熊園 朱慧（熊園系國盛證券首席經(jīng)濟學(xué)家、中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事）

近半月，中美經(jīng)貿(mào)會談取得實質(zhì)性進展、大超預(yù)期，總書記再針對“十五五”規(guī)劃編制工作作出重要指示。我們對每半月重大政策進行跟蹤：1）中央、部委重要會議與政策；2）地方政策；3）行業(yè)與產(chǎn)業(yè)政策。本期為近半月（2025.5.12-5.25）跟蹤。

核心觀點：

總體看，近半月政策延續(xù)聚焦穩(wěn)增長、擴內(nèi)需，最大關(guān)注在于中美經(jīng)貿(mào)會談取得實質(zhì)性進展，具體有5大焦點，包括5.12中美發(fā)布日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明、大超市場預(yù)期，5.19總書記對“十五五”規(guī)劃編制工作作重要指示，5.14國務(wù)院辦公廳印發(fā)《國務(wù)院2025年度立法工作計劃》，多部門部署支持科技金融，多部門緊抓政治局會議精神落實，聚焦穩(wěn)民營、穩(wěn)外貿(mào)等。其他可關(guān)注：總書記河南考察，外交部宣布進一步擴大免簽國家范圍，廣東針對進城農(nóng)民購房出招等。傾向于認(rèn)為：六七月份應(yīng)屬于“關(guān)稅談判期、經(jīng)濟觀察期、存量政策落地期、增量政策醞釀期”，可謂“四期疊加”，緊盯兩大點：美國與中國、歐盟的關(guān)稅談判；中國出口、地產(chǎn)的實際走勢。我們也繼續(xù)提示：5.12中美談判并不會改變改變我國擴張性政策的大方向，基于最新形勢，也仍需政策加緊發(fā)力、不宜“等到花兒枯萎了再澆水”。

1、總體看，近半月政策延續(xù)聚焦穩(wěn)增長、擴內(nèi)需，最大關(guān)注在于中美經(jīng)貿(mào)會談取得實質(zhì)性進展，具體有5大焦點：

>一、5.12中美發(fā)布日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明，取得實質(zhì)性進展、大超市場預(yù)期，有望明顯減輕二季度經(jīng)濟壓力，但對我國全年出口和經(jīng)濟的拖累仍大，指向本次談判并不會改變改變我國擴張性政策的大方向，尤其是全力擴內(nèi)需、大力中央加杠桿。

>二、5.19總書記對“十五五”規(guī)劃編制工作作重要指示，此次重點部署要加強調(diào)研論證、廣泛吸取各方意見，近期發(fā)改委也召開民營企業(yè)座談會，特別提到建議編制“十五五”規(guī)劃綱要，鼓勵、支持、引導(dǎo)民營經(jīng)濟發(fā)展，不斷完善“兩新”等支持政策，短期繼續(xù)關(guān)注各方各部門可能的討論，年內(nèi)緊盯可能的中央全會；

>三、5.14國務(wù)院辦公廳印發(fā)《國務(wù)院2025年度立法工作計劃》，大致分為推動高質(zhì)量發(fā)展、加強政府自身建設(shè)、實施科教興國、增進民生福祉等方面，其中，在推動高質(zhì)量發(fā)展方面，關(guān)注將提請審議國家發(fā)展規(guī)劃法草案、銀行業(yè)監(jiān)督管理法修訂草案、金融法草案、中國人民銀行法修訂草案等。

>四、多部門部署支持科技金融，包括科技部、金監(jiān)總局等發(fā)布加快構(gòu)建科技金融體制的若干政策舉措，央行等部門召開科技金融工作交流推進會，上海發(fā)布加快科技服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展39條、福建發(fā)布科技型企業(yè)提供全生命周期資本市場服務(wù)12條等。

>五、多部門緊抓政治局會議精神落實，聚焦穩(wěn)民營、穩(wěn)外貿(mào)等，包括5.21金監(jiān)總局等部門聯(lián)合印發(fā)《支持小微企業(yè)融資的若干措施》，5.15國務(wù)院召開加強國內(nèi)大循環(huán)工作推進會，包括央行等陸續(xù)召開外貿(mào)企業(yè)圓桌會、金融支持實體經(jīng)濟座談會等。

