6月6日上午，在“2025中國汽車重慶論壇 ”的頭腦風暴環(huán)節(jié)，德勤中國首席經(jīng)濟學家許思濤、京西智行全球CEO劉喜合、英特華管理咨詢（上海）有限公司合伙人Franc Kaiser、Intralink集團大中華區(qū)副總經(jīng)理柯丹杰等幾位嘉賓，圍繞“行業(yè)并購：山雨欲來”這一話題展開熱烈討論，車聯(lián)智匯（北京）科技發(fā)展有限公司董事長倪威主持了該環(huán)節(jié)。

許思濤：宏觀經(jīng)濟與地緣政治是行業(yè)并購的催化劑

許思濤指出，當前汽車行業(yè)并購正處于“通縮壓力倒逼調(diào)整”與“全球化重構(gòu)”的雙重驅(qū)動周期。他以PPI指數(shù)連續(xù)兩年負增長為切入點，強調(diào)通縮本質(zhì)上是需求側(cè)與供給側(cè)錯配的結(jié)果，而并購重組是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)出清、優(yōu)化資源配置的必然路徑。

“當‘不出海就出局’成為行業(yè)共識，并購便不再是單純的商業(yè)行為，而是全球化生存的戰(zhàn)略選擇?！痹S思濤特別指出，地緣政治的復(fù)雜性為并購創(chuàng)造了差異化機會。歐洲市場因經(jīng)貿(mào)關(guān)系相對緩和，成為中國車企合作與品牌并購的試驗田；東南亞則憑借勞動力成本優(yōu)勢與產(chǎn)業(yè)鏈互補性，承接汽車零部件產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，形成“制造環(huán)節(jié)的區(qū)域閉環(huán)”。

針對美國市場，許思濤分析稱，特朗普政府對汽車行業(yè)的政策態(tài)度較鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)更為靈活，暗示新能源汽車領(lǐng)域可能存在并購窗口。他強調(diào)，在區(qū)域貿(mào)易協(xié)定框架下，中日韓車企可通過供應(yīng)鏈協(xié)同優(yōu)化，在電動化賽道構(gòu)建區(qū)域性競爭優(yōu)勢。

許思濤總結(jié)道，宏觀經(jīng)濟與地緣政治是行業(yè)并購的催化劑，企業(yè)需在“危”與“機”的轉(zhuǎn)換中把握政策紅利與市場空白。

劉喜合：以全球布局與技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)對并購浪潮

劉喜合以京西智行的跨國運營經(jīng)驗為范本，揭示汽車零部件企業(yè)在并購浪潮中的“生存三重奏”：全球化布局、技術(shù)護城河構(gòu)建與組織能力革新。作為全球化企業(yè)，京西智行憑借“北美研發(fā) + 中國成本 + 歐洲市場”的三角模型，在電動化轉(zhuǎn)型中保持穩(wěn)定增長，但也面臨雙重挑戰(zhàn)：一方面，電子消費品行業(yè)跨界者帶來的降維打擊，迫使傳統(tǒng)零部件企業(yè)從成本競爭轉(zhuǎn)向價值競爭；另一方面，價格戰(zhàn)加劇了市場分化。

針對困局，劉喜合提出三大破局路徑：一是深化海外本土化運營，將研發(fā)與制造能力向市場前沿遷移，以應(yīng)對貿(mào)易壁壘；二是通過顛覆性技術(shù)創(chuàng)新重構(gòu)競爭壁壘，例如其團隊研發(fā)的新一代懸架系統(tǒng)，以標準化設(shè)計與性能優(yōu)勢重塑行業(yè)格局；三是依托中國市場淬煉出的效率與成本控制能力，反向改造全球業(yè)務(wù)模式，通過組織治理創(chuàng)新釋放協(xié)同效應(yīng)。

劉喜合強調(diào)，在電動化浪潮中，零部件企業(yè)唯有將全球化布局與技術(shù)深水區(qū)突破相結(jié)合，才能在行業(yè)洗牌中占據(jù)主動。

Franc Kaiser：

跨境并購需破解盈利與本土化雙難題

Franc Kaiser指出，當前汽車行業(yè)面臨諸多變革，行業(yè)并購成為企業(yè)適應(yīng)市場變化的重要戰(zhàn)略選擇。他指出，當前中國汽車資產(chǎn)對國際買家吸引力有限，2024年超1億美元的并購交易稀缺，根源在于盈利門檻與回報周期壓力?？鐕髽I(yè)正加速重組在華投資組合，通過剝離非核心資產(chǎn)為中國買家創(chuàng)造并購窗口；傳統(tǒng)燃油車企業(yè)向綠色技術(shù)轉(zhuǎn)型的需求進一步釋放行業(yè)整合空間。

對此，他提出“創(chuàng)新驅(qū)動型合作”路徑：大型企業(yè)可通過技術(shù)賦能引領(lǐng)全球市場，中小企業(yè)需建立深度合作伙伴關(guān)系破解資源瓶頸。歐洲供應(yīng)鏈融合案例（如比亞迪匈牙利布局）印證：地緣政治紅海中，唯有構(gòu)建創(chuàng)新共生體系，才能實現(xiàn)監(jiān)管適應(yīng)性與市場滲透的雙突破。

柯丹杰：需摒棄“重收購、輕運營”的思維

柯丹杰認為，在全球化快速轉(zhuǎn)變的時代，并購是企業(yè)實現(xiàn)長期增長和本地化發(fā)展的重要手段。無論是初創(chuàng)企業(yè)還是跨國公司，都需要精準且全面的服務(wù)來找到合適的合作伙伴，實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長。Intralink集團致力于幫助客戶了解不同地區(qū)的市場特點、法律法規(guī)和合規(guī)要求，制定市場策略，實現(xiàn)業(yè)務(wù)目標。

針對并購需求，柯丹杰提出“三維賦能”模型：一是法律合規(guī)賦能，幫助企業(yè)理解目標市場的外資審查制度；二是市場策略賦能，通過本地化團隊制定符合消費習慣的產(chǎn)品導入計劃；三是生態(tài)整合賦能，協(xié)助構(gòu)建“本土供應(yīng)商 + 中國技術(shù) + 全球分銷”的混合供應(yīng)鏈體系。

“并購的終極目標是實現(xiàn)1+1>2，而這需要建立在深度理解本地市場的基礎(chǔ)上?！笨碌そ芸偨Y(jié)道，中國企業(yè)需摒棄“重收購、輕運營”的思維，通過引入專業(yè)咨詢機構(gòu)，在并購前構(gòu)建“技術(shù) - 市場 - 合規(guī)”的三維評估體系，在并購后建立“總部戰(zhàn)略管控 + 本地團隊自治”的平衡機制，才能在全球化浪潮中實現(xiàn)可持續(xù)增長。

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