文｜WEMONEY研究室，作者｜王彥強(qiáng)

以瀘州銀行、貴州銀行、宜賓銀行為代表的“酒系”城商行呈現(xiàn)出差異化發(fā)展格局。

從2024年年報(bào)數(shù)據(jù)來看，瀘州銀行（瀘州老窖持股14.37%）以28.31%的歸母凈利潤增速領(lǐng)跑，但其零售貸款業(yè)務(wù)收縮明顯；貴州銀行（貴州茅臺持股12%）則以124.18億元營收規(guī)模穩(wěn)居首位，但凈利潤增速（3.43%）顯著滯后于營收增長，凸顯“增收不增利”的挑戰(zhàn)；宜賓銀行（五糧液持股16.99%）雖存貸款增速雙超18%，卻因凈息差驟降、制造業(yè)不良率飆升等問題暴露經(jīng)營隱憂。

三者在資產(chǎn)質(zhì)量與戰(zhàn)略布局上也分野顯著：瀘州銀行憑借2.49%的凈息差（行業(yè)第一）和435.19%的撥備覆蓋率展現(xiàn)風(fēng)控優(yōu)勢；貴州銀行不良率（1.72%）居首，但依托區(qū)域經(jīng)濟(jì)深耕保持規(guī)模優(yōu)勢；宜賓銀行過度依賴白酒產(chǎn)業(yè)鏈的信貸結(jié)構(gòu)，則為其埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患。這場“酒系”銀行的競逐，折射出城商行在規(guī)模擴(kuò)張、盈利質(zhì)量與風(fēng)險(xiǎn)管控間的多維角力。

瀘州銀行利潤增速第一， 貴州銀行營收增速第一

從歸母凈利潤表現(xiàn)來看，貴州銀行2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤37.79億元，排名第一，瀘州銀行、宜賓銀行分別以12.76億元、5.13億元位列第二、三名。

從歸母凈利潤增速來看，瀘州銀行排名第一，同比增長28.31%。其次為宜賓銀行，同比增長9.6%，貴州銀行位列第三，同比增長3.43%。

從營收表現(xiàn)來看，貴州銀行排名第一，為124.18億元。瀘州銀行和宜賓銀行排名第二和第三，分別實(shí)現(xiàn)營收52.09億元和21.8億元。從營收增速來看，貴州銀行相對較高，同比增長9.46%。而瀘州銀行和宜賓銀行分別同比增長9.2%和0.5%。

值得一提的是，貴州銀行營收同比增長9.46%，但其歸母凈利潤僅同比增長3.43%，呈現(xiàn)增收不增利的格局。而宜賓銀行2024年的營收僅同比增長0.5%，增速較2023年下降15.2個(gè)百分點(diǎn)。

WEMONEY研究室注意到，宜賓銀行2024年的非利息收入為15.78億元，同比下滑11.6%。

從凈息差來看，瀘州銀行排名第一，達(dá)到2.49%。其次為貴州銀行和宜賓銀行，分別為1.77%、1.71%。

值得一提的是，瀘州銀行的凈息差在30家上市城商行中排名第一。而宜賓銀行的凈息差較2023年大降0.47個(gè)百分點(diǎn)，位列港股上市城商行降幅之最。

WEMONEY研究室注意到，瀘州銀行的凈息差之所以能夠達(dá)到2.49%，主要得益于其大力拓展低成本存款業(yè)務(wù)，以及高收益建筑類貸款占比提升至30.8%（2024年該行生息資產(chǎn)收益率達(dá)5.31%）。

從資產(chǎn)規(guī)模來看，2024年，3家酒系銀行資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)達(dá)到8701.92億元，同比增長5.11%。其中，貴州銀行排名第一，為5899.87億元。瀘州銀行和宜賓銀行分別為1710億元、1092.05億元，排名第二和第三。

從資產(chǎn)規(guī)模增速來看，宜賓銀行增速最快，同比增長16.87%。其次為瀘州銀行，同比增長8.48%。貴州銀行資產(chǎn)規(guī)模同比增長2.29%，排名第三。

