最近，有一種很強(qiáng)烈的感覺，6月我們極有可能會(huì)出臺(tái)新的經(jīng)濟(jì)刺激政策。

其中， 一個(gè)涉及房地產(chǎn)，屬于短期刺激；另一個(gè)涉及高端制造，屬于中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)布局。

先說(shuō)房地產(chǎn)。

在端午節(jié)放假的前一天，證券時(shí)報(bào)在頭版發(fā)了一篇《穩(wěn)外貿(mào)促投資，PSL或重啟擴(kuò)張》的文章。

文章重點(diǎn)說(shuō)了三部分內(nèi)容：

一、結(jié)構(gòu)性矛盾突出，有必要出臺(tái)新型政策性金融工具；

二、借“市場(chǎng)預(yù)期之口”說(shuō)可能在二季度落地；

二、“新型政策性金融工具”主要是抵押補(bǔ)充貸款（PSL）和財(cái)政貼息。

從內(nèi)容上來(lái)看，這明顯是 進(jìn)一步支持地方下場(chǎng)買房舉一舉房地產(chǎn)的刺激政策。

那么，這個(gè)消息可信嗎？

我認(rèn)為可信度極高，目前有三個(gè)理由支撐：

其一、房地產(chǎn)作為保經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵一環(huán)，今年一季度無(wú)論是投資還是銷售仍在下滑。如今已進(jìn)入六月，年已過(guò)半，不說(shuō)使其止跌，起碼穩(wěn)一穩(wěn)別太拖累今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必要性在不斷上升。

其二、在我們國(guó)內(nèi)有個(gè)規(guī)律，很多新的經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)之前往往都會(huì)通過(guò)經(jīng)濟(jì)部門旗下的媒體告訴市場(chǎng)，頭版。

其三、不少機(jī)構(gòu)已經(jīng)嗅到這股風(fēng)，開始增倉(cāng)新世紀(jì)集團(tuán)等開發(fā)商發(fā)的欠條的看漲期權(quán)。

總之，關(guān)于刺激房地產(chǎn)預(yù)期的牌已經(jīng)打了出來(lái)，且看這次的力度會(huì)有多大、金融市場(chǎng)又會(huì)掀起什么波瀾吧。

接下來(lái)說(shuō)一說(shuō)高端制造。

這幾年無(wú)論經(jīng)濟(jì)壓力如何巨大，我們每年3月的大會(huì)都把高端制造納入到年度重點(diǎn)計(jì)劃里。

如今2025年快要結(jié)束了，曾經(jīng)作為推進(jìn)高端制造最大的產(chǎn)業(yè)政策——“中國(guó)制造2025”也即將到期。接下來(lái)怎么搞往哪個(gè)方向搞成了國(guó)外投行近期關(guān)注的重點(diǎn)話題。

前不久彭博社報(bào)道， 我們高層正在研究“中國(guó)制造2025”2.0計(jì)劃，預(yù)計(jì)明年3月兩會(huì)上正式提出來(lái)。

根據(jù)該計(jì)劃：

第一，把制造業(yè)占經(jīng)濟(jì)的比重維持在一個(gè)穩(wěn)定的水平作為總目標(biāo)；

第二，這次突圍的重點(diǎn)是芯片制造設(shè)備技術(shù)。

不知道大家還記得不，今年3月我們政府又推出了一個(gè)1萬(wàn)億風(fēng)投基金，目標(biāo)就是芯片。

有意思的是，談及該計(jì)劃時(shí)還討論了消費(fèi)刺激的問(wèn)題。但高層擔(dān)心缺乏有效的工具來(lái)刺激家庭支出，所以不愿承諾一個(gè)具體的數(shù)字。

這件事表明， 我們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然是投資為主、消費(fèi)為輔的策略，只不過(guò)投資的主體由原來(lái)的基建、地產(chǎn)變成了高端制造，變成了緊握制造業(yè)“供應(yīng)鏈安全”。

那么這些刺激政策能否扭轉(zhuǎn)乾坤，又會(huì)對(duì)我們的大A產(chǎn)生什么影響呢？

筆者認(rèn)為，此舉難以扭轉(zhuǎn)乾坤。

我們對(duì)地產(chǎn)“托而不舉”、對(duì)經(jīng)濟(jì)重生產(chǎn)、輕消費(fèi)，一方面會(huì)進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，導(dǎo)致總體需求還是很弱、科技投資火熱過(guò)剩的矛盾情況出現(xiàn)；另一方面，由于內(nèi)部消費(fèi)不了更多的制造品而不得不借助于外需出口，引發(fā)西方世界更強(qiáng)烈的反彈，并進(jìn)一步加劇今明兩年的貿(mào)易緊張局勢(shì)。

雖然“中國(guó)制造2025”1.0取得了非常不錯(cuò)的成績(jī)，值得稱贊，但 眼下的經(jīng)濟(jì)狀況消費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比制造業(yè)要重要的多的多。一個(gè)消費(fèi)疲軟的市場(chǎng)，制造業(yè)創(chuàng)新就是無(wú)源之水，掏空老本。

就拿1.0版本電動(dòng)汽車來(lái)說(shuō)，它成功了世界第一了。可結(jié)果呢，背后是國(guó)家戰(zhàn)略投資砸了5倍的資金，是112家制造商中只有大約3家盈利、是價(jià)格戰(zhàn)打的一輪又一輪，高層勸都勸不住。

瞧好吧， 接下來(lái)就是前幾年熱門產(chǎn)業(yè)的大洗牌時(shí)刻。

對(duì)我們投資而言， 未來(lái)大A大清晰的機(jī)會(huì)高端制造業(yè)相關(guān)是“重組”！

還記得今年新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》嗎？該辦法就放寬了上市公司同業(yè)并購(gòu)重組的條件，鼓勵(lì)你做大做強(qiáng)。

此外，不知各位發(fā)覺沒(méi)有， 今年重組的公司也特別多 。

就比如最近踏著穩(wěn)定幣和重組概念的 信創(chuàng)ETF（562570），成交量開始急劇放大。

為何如此？

一方面 市場(chǎng)看好重組 ，另一方面未來(lái)有2.0計(jì)劃的扶持。

雖然重組的兩個(gè)票子已經(jīng)停牌， 但很多人仍然 通過(guò)購(gòu)買信創(chuàng)ETF（562570）間接持有兩家公司的票子 。

另外，這次重組信創(chuàng)ETF（562570）的龍一吸收了龍七之后，權(quán)重會(huì)直逼10%，進(jìn)一步強(qiáng)化龍一在高端算力芯片和信息基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的霸主地位。

假若高層對(duì)高端制造的戰(zhàn)略不變甚至強(qiáng)化推出2.0，那么在高端制造中能生存下來(lái)并吸收相關(guān)公司的就會(huì)更加收益。

總之，筆者認(rèn)為 在經(jīng)濟(jì)低迷而前10年高端制造業(yè)投資過(guò)熱的情況下，行業(yè)洗牌重組是大概率事件。而伴隨著高層對(duì)高端制造業(yè)的進(jìn)一步扶持，重組后存活下來(lái)的才更具有長(zhǎng)期價(jià)值，值得挖掘、留意。

THE END