浮動(dòng)費(fèi)率基金正式登上歷史舞臺(tái)了！

2025年5月7日中國證監(jiān)會(huì)印發(fā)的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》中強(qiáng)調(diào)要建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制。這一文件的印發(fā)正式拉開了公募基金費(fèi)率改革的序幕，博時(shí)卓睿成長股票基金（A類：024452；C類：024453）等首批浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品也于5月27日正式公開募集。

什么是浮動(dòng)費(fèi)率基金？

簡(jiǎn)單來說，浮動(dòng)費(fèi)率基金就是基金管理費(fèi)費(fèi)率不固定的基金，這個(gè)費(fèi)率會(huì)根據(jù)一些特定條件動(dòng)態(tài)變化，比如基金規(guī)模、基金業(yè)績或基金持有期等。

浮動(dòng)費(fèi)率基金具有同甘共苦、風(fēng)格穩(wěn)定、長期激勵(lì)等特點(diǎn)：

第一，創(chuàng)新的浮動(dòng)費(fèi)率設(shè)計(jì)將基金的收費(fèi)與產(chǎn)品表現(xiàn)深度綁定，基金管理人和投資者成為了利益共同體；

第二，基金費(fèi)率的浮動(dòng)以業(yè)績基準(zhǔn)為參考指標(biāo)，有效避免了基金風(fēng)格漂移的情況；

第三，不同持有期收費(fèi)模式不同，鼓勵(lì)投資者長期持有。

從這些特點(diǎn)可以看出，浮動(dòng)費(fèi)率這一新模式，對(duì)基金經(jīng)理的管理能力與產(chǎn)品的長期業(yè)績表現(xiàn)都提出了較高的要求，也正因如此，博時(shí)基金派出了主動(dòng)管理實(shí)力突出的基金經(jīng)理田俊維掌舵旗下首只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。

田俊維：左側(cè)布局高手，深度選股達(dá)人

田俊維擁有14.8年的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)以及9.4年的公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，既具備穿越市場(chǎng)周期的經(jīng)驗(yàn)與實(shí)力，也兼具買方和賣方多重思維視角，并在此基礎(chǔ)上形成了自己獨(dú)特的投資模式。

左側(cè)布局：精選個(gè)股，深挖可持續(xù)成長

田俊維的總體投資風(fēng)格偏GARP，即在合理的估值范圍內(nèi)持有好公司，淡化大類資產(chǎn)配置和擇時(shí)。他認(rèn)為，只要利潤能夠持續(xù)成長，股票在估值合理的情況下，業(yè)績?cè)鲩L有望兌現(xiàn)在股價(jià)的上漲中。

基于弱擇時(shí)、重選股的理念基礎(chǔ)，田俊維敢于對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行左側(cè)定價(jià)，往往有望通過前瞻視角有效挖掘具備長期潛力的新行業(yè)、新公司，在市場(chǎng)機(jī)會(huì)到來前提前布局。而這也有望為基金持有人提供較好的回報(bào)體驗(yàn)。

以其在管產(chǎn)品博時(shí)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)混合A為例，近1年、近3年回報(bào)均超越基準(zhǔn)，且在同類基金中排名靠前。

數(shù)據(jù)來源：基金業(yè)績及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)來自基金定期報(bào)告，截至2025.3.31；排名來自銀河證券，博時(shí)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)混合分類為：2.1.1混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

深度選股：前瞻視角挖掘，自下而上選股

聚焦到個(gè)股選擇上，田俊維的選股策略可以濃縮為一句話，即兼顧性價(jià)比與持續(xù)性地自下而上選股。具體來看有以下部分：

中觀微觀雙向研究：研究產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，尋找產(chǎn)業(yè)貝塔；微觀層面研究企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，挖掘公司阿爾法。

自下而上尋找好公司：尋找管理層優(yōu)秀、具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、商業(yè)模式好、成長性突出的個(gè)股。

橫縱對(duì)比把握好價(jià)格：通過對(duì)比，判斷公司當(dāng)前的估值是否具備優(yōu)勢(shì)，挖掘性價(jià)比突出的標(biāo)的。

適度分散構(gòu)建組合：田俊維傾向于聚焦3-5個(gè)方向，在保證組合銳度的同時(shí)適度分散布局。

在田俊維十余年的從業(yè)生涯中，這一套投資邏輯經(jīng)歷了時(shí)間與市場(chǎng)的考驗(yàn)，其有效性也通過其在管產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)得到了印證：