>其他可關(guān)注：總書記河南考察，外交部宣布進一步擴大免簽國家范圍，廣東針對進城農(nóng)民購房出招等。

2、具體看，近半月（5.12-5.25）重大政策如下：

>重要會議與政策：關(guān)注中美經(jīng)貿(mào)會談、“十五五”規(guī)劃編制進展。

>地方政策：多地部署強科技，聚焦科技服務(wù)業(yè)發(fā)展、支持科技金融。

>行業(yè)與產(chǎn)業(yè)政策：近期各地繼續(xù)出招松地產(chǎn)；加快構(gòu)建科技金融體制。

風(fēng)險提示：外部環(huán)境、政策力度、地緣博弈等超預(yù)期變化。

報告摘要：

一、重要會議與政策：關(guān)注中美經(jīng)貿(mào)會談、“十五五”規(guī)劃編制進展。

1、重要會議：總書記河南考察、對“十五五”規(guī)劃編制作出重要指示。

>5.19-20總書記河南考察，再次強調(diào)“面對復(fù)雜的外部環(huán)境，要堅定信心，堅定不移辦好自己的事”，包括堅定不移擴大高水平對外開放，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期。此外，對于河南部署，作為經(jīng)濟大省首要是“進一步夯實實體經(jīng)濟這個根基”，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

>5.20央行召開金融支持實體經(jīng)濟座談會，延續(xù)此前基調(diào)，實施好適度寬松的貨幣政策，重點向科技創(chuàng)新、消費、民營小微、穩(wěn)定外貿(mào)等領(lǐng)域傾斜。

>5.19總書記對“十五五”規(guī)劃編制工作作重要指示，此次重點部署要加強調(diào)研論證、廣泛吸取各方意見，此前4.30總書記主持召開部分省區(qū)市“十五五”經(jīng)濟社會發(fā)展座談會時，要求規(guī)劃要“前瞻性把握國際形勢發(fā)展變化、必須把因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力擺在更加突出的戰(zhàn)略位置、穩(wěn)步推動共同富?！钡?；時點上，2026年開始實施“十五五”規(guī)劃，短期關(guān)注各方各部門可能的討論，年內(nèi)緊盯即將召開的中央全會。

>5.15國務(wù)院召開加強國內(nèi)大循環(huán)工作推進會，重點體現(xiàn)在4方面：資源要素的高效配置、科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的深度融合（打造一批新產(chǎn)業(yè)新賽道）、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的自主完備、供給和需求的動態(tài)平衡（補消費短板）。

>其他可關(guān)注：5.23國常會審議通過《制造業(yè)綠色低碳發(fā)展行動方案（2025－2027年）》；央行等多部門緊抓政治局會議精神落地，部署穩(wěn)民企、穩(wěn)外貿(mào)等，包括央行等部門召開科技金融工作交流推進會、外貿(mào)企業(yè)圓桌會，發(fā)改委召開民營企業(yè)座談會，特別提到，建議編制“十五五”規(guī)劃綱要，鼓勵、支持、引導(dǎo)民營經(jīng)濟發(fā)展，不斷完善“兩新”等支持政策。

2、部委政策：中美經(jīng)貿(mào)會談大超預(yù)期；政策繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)民企、穩(wěn)股市。

>5.21金監(jiān)總局等部門聯(lián)合印發(fā)《支持小微企業(yè)融資的若干措施》，從增加融資供給、降低綜合融資成本、提高融資效率、提高支持精準(zhǔn)性、落實監(jiān)管政策、強化風(fēng)險管理、完善政策保障、做好組織實施等8個方面提出23條舉措，且進一步突出重點，包括領(lǐng)域上，向外貿(mào)、民營、科技、消費等重點領(lǐng)域傾斜對接幫扶資源；類型上，對接專精特新中小企業(yè)、科技和創(chuàng)新型中小企業(yè)、名特優(yōu)新個體工商戶。

>5.14國務(wù)院辦公廳印發(fā)《國務(wù)院2025年度立法工作計劃》，大致分為推動高質(zhì)量發(fā)展、加強政府自身建設(shè)、實施科教興國、增進民生福祉、推動綠色發(fā)展、健全國家安全法治、加強涉外法治等方面，其中，在推動高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制方面，關(guān)注將提請全國人大常委會審議國家發(fā)展規(guī)劃法草案、招標(biāo)投標(biāo)法修訂草案、銀行業(yè)監(jiān)督管理法修訂草案、金融法草案、中國人民銀行法修訂草案等。

