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英偉達(dá)最新一季度財(cái)報(bào)出爐，不出所料，依舊亮眼。

• 總收入為441.1億美元，環(huán)比增長(zhǎng)12%，同比增長(zhǎng)69%
• 非GAAP毛利率為60.5%，若排除H20庫(kù)存相關(guān)費(fèi)用，毛利率可達(dá)71.3%
• 數(shù)據(jù)中心收入占比最大，達(dá)到391億美元，環(huán)比增長(zhǎng)10%，同比增長(zhǎng)73%
• 游戲業(yè)務(wù)收入為38億美元，創(chuàng)歷史新高，環(huán)比增長(zhǎng)48%，同比增長(zhǎng)42%

而這一切還是在H20芯片受到出口限制影響下實(shí)現(xiàn)的。

財(cái)報(bào)公布后，英偉達(dá)股價(jià)盤(pán)后跳漲。

據(jù)了解，英偉達(dá)最強(qiáng)性能GB300芯片及相關(guān)組件在今年5月開(kāi)始生產(chǎn)，在第三季度正式推出。這意味著接下來(lái)英偉達(dá)的營(yíng)收和毛利率表現(xiàn)更加值得期待。

但在出口限制的影響下，H20芯片的損失也在擴(kuò)大，預(yù)計(jì)下一財(cái)季將達(dá)到80億美元。

數(shù)據(jù)中心、游戲業(yè)務(wù)均創(chuàng)歷史新高

英偉達(dá)2026財(cái)年Q1的匯報(bào)期為2025年1月30日-2025年4月27日，本次財(cái)報(bào)表現(xiàn)超出預(yù)期。

2026財(cái)年Q1營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)12%、同比大漲69%。

GAAP凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)26%、環(huán)比下降15%；非GAAP凈利潤(rùn)為198.94億美元，同比增長(zhǎng)31%。

GAAP稀釋每股收益為0.76美元，同比增長(zhǎng)27%；非GAAP稀釋每股收益為0.81美元，若排除H20相關(guān)費(fèi)用，為0.96美元。

GAAP毛利率為60.5%，低于去年同期的78.4%，主要受H20產(chǎn)品庫(kù)存減值和出口限制的影響。

非GAAP毛利率為61.0%，若排除H20庫(kù)存相關(guān)費(fèi)用，毛利率可達(dá)71.3%。

研發(fā)投入依舊上漲，同比增長(zhǎng)46.7%，環(huán)比增長(zhǎng)7.4%。

在業(yè)務(wù)劃分上，英偉達(dá)主要包括四部分。

• 數(shù)據(jù)中心：占比88.91%
• 游戲與AI PC：占比8.64%
• 專業(yè)可視化：占比1.16%
• 汽車(chē)與機(jī)器人：占比1.29%

其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)仍是英偉達(dá)的核心增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。全球AI基礎(chǔ)設(shè)施需求強(qiáng)勁，推動(dòng)該業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。

近期，英偉達(dá)推出Blackwell UltraNVIDIA Dynamo，加速AI推理模型擴(kuò)展。并在全球多地合作共建AI基礎(chǔ)設(shè)施集群、AI工廠。

游戲業(yè)務(wù)創(chuàng)下歷史新高。

GeForce RTX 5070和RTX 5060的陸續(xù)推出，將 Blackwell架構(gòu)引入主流市場(chǎng)，起售價(jià)299美元。

任天堂Switch 2同樣采用英偉達(dá)處理器，支持4K分辨率和AI驅(qū)動(dòng)的DLSS技術(shù)。

其中DLSS 4已支持125款游戲，包括《黑神話：悟空》等。

另外，汽車(chē)與機(jī)器人業(yè)務(wù)雖然占比不多，但是同比增長(zhǎng)達(dá)到72%。

表現(xiàn)亮點(diǎn)包括：與通用汽車(chē)合作開(kāi)發(fā)下一代車(chē)輛、工廠和機(jī)器人，集成了NVIDIA Omniverse和NVIDIA DRIVE AGX?。發(fā)布了Isaac GR00T N1，全球首個(gè)開(kāi)源人形機(jī)器人基礎(chǔ)模型，并推出升級(jí)版GR00T N1.5。

H20收入將繼續(xù)受損

Q1財(cái)報(bào)中，英偉達(dá)具體介紹了H20芯片的銷(xiāo)售情況。

本系列產(chǎn)品本來(lái)是英偉達(dá)專為中國(guó)市場(chǎng)設(shè)計(jì)的高性能AI計(jì)算芯片，主要用于AI訓(xùn)練和推理任務(wù)。但近期也受到了出口限制。

數(shù)據(jù)方面，第一財(cái)季H20產(chǎn)品銷(xiāo)售額為4.6億美元，未能實(shí)現(xiàn)額外的25億美元H20收入。

同時(shí)計(jì)入了一筆45億美元的庫(kù)存減值和采購(gòu)義務(wù)費(fèi)用。

第二財(cái)季及未來(lái)幾個(gè)季度，出口限制將會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生影響，預(yù)計(jì)第二財(cái)季H20產(chǎn)品收入將減少80億美元。

前不久，黃仁勛在中國(guó)臺(tái)灣之行中也提到，在2021年初，英偉達(dá)在中國(guó)AI市場(chǎng)擁有95%的市場(chǎng)份額，但如今這一比例已下降到只有50%。

中國(guó)有很多本土AI芯片，如果沒(méi)有英偉達(dá)的AI技術(shù)，中國(guó)客戶將會(huì)使用本土技術(shù)。

英偉達(dá)2026財(cái)年Q1財(cái)報(bào)：
https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-announces-financial-results-for-first-quarter-fiscal-2026