近日，派林生物（證券代碼：000403）發布公告，中國生物與公司控股股東勝幫英豪簽署了《收購框架協議》，中國生物擬協議收購勝幫英豪持有的派林21.03%股份。交易完成后，派林生物控股股東將由勝幫英豪變更為中國生物，實際控制人將由陜西省國資委變更為中國醫藥集團有限公司（簡稱“國藥集團”）。這標志著國藥集團在A股的版圖將進一步擴大，中國血液制品行業也將迎來新的格局變化。

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國藥集團再加碼

派林生物是中國血液制品行業的重要企業之一，市值超170億，擁有穩定的采漿資源、成熟的生產工藝和多元化的產品組合，主要產品包括人血清白蛋白、靜注人免疫球蛋白（pH4）、人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、破傷風人免疫球蛋白等。派林生物采取內生增長與外延并購雙輪驅動的策略，持續擴大采漿規模，并著力提升市場競爭力。

財務數據顯示，2022—2024年，派林生物營收分別為24.05億元、23.29億元、26.55億元；凈利潤分別為5.87億元、6.12億元、7.45億元，整體呈現出穩定增長的態勢。

據派林生物2024年年報顯示，其漿站數量合計達到38個，目前位居行業前三，2024年采漿量超1400噸，穩居千噸級血液制品第一梯隊。

國藥集團專注于生命健康領域，旗下已擁有多家A股上市公司，包括國藥一致、太極集團、天壇生物、國藥股份和益諾思。其中，天壇生物是中國最大的血液制品企業，擁有強大的采漿網絡和生產能力。截至2024年末，天壇生物的采漿站為85家，采漿量達2781噸，位居行業首位。此次收購是國藥集團進一步整合血液制品行業資源的重要舉措。

目前，中國血液制品行業已形成以天壇生物、上海萊士、華蘭生物、派林生物等為代表的千噸級企業競爭格局，這些企業憑借其規模效應和政策支持，正逐步提升行業集中度。國藥集團入主后，或將整合天壇生物與派林生物資源，進一步鞏固行業龍頭地位。不過，派林生物公告中指出，中國生物將在盡職調查完成后決定是否簽署協議。派林生物能否成為國藥系一員，還需拭目以待。

在血液制品這一高度依賴原料血漿的行業，血漿的穩定供應是企業持續發展的基石。根據2024年的數據估算，天壇生物與派林生物的合計采漿量將超過4000噸，占全國總采漿量的三成以上。國藥集團通過此次并購，將進一步增強其原料保障能力，為企業的長期穩定發展奠定堅實基礎。

血液制品因其在醫療急救和特定疾病治療中的不可替代性，被視為國家重要的戰略性儲備物資。國藥集團通過擴大產能、優化布局、提升技術，將有效保障國內血液制品穩定供應，降低進口依賴。

國藥集團一旦控股派林生物，無疑將加速中國血液制品行業的整合進程。其他主要競爭對手如上海萊士（2024年營收領先）、華蘭生物、博雅生物等將面臨一個規模遠超以往的強大競爭者。

02

整合潮，三巨頭格局逐漸成型

中國血液制品行業受到高度嚴格的政府監管，形成了極高的行業準入壁壘。自2001年起，國家不再批準新的血液制品生產企業。這使得現有的生產牌照成為稀缺資源，目前國內正常經營的血液制品生產企業不足30家，若按企業集團合并計算則約為17家。

隨著中國人口老齡化進程加速、民眾健康意識的提升以及血液制品臨床應用范圍的拓展，市場需求正從過去以人血清白蛋白為主，逐漸向譜系更廣、附加值更高的產品拓展，如靜注人免疫球蛋白、各類特異性免疫球蛋白以及凝血因子類產品，特別是在罕見病和精細化治療領域，需求增長尤為顯著。

2023年中國血液制品市場規模已超過500億元，預計到2030年將增長至950億元。

中國血液制品行業目前呈現出高度集中且持續整合的競爭格局。行業龍頭企業憑借其在血漿資源、研發能力和市場渠道方面的優勢，占據了市場的主導地位。

近年來，血液制品行業并購整合的趨勢明顯加快。大型醫藥集團和外部資本紛紛通過并購進入或加碼血液制品領域，行業集中度有望進一步提高。如華潤醫藥入主博雅生物、海爾集團入股上海萊士等。目前，經過多輪并購重組，國內血液制品行業已經形成了以國藥系、華潤系、上海萊士為主的行業格局。

與此同時，這種格局的改變可能會引發連鎖反應，行業內剩余的優質中小型企業可能成為熱門并購標的。另外，鑒于國藥系在規模上的顯著優勢，其余企業或將更加聚焦于特定細分領域（諸如稀缺凝血因子、特異性免疫球蛋白等）的技術深耕或創新探索，力求通過差異化策略贏得競爭優勢。

這一格局的演變，將促使市場參與者重新評估其戰略定位和競爭策略。規模較小且資源有限的企業，將面臨更為嚴峻的生存挑戰。

整體來看，中國血液制品行業正朝著規模化、集約化的方向發展，龍頭企業的市場地位將進一步鞏固，而行業整合和技術創新將是未來競爭的關鍵。

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