>5.12中美發(fā)布日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明，中美首輪經(jīng)貿(mào)會談取得實質(zhì)性進展、大超市場預(yù)期，測算發(fā)現(xiàn)，最新美國對中國的綜合關(guān)稅稅率下降至42.5%，預(yù)計拖累我國出口4.0-5.2個百分點，拖累我國GDP0.5-0.7個百分點，指向我國經(jīng)濟下行壓力仍大，預(yù)示不會改變我國擴張性政策的大方向，尤其是全力擴內(nèi)需、大力中央加杠桿。

>其他可關(guān)注：5.15外交部宣布進一步擴大免簽國家范圍，自2025年6月1日起至2026年5月31日，對巴西、阿根廷、智利、秘魯、烏拉圭持普通護照人員實行免簽政策；5.17證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改＜上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法＞的決定》，包括建立重組股份對價分期支付機制、新設(shè)重組簡易審核程序、鼓勵私募基金參與上市公司并購重組等。

二、地方政策：多地部署強科技，聚焦科技服務(wù)業(yè)發(fā)展、支持科技金融。

北京、上海多地部署強科技，包括加快科技服務(wù)業(yè)發(fā)展、支持科技金融等。其中，上海聚焦加快科技服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出39條舉措，福建發(fā)布科技型企業(yè)提供全生命周期資本市場服務(wù)12條，北京召開首都金融工作座談會，央行、金監(jiān)總局、證監(jiān)會等部門出席。此外，上海再發(fā)提振消費專項行動方案，加力擴圍實施消費品以舊換新，也特別提到培育新型消費，“推動人工智能、虛擬現(xiàn)實、大數(shù)據(jù)等技術(shù)在消費領(lǐng)域深化應(yīng)用”。

三、行業(yè)與產(chǎn)業(yè)政策：近期各地繼續(xù)出招松地產(chǎn)；加快構(gòu)建科技金融體制。

1、近期地方繼續(xù)松地產(chǎn)，信陽實施商品房預(yù)售“新老有別”、后續(xù)實行新房銷售，廣東針對進城農(nóng)民購房出招。近期河南信陽加強商品房預(yù)售，按照“新老有別”原則、后續(xù)新出讓土地項目一律實行現(xiàn)房銷售，此前多地也實行現(xiàn)房銷售試點。廣東擬針對進城農(nóng)民購房出招，“鼓勵因地制宜采用發(fā)放購房補貼、優(yōu)化住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、商品房收儲、房票等形式”。此外，中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于持續(xù)推進城市更新行動的意見》，部署8方面主要任務(wù)，近期成都也明確計劃推進老舊小區(qū)改造提升395個、城中村改造63個、更新片區(qū)27個，并支持居住小區(qū)電梯更新提取住房公積金。

2、加快構(gòu)建科技金融體制。5.13、科技部、金監(jiān)總局等聯(lián)合發(fā)布《加快構(gòu)建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》，從創(chuàng)業(yè)投資、貨幣信貸、資本市場、科技保險、財政政策、央地聯(lián)動、創(chuàng)新生態(tài)7方面提出15條，包括設(shè)立“國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”、鼓勵保險資金參與實施國家重大科技任務(wù)、支持外商投資境內(nèi)科技型企業(yè)、優(yōu)先支持取得關(guān)鍵核心技術(shù)突破的科技型企業(yè)上市融資等。

正文如下：

一、重要會議與政策：關(guān)注中美經(jīng)貿(mào)會談、“十五五”規(guī)劃編制進展。

1、重要會議：總書記河南考察、對“十五五”規(guī)劃編制作出重要指示。

國常會：推動制造業(yè)綠色低碳發(fā)展

事件：5月23日，國常會審議通過《制造業(yè)綠色低碳發(fā)展行動方案（2025－2027年）》等。

主要內(nèi)容：要推進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度綠色轉(zhuǎn)型，結(jié)合大規(guī)模設(shè)備更新等政策實施，積極應(yīng)用先進裝備和工藝，加快重點行業(yè)綠色改造升級。要引領(lǐng)新興產(chǎn)業(yè)高起點綠色發(fā)展，加大清潔能源、綠色產(chǎn)品推廣，提升資源循環(huán)利用水平。要加強共性技術(shù)攻關(guān)，完善重點領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化相關(guān)政策，健全綠色制造和服務(wù)體系，更好支持和幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

