理，而不指望整個(gè)前手鏈條背鍋。其二是有限追索票據(jù)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)創(chuàng)新，當(dāng)前國內(nèi)監(jiān)管部門鼓勵(lì)供應(yīng)鏈票據(jù)資產(chǎn)證券化創(chuàng)新，有限追索商票由于其責(zé)任承擔(dān)主體較一般商業(yè)承兌匯票更為簡潔，更有利于開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

江西財(cái)經(jīng)大學(xué)九銀票據(jù)研究院執(zhí)行院長肖小和分析指出，在政策層面，中國支付清算協(xié)會的相關(guān)辦法、六部門供應(yīng)鏈77號文件、供應(yīng)鏈票據(jù)有限追索權(quán)落地、票據(jù)交易所直貼信息平臺建設(shè)等制度創(chuàng)新，為市場注入新動(dòng)能。票據(jù)市場正從廣度與深度雙向突破，既適配實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，也通過自身創(chuàng)新向?qū)I(yè)化、數(shù)字化演進(jìn)，未來發(fā)展前景值得期待。

（編輯：朱紫云 審核：何莎莎 校對：燕郁霞）