宜賓銀行存貸增速第一， 瀘州銀行零售貸款降幅最大

從存貸款情況來看，宜賓銀行增速排名第一。年報(bào)顯示，2024年，宜賓銀行的貸款總額為584.44億元，同比增長18.37%；存款總額為845.18億元，同比增長18.3%，存貸雙增。

其次為瀘州銀行。2024年，瀘州銀行貸款總額為985.85億元，同比增長11.44%；存款總額為1353.14億元，同比增長15.04%。

貴州銀行的存貸款增速最小，但存貸款金額最大。2024年，貴州銀行貸款總額為3470.85億元，同比僅增長4.56%；存款總額為3750.02億元，同比僅增長5.26%。

值得一提的是，貴州銀行的存貸款增速降幅較為明顯，貸款增速較2023年下降8.53個(gè)百分點(diǎn)，存款增速也較2023年下降3.64個(gè)百分點(diǎn)。

2024年，三家酒企系銀行也呈現(xiàn)“對公走強(qiáng)，零售趨弱”的格局。

從上圖可以看出，3家上市銀行的公司貸款增速普遍高于個(gè)人貸款增速。其中，宜賓銀行和瀘州銀行的個(gè)人貸款都出現(xiàn)負(fù)增長，但其公司貸款卻實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。

值得一提的是，在公司貸款中，宜賓銀行的增速最高，達(dá)到23.99%。而WEMONEY研究室注意到，該行批發(fā)及零售業(yè)貸款占比從2023年的23.81%升至26.53%。

從非利息收入占比來看，瀘州銀行排名第一，為32.45%。其次為，宜賓銀行和貴州銀行，分別為27.61%、26.22%。

從成本收入比來看，貴州銀行最低，為28.55%。其次為，宜賓銀行和瀘州銀行，分別為32.06%和32.57%。三家上市銀行中，除宜賓銀行微增外，其余兩家都有所下滑，其中，貴州銀行降幅最大，較2023年下降4.95個(gè)百分點(diǎn)。

貴州銀行不良率最高， 瀘州銀行撥備覆蓋率最高

從資產(chǎn)質(zhì)量來看，三家酒系銀行的不良貸款率，除貴州銀行有所增長外，其余兩家都有所下降。

其中，貴州銀行的不良貸款率為1.72%，較2023年增長0.04個(gè)百分點(diǎn)。而宜賓銀行和瀘州銀行的不良貸款率分別為1.68%、1.19%，分別較2023年下降0.08個(gè)百分點(diǎn)、0.16個(gè)百分點(diǎn)。

瀘州銀行的不良率最低，為1.19%，貴州銀行不良貸款率最高，為1.72%。

值得警惕的是，貴州銀行的房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率雖然已大幅下降，但2024年仍高達(dá)11.58%；宜賓銀行的制造業(yè)不良貸款率從0.84%飆升至3.79%；瀘州銀行的房地產(chǎn)不良貸款率小幅攀升至4.96%。

從零售貸款不良率來看，除宜賓銀行微降外，其余都有所攀升。年報(bào)顯示，宜賓銀行的零售貸款不良率為3.84%，較2023年下降0.28個(gè)百分點(diǎn)；瀘州銀行的零售貸款不良率為3.66%，較2023年增長1.11個(gè)百分點(diǎn)；貴州銀行的零售貸款（個(gè)人貸款）不良率為5.07%，較2023年增長2.5個(gè)百分點(diǎn)。

在撥備覆蓋率方面，貴州銀行和瀘州銀行出現(xiàn)增長，僅宜賓銀行微降。

其中，貴州銀行和瀘州銀行的撥備覆蓋率分別為315.98%、435.19%，分別增長28.27個(gè)百分點(diǎn)和62.77個(gè)百分點(diǎn)。而宜賓銀行的撥備覆蓋率為256.64%，較2023年下降5.38個(gè)百分點(diǎn)。

從資本充足率來看，依次為貴州銀行、宜賓銀行和瀘州銀行，分別為14.30%、13.86%和13.12%。

從加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（ROE）來看，瀘州銀行最高，為10.92%。其次為，貴州銀行和宜賓銀行，分別為8.06%和5.50%。