小米的股價可能還沒漲到頭？

　　作者｜曹思頎、張勇毅
編輯｜靖宇

　　2 月 27 日，在「小米雙 Ultra 發布會」前，小米集團股價盤中一度上漲超 4%，市值逼近 1.5 萬億港元，「雷軍登頂首富」一度成為熱搜話題。

　　盡管下午雷軍及時在校友群里進行了辟謠，但今天股價的變化依然反映了小米品牌形象的顯著轉變：

　　如今的小米，早已不再只是以「性價比」為核心的品牌，而是一個能夠支撐百萬級豪華性能車的高端科技品牌。

　　整個 2024 年，小米集團股價表現亮眼，累計漲幅高達 121%。其中，發布汽車業務首款產品小米 SU7 并收到市場的熱烈反饋，是沖擊高端的重要驅動力。

　　在發布會的開場階段，小米創始人、董事長兼 CEO 雷軍公布了小米汽車的最新成績：2024 年，九個月內累計鎖單 24.8 萬輛，累計交付 13.5 萬輛。

　　
雷軍公布小米汽車 2024 年成績單 | 來源：直播截圖

　　這樣的成績單遠超所有人的預期。

　　在小米 SU7 發布前，雷軍曾說，當時他認為每月能賣出 1 萬臺就是「超級爆品」了。然而，2024 年的訂單量，遠超雷軍當初的預期：

　　比預想中最好的結果還要好了接近 3 倍。

　　在手機業務方面，小米也延續了強勁的表現，連續 15 個月穩居全球手機市場份額前三，并在 2025 年 1 月重新回到國內市場前兩名。

　　在 27 日晚的發布會上，小米正式發布了「雙 Ultra」——小米 SU7 Ultra 與小米 15 Ultra；前者通過 2025 開年馬不停蹄的各種「刷圈」，成功收獲了大量來自社交媒體的話題度；后者則是開年國產品牌首款 Ultra 級的影像旗艦，它的發布正式拉開了「2025 賽季」手機影像之王爭奪戰的序幕。

　　而這場發布會最大的驚喜，來自被雷軍稱為「地表最快四門量產車」的小米 SU7 Ultra。

　　這種驚喜不僅來自于它強大的性能，以及在歐洲和國內各個賽車場挑戰百萬級豪車創造的各種最快圈速，更來自于它最終的發布售價：52.99 萬元起——比去年 10 月發布的預售價整整低了近 30 萬元。

　　一下子，又讓大家看到了那個曾經的「價格屠夫」回來了。社媒上有一條熱評是這么寫的：「之前說好一年 1 萬臺的銷量目標，估計今晚就可以完成了。」 發布會結束后一小時，雷軍在個人社交媒體上宣布： 小米 SU7 Ultra 10 分鐘大定超過了 6900 臺。

　　在今晚，那個曾經熟悉且接地氣的小米，和如今追求高端和卓越的小米，同時出現了所有人的面前。

　　01

　　小米 SU7 Ultra，52 萬！

　　作為小米成立 15 年來最貴的單品，小米 SU7 Ultra 肩負著面向全球市場傳遞品牌高端形象的重任，官方的描述為：

　　「性能比肩保時捷、科技緊追特斯拉、豪華媲美 BBA」。

　　
雷軍小米 SU7 Ultra 在三個層面的表述 | 來源：直播截圖

　　這其中，性能是小米 SU7 Ultra 在用戶端最核心的標簽。

　　根據官方介紹，全車提供最大 1548 匹馬力，前橋搭載一臺小米 V6S 電機，后橋搭載兩臺小米全自研 V8S 電機，零百加速時間 1.98s，最高車速測得為 359km/h。雷軍甚至調侃：「在國內，暫時還沒有找到合適的場地測出它的極速」。

　　去年 10 月，小米 SU7 Ultra 原型車在德國紐博格林北環賽道刷新了四門車圈速記錄；2025 年 1 月開始，小米 SU7 Ultra 量產車先后在國內的株洲國際賽車場、成都天府國際賽道、珠海國際賽車場和上海國際賽車場刷新圈速。

