長(zhǎng)期筑基，效率破局。

文 | 華商韜略 耿康祁

當(dāng)中國(guó)白酒行業(yè)增速放緩至個(gè)位數(shù)，擁有700余年釀造史的瀘州老窖卻以一份穩(wěn)健增長(zhǎng)的2024年年報(bào)，為長(zhǎng)期主義的戰(zhàn)略深耕和效率革命轉(zhuǎn)型，寫下生動(dòng)注腳。

【逆周期下的財(cái)務(wù)韌性】

2024年的中國(guó)白酒行業(yè)，正從“高增長(zhǎng)紅利期”轉(zhuǎn)向“存量精耕期”。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年白酒行業(yè)銷售收入增速降至個(gè)位數(shù)，規(guī)模以上企業(yè)利潤(rùn)總額增幅收窄至7.76%。

在這場(chǎng)洗牌中，老牌名酒企業(yè)瀘州老窖卻以一份穩(wěn)健增長(zhǎng)的年報(bào)，展現(xiàn)出驚人的財(cái)務(wù)韌性。

4月27日，瀘州老窖發(fā)布的2024年年報(bào)顯示，公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)311.96億元，同比增長(zhǎng)3.19%，凈利潤(rùn)達(dá)134.73億元，同比增長(zhǎng)1.71%。今年一季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約93.52億元，同比增長(zhǎng)1.78%；凈利潤(rùn)約45.93億元，同比增長(zhǎng)0.41%。

更值得關(guān)注的是，其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為191.82億元，增長(zhǎng)80.1%。這不僅為瀘州老窖提供了充足的“過冬”彈藥，也印證了其渠道管控能力的強(qiáng)化。

諸多核心指標(biāo)均創(chuàng)下歷史新高，不僅提振了投資者信心，更標(biāo)志著瀘州老窖從品牌力到資產(chǎn)質(zhì)量都進(jìn)入了一個(gè)全新時(shí)期。

事實(shí)上，過去近十年瀘州老窖業(yè)績(jī)始終穩(wěn)定增長(zhǎng)，背后則是其“長(zhǎng)期主義”戰(zhàn)略的極致踐行。

一個(gè)典型表現(xiàn)，就是公司將核心產(chǎn)品基酒儲(chǔ)存周期延長(zhǎng)至5年以上，通過時(shí)間成本投入構(gòu)建品質(zhì)壁壘。

此外，從酒業(yè)發(fā)展歷史看，瀘州老窖的長(zhǎng)期主義戰(zhàn)略具有連貫性。

2015年，瀘州老窖大力度清理產(chǎn)品條碼，重點(diǎn)強(qiáng)化“國(guó)窖1573”和“瀘州老窖”雙品牌的核心價(jià)值。這場(chǎng)改革成效顯著，2015年至今，瀘州老窖營(yíng)收累計(jì)增長(zhǎng)369.3%，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到21.3%。

如今，瀘州老窖又以一份亮眼的業(yè)績(jī)答卷，驗(yàn)證著當(dāng)前控量保價(jià)、效率刷新的新戰(zhàn)術(shù)邏輯的成功。

【消費(fèi)時(shí)代的效率革命】

中國(guó)白酒行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)深層轉(zhuǎn)折——由渠道擴(kuò)張過渡到消費(fèi)主權(quán)時(shí)代的效率革命。

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)《2024年中國(guó)酒業(yè)高質(zhì)量發(fā)展研究報(bào)告》認(rèn)為，酒類消費(fèi)支出增速下降背后，是消費(fèi)者決策理性化，決策鏈更長(zhǎng)，同時(shí)隨著消費(fèi)場(chǎng)景多元化，購(gòu)買渠道也更多元、透明。

瀘州老窖的應(yīng)對(duì)，直指痛點(diǎn)：以數(shù)字化工具重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈效率，讓消費(fèi)者掌握信息主動(dòng)權(quán)。

2023年3月，瀘州老窖對(duì)全產(chǎn)品進(jìn)行了數(shù)字化體系改革，將三碼合一系統(tǒng)升級(jí)為五碼合一，對(duì)產(chǎn)品及其外包裝進(jìn)行了賦碼改造，實(shí)現(xiàn)托盤碼、箱碼、盒碼、瓶碼、蓋內(nèi)碼五碼關(guān)聯(lián)。

這套體系，使得每瓶酒的流通軌跡、開瓶數(shù)據(jù)、消費(fèi)場(chǎng)景都轉(zhuǎn)化為可分析的動(dòng)態(tài)圖譜。

這不僅讓竄貨和低價(jià)銷售無處遁形，使每筆促銷費(fèi)用的流向可追溯，同時(shí)品牌商可動(dòng)態(tài)調(diào)整配額和促銷策略，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)投放。

效率革命不僅需要渠道端的重構(gòu)，更需要全產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同響應(yīng)。

