零跑的業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)正，得益于依成本定價(jià)的策略，更源于其自己開發(fā)關(guān)鍵技術(shù)的堅(jiān)持，后者如今更成為公司創(chuàng)收的新業(yè)務(wù)，這給深陷價(jià)格戰(zhàn)之中的車企們提供了一個(gè)新方向

文丨王靖揚(yáng) 李皙寅

編輯丨李皙寅

零跑汽車成為第二家實(shí)現(xiàn)盈利的造車新勢(shì)力。

3月10日，零跑汽車（09863.HK）發(fā)布的2024年報(bào)顯示，公司全年交付新車近30萬輛，營(yíng)收為321.6億元人民幣，并提前實(shí)現(xiàn)了四季度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正。

這并不容易。目前國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，價(jià)格戰(zhàn)的硝煙仍未散去。一面是智能化和電動(dòng)化新需求促使成本高企，一面是各款新車售價(jià)屢破新低，競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。要盈利還是要市場(chǎng)規(guī)模，是眾多車企面臨的兩難選題。

仔細(xì)來看，自誕生之初，一直堅(jiān)持在電池、電機(jī)、電控等新能源技術(shù)，視覺識(shí)別、智艙融合等智能化領(lǐng)域做全棧自研的零跑汽車，開始嘗到了甜頭，技術(shù)自研提升了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而提升銷量、攤銷研發(fā)成本，并助力保供關(guān)鍵產(chǎn)品。

全棧自研，曾并不被人看好。畢竟，汽車業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分工極為細(xì)化，自研被視作噱頭、成本不可控。但真正蹚過這條未知之河后，零跑、理想、比亞迪這樣強(qiáng)調(diào)全域自研的車企迎來了別樣的優(yōu)勢(shì)——當(dāng)一切整合成功后，就能成為其他車企的供應(yīng)商，給他們賣零件、賣服務(wù)、賣解決方案。這不僅是賬面盈利，更有助于搶占技術(shù)指標(biāo)乃至發(fā)展方向的話語權(quán)。

3月3日，中國(guó)一汽與零跑簽署戰(zhàn)略合作備忘錄，雙方將在新能源乘用車及零部件研發(fā)上展開深度協(xié)作，并探索資本層面的進(jìn)一步合作。

“中國(guó)一汽能選擇與零跑汽車合作，主要是看中了零跑汽車全域自研的能力。從2019年開始，我先后去了十幾次長(zhǎng)春，之前也傳出我們與捷達(dá)品牌合作，直到此次與中國(guó)一汽達(dá)成合作，雙方有一些項(xiàng)目會(huì)在之后落地。”零跑汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO朱江明告訴《財(cái)經(jīng)》，零跑汽車自研的三電技術(shù)已獲10家企業(yè)定點(diǎn)，其中中外合資和外資的車企比例會(huì)大于國(guó)產(chǎn)車企，而且很多都是頭部企業(yè)，產(chǎn)品預(yù)計(jì)從今年底到明年初出貨。

值得一提的是，零跑汽車在人形機(jī)器人領(lǐng)域也取得了初步成果。朱江明透露，零跑目前已組建了幾十人的人形機(jī)器人研發(fā)團(tuán)隊(duì)，項(xiàng)目正處于預(yù)研階段。

盈利提前轉(zhuǎn)正，2025年擬賣車60萬輛

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，零跑汽車在2024年第四季度毛利達(dá)13.3%，創(chuàng)單季度新高，提前實(shí)現(xiàn)季度盈利。

報(bào)告期內(nèi)，零跑汽車營(yíng)業(yè)收入為321.6億元人民幣，較2023年同期的人民幣167.5億元增長(zhǎng)92.0%；毛利率達(dá)8.4%，較2023年的0.5%提升7.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，2024年第四季度的毛利率為13.3%，超出市場(chǎng)預(yù)期的同時(shí)，也創(chuàng)下公司成立以來的最高紀(jì)錄。

這并不容易。當(dāng)前汽車行業(yè)處于轉(zhuǎn)型調(diào)整關(guān)鍵時(shí)期，企業(yè)研發(fā)費(fèi)用不斷上漲，新能源汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，但未能帶來相應(yīng)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境異常激烈。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)在最新一期的《產(chǎn)銷快訊》中指出，盡管汽車產(chǎn)銷量總體保持增長(zhǎng)，但行業(yè)盈利能力持續(xù)承壓，汽車行業(yè)利潤(rùn)率逐年下降，已跌破5%，且下滑趨勢(shì)還在繼續(xù)。

對(duì)于毛利率的不斷改善，零跑汽車方面在財(cái)報(bào)中表示，一方面是由于對(duì)應(yīng)時(shí)期整體銷量上升，帶來規(guī)模效應(yīng)，整體固定成本下降；另一方面，2024年第三、第四季度車型銷售結(jié)構(gòu)變化，毛利更高的C系列車型銷量占比上升。