中共中央：總書記河南考察

事件：5月19日至20日，總書記在河南考察。

主要內(nèi)容：高質(zhì)量發(fā)展是中國式現(xiàn)代化的必然要求。面對復(fù)雜的外部環(huán)境，要堅定信心，堅定不移辦好自己的事，堅定不移擴大高水平對外開放，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對各種不確定性。河南作為經(jīng)濟大省，要進一步夯實實體經(jīng)濟這個根基，以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，提升現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系對高質(zhì)量發(fā)展的支撐能力。要加強耕地保護和建設(shè)，扛牢糧食安全責(zé)任，延伸現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條，以城鄉(xiāng)融合發(fā)展帶動鄉(xiāng)村全面振興，促進城鄉(xiāng)共同富裕。要持之以恒加強重點流域生態(tài)保護治理，深化污染防治攻堅，筑牢生態(tài)安全屏障。

簡評：再次強調(diào)“面對復(fù)雜的外部環(huán)境，要堅定信心，堅定不移辦好自己的事”，包括堅定不移擴大高水平對外開放，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期。此外，對于河南部署，作為經(jīng)濟大省首要是“進一步夯實實體經(jīng)濟這個根基”，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

央行：加強金融支持實體經(jīng)濟

事件：5月20日，央行召開金融支持實體經(jīng)濟座談會。

主要內(nèi)容：要實施好適度寬松的貨幣政策，滿足實體經(jīng)濟有效融資需求，保持金融總量合理增長。加力支持科技創(chuàng)新、提振消費、民營小微、穩(wěn)定外貿(mào)等重點領(lǐng)域，用好用足存量和增量政策，提高金融支持實體經(jīng)濟質(zhì)效，支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級和新舊動能轉(zhuǎn)換。強化貨幣政策執(zhí)行和傳導(dǎo)，維護市場競爭公平秩序，推動金融服務(wù)實體經(jīng)濟和銀行自身可持續(xù)發(fā)展的有機統(tǒng)一。有序推進人民幣國際使用，提高貿(mào)易和投融資便利化水平。統(tǒng)籌發(fā)展和安全，堅決維護國家金融安全。

中共中央：高質(zhì)量完成“十五五”規(guī)劃編制工作

事件：5月19日，總書記對“十五五”規(guī)劃編制工作作出重要指示。

主要內(nèi)容：編制和實施“十五五”規(guī)劃，對于全面落實黨的二十大戰(zhàn)略部署、推進中國式現(xiàn)代化意義重大。要堅持科學(xué)決策、民主決策、依法決策，把頂層設(shè)計和問計于民統(tǒng)一起來，加強調(diào)研論證，廣泛凝聚共識，以多種方式聽取人民群眾和社會各界的意見建議，充分吸收干部群眾在實踐中創(chuàng)造的新鮮經(jīng)驗，注重目標(biāo)任務(wù)和政策舉措的系統(tǒng)性整體性協(xié)同性，高質(zhì)量完成規(guī)劃編制工作。我國將于2026年開始實施“十五五”規(guī)劃，目前黨中央正在組織起草“十五五”規(guī)劃建議。

簡評：此次重點部署要加強調(diào)研論證、廣泛吸取各方意見，此前4.30總書記主持召開部分省區(qū)市“十五五”經(jīng)濟社會發(fā)展座談會時，要求規(guī)劃要“前瞻性把握國際形勢發(fā)展變化、必須把因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力擺在更加突出的戰(zhàn)略位置、穩(wěn)步推動共同富?！钡龋粫r點上，2026年開始實施“十五五”規(guī)劃，短期關(guān)注各方各部門可能的討論，年內(nèi)緊盯即將召開的中央全會。

國務(wù)院：做強國內(nèi)大循環(huán)