　　尤其是在「上賽」，它刷新了此前保時捷 Taycan Turbo GT 保持的記錄，后者目前在國內市場官方起售價為 199.8 萬元。保時捷官方也曾發文，點贊中國制造和心懷夢想的挑戰者和探索者。

　　賽道快，靠的不僅僅是動力性能，還需要合適的駕控調教。據雷軍介紹，整車在包括電池、底盤、制動系統等方面都進行了賽道級調教和優化，并表示小米 SU7 Ultra 可以做到在號稱「綠色地獄」的紐北賽道「連續兩個飛行圈不過熱」，由此可以看到其對小米汽車賽道性能的信心。

　　此外，在小米 SU7 Ultra 上，包括碳陶剎車盤、Akebono 前六后四制動卡鉗、賽道級輪胎也全系標配。參考其他傳統性能車，這些配置往往相當于 10 萬元的選配花費。

　　
小米 SU7 Ultra 智能化相關功能 | 來源：直播截圖

　　在科技層面，小米 SU7 Ultra 原廠標配了小米端到端全場景智駕、小米澎湃智能座艙以及小愛同學。

　　發布會上，雷軍還介紹了小米汽車在智能化方面的進展。其中，端到端全場景智駕已經于發布會前 2 天，正式在小米 SU7 Pro 和 Max 版本的用戶陸續推送。此外，小米計劃從 3 月起，對漫游尋位泊車、極窄車位泊出兩個新功能開啟先鋒體驗。

　　目前，小米在智能駕駛上的總算力為 11.45EFLOPS，共積累優質場景片段超 1000 萬 Clips。雷軍表示，小米目前已經進入了智能駕駛的第一陣營，而 2025 年的目標則是「站穩第一陣營」。

　　此外，雷軍還預告小米將計劃在 4 月推出和智能駕駛相關的保險產品，最高賠付 300 萬元。

　　而在介紹內外飾的時候，盡管這是一臺定位為性能猛獸，被認為應該和百萬豪車進行對比的性能車，但雷軍的一如既往拿出了他過往事無巨細的產品介紹風格，金句頻出：

　　「24K 金的碳纖維車標，但你們千萬不要摳標」

　　「全車 5m2的 Alcantara 超細纖維面料，我感覺是滿滿人民幣的味道」

　　「我們的化妝鏡，三檔亮度可調，三檔色溫可調」

　　此外，小米 SU7 Ultra 在原有的兩款賽道風配色上，又加入了鸚鵡綠、珍珠白和曜石黑 3 款新配色。

　　
小米 SU7 Ultra 完整外觀配色 | 來源：小米

　　顯然，雷軍依然希望小米 SU7 Ultra 可以破圈，可以吸引更多不同圈層的用戶，就像過去一年在小米 SU7 上做到的那樣。

　　價格的發布則成為了全場發布會的最大亮點。小米 SU7 Ultra 把起售價定為 52.99 萬元，比半年前預售價（81.49 萬元）低了 28.5 萬元。對于首銷期的用戶，小米給出了包含碳纖維 16 件套、最高 9 萬元的購車權益。

　　去年 10 月，小米 SU7 Ultra 首次亮相，81.49 萬元的預售價在 10 分鐘里收獲了 3680 個小訂訂單。在新車正式發布前，雷軍在個人社交媒體上表示，由于對產品力的信任，團隊有 9 成把握完成全年 1 萬臺的目標。

　　現在，在發布會「立減 30 萬元」的效應下，這個目標也許可以提前完成了。

　　02

　　小米 15 Ultra，「夜拍之神」

　　作為發布會「雙 Ultra」的另一個選項，同時作為今年華米 OV 四大 Ultra 級影像旗艦最先出招的那個，小米 15 Ultra 在今天正式發布前一個月就備受行業關注。

　　今年是徠卡的 100 周年，也是小米與徠卡聯手的第四年。因此今年小米 15 Ultra 在外觀設計上致敬了徠卡 M 系列初代的相機拼色設計，上半部為銀色金屬，下半部則為素皮拼接。同時加入了小米 SU7 汽車同款的 Ultra 銘牌。