2023年以來，瀘州老窖圍繞“打造廠商命運(yùn)共同體”，持續(xù)推進(jìn)七大工程、六大舉措，增強(qiáng)了上游供應(yīng)商、下游經(jīng)銷商的產(chǎn)業(yè)鏈粘性，進(jìn)而推動(dòng)存貨周轉(zhuǎn)率改善及精準(zhǔn)成本管控。

制造端的效率提升，對(duì)于提升生產(chǎn)和消費(fèi)體驗(yàn)同樣關(guān)鍵。

2024年，瀘州老窖投入21.36億元的智能包裝中心投產(chǎn)，運(yùn)用新一代智能制造技術(shù)，5條灌裝生產(chǎn)線平均生產(chǎn)速度達(dá)15000瓶/時(shí)，生產(chǎn)效率提高2倍以上，成為行業(yè)首座“燈塔工廠”。

當(dāng)白酒行業(yè)進(jìn)入“效率競(jìng)爭(zhēng)”的新紀(jì)元，瀘州老窖的效率革命并非權(quán)宜之計(jì)，而是構(gòu)建長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略選擇，也是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向“新質(zhì)生產(chǎn)力”躍遷的關(guān)鍵一步。

【稀缺品牌的極致博弈】

白酒行業(yè)品牌競(jìng)爭(zhēng)的終極密碼，一直未曾改變——文化厚度決定價(jià)值高度，稀缺資源構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

這一規(guī)律，在瀘州老窖身上展現(xiàn)得尤為清晰。始建于1573年的瀘州老窖“1573國(guó)寶窖池群”與傳承700余年、24代的釀酒技藝，共同構(gòu)成了中國(guó)白酒行業(yè)獨(dú)一無二的“活態(tài)雙國(guó)寶”。

而其文化資產(chǎn)，已轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的中高端市場(chǎng)話語權(quán)。

年報(bào)顯示，2024年瀘州老窖中高檔酒類實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約275.85億元，同比增長(zhǎng)2.77%，為公司貢獻(xiàn)了近九成營(yíng)收，核心高端產(chǎn)品國(guó)窖1573穩(wěn)居200億陣營(yíng)。

這種轉(zhuǎn)化，并非偶然。

在IP運(yùn)營(yíng)策略上，瀘州老窖通過封藏大典、國(guó)際詩酒文化大會(huì)等文化IP的持續(xù)運(yùn)營(yíng)，不斷將歷史敘事轉(zhuǎn)化為消費(fèi)體驗(yàn)，進(jìn)而提升品牌心智粘性和影響力。

在產(chǎn)品路線上，瀘州老窖還以“雙品牌、三品系、大單品”戰(zhàn)略，進(jìn)行梯度開發(fā)。

其中，國(guó)窖1573作為“塔尖”，以控量保價(jià)穩(wěn)固千元價(jià)格帶優(yōu)勢(shì)；而瀘州老窖品牌則通過特曲、窖齡酒等腰部產(chǎn)品搶占300-800元次高端市場(chǎng)，構(gòu)建“濃香正宗”認(rèn)知。

同時(shí)，瀘州老窖在低度化賽道的布局，也成為差異化競(jìng)爭(zhēng)的突破口，其核心產(chǎn)品38度國(guó)窖1573市場(chǎng)規(guī)模約百億，持續(xù)開拓大眾市場(chǎng)。

在人群布局上，面對(duì)消費(fèi)主力代際更迭，瀘州老窖的年輕化策略并非簡(jiǎn)單的營(yíng)銷噱頭，而是稀缺性資產(chǎn)的創(chuàng)造性轉(zhuǎn)化。

誕生于2023年的瀘州老窖“窖主節(jié)”，以露營(yíng)、音樂、運(yùn)動(dòng)會(huì)等多形式，將白酒消費(fèi)場(chǎng)景嵌入Z世代生活方式。瀘州老窖會(huì)員規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，驗(yàn)證了品牌年輕化策略的有效性。

國(guó)際化則是另一增長(zhǎng)極。依托“讓世界品味中國(guó)”全球文化之旅，瀘州老窖加速布局東南亞及歐美等海外市場(chǎng)，并成為少數(shù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模突破的頭部酒企。

白酒行業(yè)的調(diào)整遠(yuǎn)未結(jié)束。2024年，白酒行業(yè)頭部企業(yè)CR5（前五名集中度）突破45%，馬太效應(yīng)加劇。

白酒行業(yè)進(jìn)入新常態(tài)，繞不過的終極命題仍是：如何在存量市場(chǎng)中，將品牌文化轉(zhuǎn)化為消費(fèi)黏性，將效率提升轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)留存。

而堅(jiān)守長(zhǎng)期主義的瀘州老窖，其攻守之道已清晰：用文化資產(chǎn)構(gòu)建品質(zhì)信任，用數(shù)智化重塑產(chǎn)業(yè)效率，用消費(fèi)洞察開辟增量空間。

這種戰(zhàn)略定力下的厚積薄發(fā)，成就了瀘州老窖穩(wěn)中有進(jìn)的年度答卷，或許也將成為下一輪行業(yè)洗牌的的關(guān)鍵勝負(fù)手。

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