事件：5月15日，國務(wù)院召開做強國內(nèi)大循環(huán)工作推進會。

主要內(nèi)容：結(jié)合現(xiàn)階段我國發(fā)展實際，做強國內(nèi)大循環(huán)重點要體現(xiàn)在四個方面。一是資源要素的高效配置，進一步消除地方保護和市場分割，深化要素市場化配置改革，加快推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)。二是科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的深度融合，加強關(guān)鍵核心技術(shù)和前沿技術(shù)攻關(guān)，推進科技成果產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，打造一批新產(chǎn)業(yè)新賽道。三是產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的自主完備，發(fā)揮各地優(yōu)勢加強專業(yè)化分工、地區(qū)間協(xié)作，持續(xù)補鏈強鏈拓鏈，增強產(chǎn)業(yè)發(fā)展韌性。四是供給和需求的動態(tài)平衡，加快補齊消費短板，推動經(jīng)濟政策著力點更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費，以消費升級引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級，以優(yōu)質(zhì)供給更好滿足需求。

央行等：多部門緊抓政治局會議落實，部署穩(wěn)民企、穩(wěn)外貿(mào)等

事件：近日，央行、發(fā)改委、商務(wù)部等多部門繼續(xù)抓好政治局會議精神落實，部署穩(wěn)民企、穩(wěn)外貿(mào)、強科技。

2、部委政策：中美經(jīng)貿(mào)會談大超預(yù)期；政策繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)民企、穩(wěn)股市。

金監(jiān)總局：支持小微企業(yè)融資

5月21日，金監(jiān)總局等八部門聯(lián)合印發(fā)《支持小微企業(yè)融資的若干措施》。從增加融資供給、降低綜合融資成本、提高融資效率、提高支持精準(zhǔn)性、落實監(jiān)管政策、強化風(fēng)險管理、完善政策保障、做好組織實施等8個方面提出23條舉措，且進一步突出重點，包括領(lǐng)域上，向外貿(mào)、民營、科技、消費等重點領(lǐng)域傾斜對接幫扶資源；類型上，對接專精特新中小企業(yè)、科技和創(chuàng)新型中小企業(yè)、名特優(yōu)新個體工商戶。

證監(jiān)會：深化上市公司并購重組市場改革

事件：5月17日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改＜上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法＞的決定》。

主要內(nèi)容：修改主要包括以下內(nèi)容：一是建立重組股份對價分期支付機制。二是提高對財務(wù)狀況變化、同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的包容度。三是新設(shè)重組簡易審核程序。四是明確上市公司之間吸收合并的鎖定期要求。五是鼓勵私募基金參與上市公司并購重組。此外，根據(jù)新《公司法》等規(guī)定，對《重組辦法》的有關(guān)條文表述做了適應(yīng)性調(diào)整。

外交部：進一步擴大免簽國家范圍

事件：5月15日，外交部發(fā)布《關(guān)于進一步擴大免簽國家范圍的通知》。

主要內(nèi)容：中方?jīng)Q定擴大免簽國家范圍。自2025年6月1日起至2026年5月31日，對巴西、阿根廷、智利、秘魯、烏拉圭持普通護照人員實行免簽政策。

國務(wù)院辦公廳：2025年度立法工作計劃

事件：5月14日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《國務(wù)院2025年度立法工作計劃》。

主要內(nèi)容：大致分為推動高質(zhì)量發(fā)展、加強政府自身建設(shè)、實施科教興國、增進民生福祉、推動綠色發(fā)展、健全國家安全法治、加強涉外法治等方面，其中，在推動高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制方面，提請全國人大常委會審議國家發(fā)展規(guī)劃法草案、招標(biāo)投標(biāo)法修訂草案、注冊會計師法修正草案、銀行業(yè)監(jiān)督管理法修訂草案、金融法草案、中國人民銀行法修訂草案、耕地保護和質(zhì)量提升法草案。

簡評：大致分為推動高質(zhì)量發(fā)展、加強政府自身建設(shè)、實施科教興國、增進民生福祉、推動綠色發(fā)展、健全國家安全法治、加強涉外法治等方面，其中，在推動高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制方面，關(guān)注將提請全國人大常委會審議國家發(fā)展規(guī)劃法草案、招標(biāo)投標(biāo)法修訂草案、銀行業(yè)監(jiān)督管理法修訂草案、金融法草案、中國人民銀行法修訂草案等。

