北京
【工業(yè)硅與多晶硅：供需失衡下的市場態(tài)勢】工業(yè)硅處于落后產(chǎn)能出清周期，供應(yīng)過剩壓力持續(xù)。豐水期臨近，西南企業(yè)陸續(xù)增爐復(fù)產(chǎn)，庫存有進(jìn)一步累積風(fēng)險(xiǎn)。需求端整體偏弱，下游企業(yè)壓價(jià)采購，多晶硅、有機(jī)硅需求欠佳，供需格局缺乏上行動(dòng)力。 多晶硅基本面需求疲弱，光伏搶裝潮透支部分需求。當(dāng)下供給產(chǎn)量穩(wěn)定，下游排產(chǎn)略降，高庫存壓力仍存。若產(chǎn)業(yè)內(nèi)有產(chǎn)能出清或整合計(jì)劃，有望改善產(chǎn)業(yè)狀況。 工業(yè)硅利多因素有：國內(nèi)宏觀政策積極，對(duì)機(jī)器人、AI企業(yè)扶持或刺激電力需求，長周期行業(yè)處于上升期；成本端短期塌縮空間有限，利潤估值低，有較強(qiáng)成本支撐。 多晶硅利多因素為：未來產(chǎn)業(yè)內(nèi)或有產(chǎn)能整合出清計(jì)劃，若達(dá)成協(xié)議，有望改善產(chǎn)業(yè)狀況。 工業(yè)硅利空因素包括：豐水期臨近，西南工廠開工預(yù)期落地，產(chǎn)能釋放；下游多晶硅企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)傳聞成真，需求端走弱；庫存累庫，需求未見好轉(zhuǎn)。 多晶硅利空因素有：企業(yè)整合出清失敗，生產(chǎn)維持現(xiàn)狀；庫存累庫，需求未見好轉(zhuǎn)。
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