在高度依賴第三方銷售機構的公募行業，在費率下調趨勢中告別旱澇保收的基金公司，已將基金銷售業務作為失之東隅收之桑榆、低成本運作策略的重要一環，這使得該領域的牌照資格申請也變得炙手可熱。

易方達基金6月8日表示，監管部門已核易方達財富管理基金銷售（廣州）有限公司，業務范圍為證券投資基金銷售，這也成為公募行業第九家獲批的基金銷售子公司，同時也意味著公募行業正走出傳統的投研業務，自產自投自銷成為許多頭部基金完善多元化業務布局的必然需求，也使得公募行業高質量發展讓利投資者更具現實操作空間。

子公司聚焦買方投顧服務，頭部公募發力全產業鏈

在基金公司資產規模和產品數量越來越大、越來越多的背景下，頭部基金正盡可能地打通公募全產業鏈。

易方達基金6月8日表示，近日，證監會發布《關于核準易方達基金管理有限公司設立子公司的批復》，核準易方達基金設立全資子公司。信息顯示，該子公司名稱為易方達財富管理基金銷售（廣州）有限公司，注冊地為廣東省廣州市，注冊資本為1億元人民幣，業務范圍為證券投資基金銷售。根據批復，易方達基金后續將按照有關要求完成子公司組建、工商設立登記等一系列工作，子公司將在申請取得經營證券期貨業務許可證后對外展業。

證監會官網發布《關于核準易方達基金管理股份有限公司設立子公司的批復》顯示，證監會在批復中表示，易方達基金應當按照法律法規和有關規定的要求，完成子公司組建工作，足額繳付出資，選舉董事、監事，聘任高級管理人員，并自批復下發之日起6個月內完成工商設立登記工作。同時，證監會要求，易方達基金要做好對易方達財富管理基金銷售（廣州）公司的管理安排，建立有效的風險隔離機制，不得進行損害基金份額持有人利益或者顯失公平的關聯交易，經營行為不得存在利益沖突。

據了解，該子公司業務范圍將聚焦買方投資顧問服務，易方達基金公司為這一牌照已等待兩年。自2023年5月提交申請后，易方達基金積極根據監管部門的反饋完善相關準備工作，同時穩妥推進投顧業務，組建了涵蓋投研、顧問、系統開發、金融科技、解決方案、合規風控等100余人的團隊，構建并不斷完善多層次的服務體系和多元化的業務模式，依托多層次顧問隊伍，為客戶提供持續、及時的顧問服務。后續，該子公司將推進基金銷售業務資格和基金投資顧問資格的申請，依托自有平臺聚焦開展買方投資顧問服務。

降低外部依賴，自銷開啟公募低成本運作

值得一提的是，在公募行業費率下調趨勢中，公募基金公司多元化布局的需求更加強烈，基金銷售子公司業務成為競爭卡位的關鍵環節，也是公募行業讓利投資者的一種新模式體現。

記者注意到，隨著易方達財富管理基金銷售（廣州）有限公司的獲批，公募基金銷售子公司由此增至九家。此前，包括博時基金、華夏基金、匯添富基金、中歐基金、嘉實基金等公司已獲批設立基金銷售子公司。

此外，華南地區某大型公募基金也在布局申請基金銷售子公司。該公司在2020年即已與博時基金等遞交公募基金銷售子公司的申請，在2022年監管部門的反饋意見中，監管部門關注的問題包括“你公司專戶子公司風險資產情況進行梳理（如涉及），就如何進一步化解風險資產以及規范專戶子公司私募資管產品提供切實可行的方案；并結合對現有子公司的管理情況，就對擬設基金銷售子公司的管控能力進行說明論證”。

目前這家華南頭部基金公司在申請四年多時間后仍尚未獲準。不過，隨著易方達基金拿下公募行業第九家基金銷售子公司牌照，預計之后將有更多的基金公司申請設立這一重要的牌照業務。

但公募行業在基金銷售機構領域想做多大與能做多大仍是不同的概念。中基協數據顯示，截至去年年末，已拿到基金銷售機構資格的多個公募基金公司中，非貨基金保有量最大的一家仍不足百億元。而同期的第三方基金銷售機構頭部公司最大的非貨基金保有量已達1.4萬億元，甚至騰安基金這樣的新銳第三方基金銷售機構的非貨基金保有規模也早已突破2000億元。

華南地區一位基金公司人士對此認為，公募基金的銷售機構的保有量目前處于起步階段，這主要因為許多第三方基金銷售機構具有典型的流量平臺特點或大量網點入口，但隨著許多頭部公募基金公司開啟了品牌化和平臺化，公募基金銷售機構的運營規模空間具有極大的想象力。

“公募基金尤其是頭部公司卡位布局第三方基金銷售子公司業務，不僅僅是公募行業緊抓全產業鏈環節和集團化運作，也是在公募行業傳統業務與傳統商業模式高度成熟后，尋找第二增長曲線的一種試探，尤其是許多頭部公司規模變得極為龐大后，此類公司更希望降低對外部銷售渠道的依賴。”上述人士認為，公募全產業鏈運作的背后很大程度上也是資本市場高質量發展的一部分，打通全產業鏈可以降低運營成本同時讓利投資者。

易方達基金公司人士認為，近年來，國家大力支持投顧業務發展，助力財富管理轉型，近期發布的《推動公募基金高質量發展行動方案》提出，出臺《證券基金投資咨詢業務管理辦法》《公開募集證券投資基金投資顧問業務管理規定》，促進基金投顧業務規范發展；支持優質頭部基金公司業務創新發展，促進資產管理和綜合財富管理能力雙提升，自基金投顧業務試點五年多以來，易方達投顧已上線20個渠道。未來將依托剛剛獲批的易方達財富管理基金銷售（廣州）有限公司，探索構建買方生態的顧問服務模式，搭建系統化、多層次、數智化的投顧服務體系。

責編：楊喻程

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