中共中央：中美經(jīng)貿(mào)會談

事件：5月12日，中美發(fā)布日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明。

簡評：中美首輪經(jīng)貿(mào)會談取得實質(zhì)性進展、大超市場預(yù)期，這將為世界經(jīng)濟注入更多確定性和穩(wěn)定性，進一步凸顯了中國制造的不可替代性，也將進一步提升中國資產(chǎn)的投資價值。測算發(fā)現(xiàn)，最新美國對中國的綜合關(guān)稅稅率下降至42.5%（2018年以來10.9%基礎(chǔ)關(guān)稅+20%芬太尼關(guān)稅+帶豁免的10%全球?qū)Φ汝P(guān)稅+25%的特定行業(yè)關(guān)稅），預(yù)計拖累我國出口4.0-5.2個百分點，拖累我國GDP0.5-0.7個百分點，指向我國經(jīng)濟下行壓力仍大，預(yù)示不會改變我國擴張性政策的大方向，尤其是全力擴內(nèi)需、大力中央加杠桿，我們也繼續(xù)提示“不宜等到花兒枯萎了再澆水”。

往后看，中美關(guān)稅不確定性仍大，重點關(guān)注3大方面：

1）中美談判進展，不排除出現(xiàn)關(guān)稅反復(fù)的可能性；

2）中美談判議題，可能主要針對關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘、貿(mào)易再平衡、經(jīng)濟安全、原產(chǎn)地規(guī)則、匯率等，芬太尼關(guān)稅存在降低或取消可能性；

3）美國與其他國家的談判進展，關(guān)注其中是否有涉及中國的條款。對國內(nèi)市場，短期權(quán)益風(fēng)險偏好有望提升，債券可能階段性承壓、但調(diào)整應(yīng)是機會。

二、地方政策：多地部署強科技，聚焦科技服務(wù)業(yè)發(fā)展、支持科技金融。

北京、上海多地部署強科技，包括加快科技服務(wù)業(yè)發(fā)展、支持科技金融等。其中，上海聚焦加快科技服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出39條舉措，福建發(fā)布科技型企業(yè)提供全生命周期資本市場服務(wù)12條，北京召開首都金融工作座談會，央行、金監(jiān)總局、證監(jiān)會等部門出席。此外，上海再發(fā)提振消費專項行動方案，加力擴圍實施消費品以舊換新，也特別提到培育新型消費，“推動人工智能、虛擬現(xiàn)實、大數(shù)據(jù)等技術(shù)在消費領(lǐng)域深化應(yīng)用”。

三、行業(yè)與產(chǎn)業(yè)政策：近期各地繼續(xù)出招松地產(chǎn)；加快構(gòu)建科技金融體制。

1、近期地方繼續(xù)松地產(chǎn)，信陽實施商品房預(yù)售“新老有別”、后續(xù)實行新房銷售，廣東針對進城農(nóng)民購房出招。近期河南信陽加強商品房預(yù)售，按照“新老有別”原則、后續(xù)新出讓土地項目一律實行現(xiàn)房銷售，此前多地也實行現(xiàn)房銷售試點。廣東擬針對進城農(nóng)民購房出招，“鼓勵因地制宜采用發(fā)放購房補貼、優(yōu)化住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、商品房收儲、房票等形式”。此外，中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于持續(xù)推進城市更新行動的意見》，部署8方面主要任務(wù)，近期成都也明確計劃推進老舊小區(qū)改造提升395個、城中村改造63個、更新片區(qū)27個，并支持居住小區(qū)電梯更新提取住房公積金。

2、加快構(gòu)建科技金融體制。5.13、科技部、金監(jiān)總局等聯(lián)合發(fā)布《加快構(gòu)建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》，從創(chuàng)業(yè)投資、貨幣信貸、資本市場、科技保險、財政政策、央地聯(lián)動、創(chuàng)新生態(tài)7方面提出15條，包括設(shè)立“國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”、鼓勵保險資金參與實施國家重大科技任務(wù)、支持外商投資境內(nèi)科技型企業(yè)、優(yōu)先支持取得關(guān)鍵核心技術(shù)突破的科技型企業(yè)上市融資等。