銷量方面，零跑汽車2024年汽車總交付量為29.37萬輛，較2023年同期的14.42萬輛增長(zhǎng)了103.8%。第四季度月均銷量超過4萬臺(tái)，截至2024年12月31日，公司累計(jì)交付量超過60萬臺(tái)。C系列累計(jì)交付22.51萬輛，占總銷量的76.6%，銷量較2023年增長(zhǎng)了112.9%。

財(cái)報(bào)顯示，2024年零跑汽車電動(dòng)汽車及部件銷售316.3億元，服務(wù)及其他銷售的收益5.3億元。

銷量增長(zhǎng)帶動(dòng)了收入和毛利的大幅提升，零跑在2024年第四季度首次實(shí)現(xiàn)盈利。其當(dāng)季的凈利潤(rùn)為0.8億元，略高于市場(chǎng)預(yù)期的0.7億元。

2024全年零跑汽車交付新車達(dá)293724輛，超額完成年度目標(biāo)；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流雙轉(zhuǎn)正，在手資金充裕204.2億元人民幣。這一業(yè)績(jī)超出了行業(yè)普遍預(yù)期，尤其是在價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)的市場(chǎng)環(huán)境下，尤顯不易。

朱江明透露，公司正在與多家車企就零部件供應(yīng)及其他領(lǐng)域展開合作，預(yù)計(jì)2025年銷量將在50萬-60萬輛。同時(shí)，將2025年公司毛利率目標(biāo)定為10%-11%，爭(zhēng)取2025年實(shí)現(xiàn)全年盈虧平衡。

2023年，作為國(guó)內(nèi)第一家實(shí)現(xiàn)盈利的造車新勢(shì)力，理想汽車首次實(shí)現(xiàn)了全年盈利。

以成本價(jià)賣車，銷量、品牌、利潤(rùn)的三角挑戰(zhàn)

朱江明提出的用擰干毛巾水分概括公司整體戰(zhàn)略：以成本定價(jià)，通過零部件盈利，進(jìn)而增強(qiáng)整體競(jìng)爭(zhēng)力。

以最新發(fā)布的B10為例，一臺(tái)基于LEAP 3.5架構(gòu)B平臺(tái)打造，配備了510激光雷達(dá)、高通雙旗艦芯片和高階智駕且純電續(xù)航里程達(dá)到510公里的純電SUV，預(yù)售價(jià)定為12.98萬，5個(gè)版本預(yù)售價(jià)格區(qū)間為10.98萬元至13.98萬元。這一價(jià)格頗具競(jìng)爭(zhēng)力，B10官宣開啟預(yù)售一小時(shí)后，小定突破1.5萬輛。

在“全域自研”戰(zhàn)略下，零跑汽車六大核心技術(shù)模塊的研發(fā)團(tuán)隊(duì)帶頭人十年未變；三電系統(tǒng)、智能駕駛、電子電氣架構(gòu)等核心領(lǐng)域自研自造比例高達(dá)65%，并先后推出八合一電驅(qū)和CTC電池底盤一體化技術(shù)等技術(shù)成果。

而以LEAP平臺(tái)為例，創(chuàng)業(yè)9年，零跑汽車從1.0迭代至3.0，完成3代產(chǎn)品創(chuàng)新共享，并以B系列為開端全面過渡至LEAP3.5架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)四域合一、左右后多達(dá)70項(xiàng)區(qū)域功能深度融合、VCU&MCU 系統(tǒng)級(jí)融合、CTC2.0 Plus 電池底盤一體化技術(shù)以及綜合續(xù)航提升10%。高度集成下，零跑LEAP 3.5架構(gòu)將線束長(zhǎng)度做到了996米，并將架構(gòu)的控制器數(shù)量高度精簡(jiǎn)至22個(gè)，從根本上優(yōu)化整車性價(jià)比。

朱江明拿電視機(jī)舉了個(gè)例子，以前的電視機(jī)打開里面的電路板密密麻麻的，現(xiàn)在只有一小塊芯片放在角落里，而電視機(jī)做成了100寸。產(chǎn)品越來越簡(jiǎn)單，成本也會(huì)越來越低，性能也會(huì)越來越好，這就是一個(gè)整合的過程。

技術(shù)自研的同時(shí)，零跑也力爭(zhēng)控制成本。通過垂直整合和平臺(tái)化運(yùn)作，零跑不同車型之間的零部件通用率達(dá)到業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平，C系列三款SUV車型零部件共享率高達(dá)88%。高通用率帶來的直接收益就是降低研發(fā)投入并攤薄供應(yīng)鏈成本，并最終體現(xiàn)在整車價(jià)格優(yōu)勢(shì)上。自研自制核心部件并積極對(duì)外銷售增收，同時(shí)通過規(guī)模效應(yīng)降本提利。

零跑產(chǎn)品矩陣在構(gòu)建A、B、C、D四大系列，各自對(duì)應(yīng)6萬-10萬元、10萬-15萬元、15萬-20萬元、20萬-30萬元價(jià)格區(qū)間。目前零跑汽車銷量主力為C系列，2024年銷量貢獻(xiàn)度達(dá)到76.6%。