　　素皮版本有黑色/綠色兩款可選，除了兩款素皮配色，小米 15 Ultra 本次還發布了黑白兩款配色。

　　
小米 15 Ultra 定位「巔峰影像科技旗艦」｜ 圖片來源：小米發布會直播

　　此前發布的無網通信功能本次也得到了更新，目前最長通話距離支持七公里。此外小米 15 Ultra 全系支持衛星通信，但頂配版本實現了同時支持天通/北斗衛星通信。意味著 15 Ultra 是目前第一個同時支持兩個已經商用的衛星通信能力的旗艦手機。

　　
小米 15 Ultra 拆機圖片 ｜ 圖片來源：小米發布會直播

　　影像層面，盧偉冰用「一皇一后」來形容小米 15 Ultra 的這對主攝/長焦組合。其中主攝采用索尼 LYT-900 傳感器，擁有一英寸像素面積，盧偉冰表示「一英寸是到目前為止，能再手機中放進去的最大尺寸」，相當于相機中的「全畫幅」。

　　同時在長焦鏡頭上，為了解決長焦夜景不足，小米 15 Ultra 本次搭載了兩億像素 1/1.4 英寸長焦，最大光圈可達 F/2.6，進光量為 iPhone 16 Pro Max 長焦的四倍。超長焦鏡頭小米 15 Ultra 則為 2 億像素的三星 HP9 傳感器，擁有 100 毫米焦距（4.3 倍），光圈為 f2.6。

　　
小米 15 Ultra 著重強化了長焦能力 ｜ 圖片來源：小米發布會直播

　　在 AI 能力部分，本次發布會也有帶來一個新的「AI 人像動態壁紙」功能：它能使用 AI 大模型能力，讓靜止的照片畫面人物「動起來」。所有支持小米 HyperAI 的小米手機都會支持這一功能，將會在三月中旬前推送給所有用戶。

　　
AI 人像動態壁紙功能｜ 圖片來源：小米發布會直播

　　售價部分，小米 15 Ultra 12GB+256 GB 版本起售價為 6499 元，頂配 16GB+1TB 版本（同時支持雙網衛星通話）的頂配版本售價 7999 元，將于 3 月 3 日正式開售。

　　一個插曲是，盧偉冰在正式公布售價前一再表示，（小米 15 Ultra 的）成本已經「扛不住了」，因此小米下一代 Ultra 系列「一定會漲價」。

　　
小米 15 Ultra 售價信息 ｜ 圖片來源：小米發布會直播

　　一同發布的還有包含拍照手柄/手機殼在內的小米 Ultra 系列專業影像套裝，建議零售價 999 元，搭配小米 15 Ultra 一同售賣價格為 699 元，同樣于 3 月 3 日發售。

　　
小米 15 Ultra 專業影像套裝定價 ｜ 圖片來源：小米發布會直播

　　除了小米 15 Ultra，盧偉冰還為小米手機的戰略做了「升級」，表示「過去我們全面對標 iPhone，未來我們會從產品服務方方面面，全面對標蘋果」。

　　03

　　「人車家全生態」的又一小步

　　從紐北賽道到影像革新，這場「雙 Ultra」發布會，再一次向我們展現了小米在高端化進程中的技術爆發，更暗含了品牌戰略的微妙平衡。

　　在 2025 年開年，小米 SU7 Ultra 以 52.99 萬元的「屠夫價」撕開超跑市場，用實測數據一次次擊穿「堆料天花板」的質疑；小米 15 Ultra 則是通過徠卡百年聯名與雙衛星通信技術，將手機影像旗艦的軍備競賽推至新高度。

　　當雷軍在校友群否認首富傳聞時，資本市場卻在用小米港股市值躍升 121%，為小米的這場長期轉型投下信任票——24.8 萬鎖單量背后，是「價格屠夫」與「技術極客」雙重基因的化學反應。

　　正如賽道版 SU7 的制動系統能承受連續兩圈紐北考驗，如今的小米也在驗證：科技高端化的長賽道，既需要百公里加速 1.98 秒的爆發力，更要掌握「不過熱」的持久戰智慧。

　　*頭圖來源：小米

　　極客一問

　　你覺得小米 SU7 Ultra 值 52 萬嗎？

　　雷軍激動回應保時捷：我們作為愣頭青能和保時捷競技非常幸運。