如果說自研是在擰毛巾，那么擠出來的水分不只是成本，也是現(xiàn)有硬件“冗余”的能力。零跑汽車高級(jí)副總裁曹力告訴《財(cái)經(jīng)》，得益于零跑自己掌握算法等能力，能夠充分挖掘出芯片的算力，讓其產(chǎn)生更好的協(xié)同效應(yīng)，這也打破了高通方面的記錄。

零跑之所以能兼顧銷量和盈利，得益于對(duì)市場(chǎng)對(duì)高性價(jià)比產(chǎn)品需求的精準(zhǔn)捕捉。然而，在比亞迪、小米等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的強(qiáng)勢(shì)攻勢(shì)下，零跑的市場(chǎng)份額仍面臨壓力。

以成本定價(jià)并堅(jiān)持做自研的車企，也不只零跑一家，理想、比亞迪都以見長(zhǎng)。零跑也以其較高的配置和優(yōu)惠的價(jià)格，被消費(fèi)者稱作“半價(jià)理想”。這種的表述，對(duì)于零跑來說，倒是一把雙刃劍，一方面佐證其成本控制優(yōu)良，同時(shí)便于消費(fèi)者記住公司品牌和產(chǎn)品特色；另一方面，也影響自身品牌塑造，也讓后續(xù)的產(chǎn)品高端化面對(duì)不小的挑戰(zhàn)。

給中國(guó)一汽供應(yīng)零部件，

借助Stellantis出海賣車

3月3日，中國(guó)一汽與零跑汽車簽署《戰(zhàn)略合作諒解備忘錄》。戰(zhàn)略合作分兩個(gè)維度，一是雙方充分發(fā)揮各自在研發(fā)領(lǐng)域的技術(shù)積累，共同開展新能源乘用車聯(lián)合開發(fā)及零部件合作，通過雙方的技術(shù)融合共同提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力；二是雙方進(jìn)一步探討深化資本合作的可行性，通過資本合作，使雙方實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同。

朱江明對(duì)《財(cái)經(jīng)》表示，零跑汽車與一汽集團(tuán)的合作將在零部件采購(gòu)方面率先落地。“零跑汽車在和Stellantis集團(tuán)合作以后，有一定的排他性，和別的企業(yè)入股合作的概率還是比較低的，更多的是一些零部件合作，比如說電驅(qū)動(dòng)、車燈等。”朱江明說，公司正在與法拉利等車企商討零部件及其他方面相關(guān)合作。

2023年10月，零跑與Stellantis成立了合資公司零跑國(guó)際。由零跑提供全球化車型和技術(shù)，借助Stellantis全球渠道和體系能力，以便在全球范圍內(nèi)銷售電動(dòng)汽車。據(jù)了解，雙方目前已經(jīng)在全球范圍內(nèi)布局了400家以上的經(jīng)銷商，如今每個(gè)月銷量在2000輛以上。B10車型在中國(guó)量產(chǎn)后，也會(huì)通過整車出口的方式賣向全球。2025年，外銷目標(biāo)定為50000輛。

“因?yàn)榱闩茉谶@個(gè)行業(yè)排名第四，所以我們希望幫助他們促進(jìn)在中國(guó)的發(fā)展以及在海外的發(fā)展，這對(duì)我們?cè)谌蜃畲笫袌?chǎng)的發(fā)展也有所幫助。如果我們要贏得中國(guó)市場(chǎng)，我們最好先贏得中國(guó)一家很好的公司幫助，這是我們的邏輯。”Stellantis集團(tuán)前全球首席執(zhí)行官唐唯實(shí)（Carlos Tavares）曾對(duì)《財(cái)經(jīng)》如此解釋選擇零跑的理由。

通過合作，Stellantis集團(tuán)能夠在海外生產(chǎn)和銷售零跑汽車，并獲得零跑的零部件及部分技術(shù)使用權(quán)，涵蓋如零跑中央集成式電子電氣架構(gòu)（LEAP3.0 四葉草架構(gòu)）等技術(shù)。

總的來說，雙方都希望實(shí)現(xiàn)拿來主義，中方車企可以借船出海，充分利用外資渠道；外方車企可以通過獲取已在中國(guó)市場(chǎng)備受認(rèn)可的車型和技術(shù)，利用資金和自己的渠道作為杠桿，以“輕資產(chǎn)”的方式加速追趕。

對(duì)于海外建廠，零跑汽車高級(jí)副總裁曹力介紹，從全球范圍來看，零跑汽車會(huì)有不同的設(shè)點(diǎn)考慮，比如說東南亞和南美。“歐洲的要求會(huì)不一樣，我們會(huì)以差異化方式推進(jìn)本地化，比如說有一些地方直接采用整車出口，一些地方采用SKD或CKD的形式。在歐洲，我們首先是聚焦一個(gè)工廠，把產(chǎn)能發(fā)揮到最大化，把整個(gè)制造成本做到最小，之后再考慮在其他地方布點(diǎn)。”

責(zé)編：王祎