數(shù)據(jù)來源：基金業(yè)績來自基金定期報(bào)告，截至2025.3.31；同期業(yè)績比較基準(zhǔn)來自Wind，截至2025.3.31；排名來自銀河證券，博時(shí)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)混合分類為：2.1.1混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)，博時(shí)卓遠(yuǎn)成長一年持有期股票分類為：1.1.1股票基金-標(biāo)準(zhǔn)股票型基金-標(biāo)準(zhǔn)股票型基金(A類)，截至2025.3.31；基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

首批浮動(dòng)費(fèi)率基金

博時(shí)卓睿成長股票

（A類：024452；C類：024453）

由田俊維掌舵的首只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品博時(shí)卓睿成長股票（A類：024452；C類：024453），在2025年5月27日正式開放募集。

博時(shí)卓睿成長股票定位為股票基金，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為80%-95%，其中港股通標(biāo)的股票的投資比例為股票資產(chǎn)的0%-50%。挖掘A股、港股市場(chǎng)中具備持續(xù)成長性、估值相對(duì)合理的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，把握上市公司長期發(fā)展機(jī)遇，追求資產(chǎn)凈值的長期穩(wěn)健增值。

作為浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，博時(shí)卓睿成長股票的管理費(fèi)收取分為多種情況，費(fèi)率計(jì)算細(xì)化到“每位客戶、每筆份額”，管理費(fèi)檔位貼合每個(gè)人的真實(shí)回報(bào)：

當(dāng)投資者贖回、轉(zhuǎn)出基金份額或基金合同終止的情形發(fā)生時(shí)，持有期限不足一年（即365天，下同），則按1.20%年費(fèi)率收取管理費(fèi)；

持有期限達(dá)到一年及以上，則根據(jù)持有期間年化收益率分為以下三種情況，分別確定對(duì)應(yīng)的管理費(fèi)率檔位：

若持有期間相對(duì)業(yè)績比較基準(zhǔn)的年化超額收益率（扣除超額管理費(fèi)后）超過6%且持有收益率（扣除超額管理費(fèi)后）為正，按1.50%年費(fèi)率確認(rèn)管理費(fèi)；

若持有期間的年化超額收益率在-3%及以下，按0.60%年費(fèi)率確認(rèn)管理費(fèi)；

其他情形按1.20%年費(fèi)率確認(rèn)管理費(fèi)。

注：①R為該筆基金份額的年化收益率，Rb為本基金業(yè)績比較基準(zhǔn)同期年化收益率。

②特別的，當(dāng)持有期限達(dá)到一年及以上，R＞Rb+6%且R＞0的情形下，若擬扣除超額管理費(fèi)后的年化收益率小于等于Rb+6%，或小于等于0時(shí)，仍按1.20%年費(fèi)率收取該筆基金份額的管理費(fèi)，以使得該筆基金份額在扣除超額管理費(fèi)后的年化收益率仍需滿足本基金收取超額管理費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)。

具體而言，本基金的管理費(fèi)包含固定管理費(fèi)、或有管理費(fèi)和超額管理費(fèi)，具體說明詳見注1。（關(guān)于本產(chǎn)品的詳細(xì)費(fèi)率情況請(qǐng)參考《博時(shí)卓睿成長股票型證券投資基金基金合同》等產(chǎn)品法律文件）

基金經(jīng)理在管產(chǎn)品過往業(yè)績一覽（數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證）。

田俊維當(dāng)前在管3只基金：

①博時(shí)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)混合A類成立于2021年01月12日，C類成立于2021年01月12日，田俊維任職日期為2021年11月05日至今，葛晨任職日期為2021年01月12日至2022年02月07日。A類2021-2024年年度收益率為：6.59%、-8.74%、-1.60%、-2.29%；C類2021-2024年年度收益率為：5.77%、-9.47%、-2.39%、-3.06%；2021-2024年同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為：-8.62%、- 14.92%、-9.22%、13.07%。

②博時(shí)卓遠(yuǎn)成長一年持有期股票A類成立于2022年09月29日，C類成立于2022年09月29日，田俊維任職日期相同。A類2022- 2024年年度收益率為：2.04%、-4.78%、9.70%；C類2022-2024年年度收益率為：1.89%、-5.36%、9.04%；2022-2024年同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為：3.76%、-8.66%、13.77%。

③博時(shí)卓越成長混合A類成立于2024年01月30日，C類成立于2024年01月30日，田俊維任職日期相同。A類2024年年度收益率為：14.41%；C類2024年年度收益率為：13.78%；同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為：18.97%。

博時(shí)卓睿成長股票、博時(shí)卓遠(yuǎn)成長一年持有期股票、博時(shí)卓越成長混合基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為中；博時(shí)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)混合基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為中高（此為管理人評(píng)級(jí)，具體銷售以各代銷機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)為準(zhǔn)）

注1

本基金的管理費(fèi)包含固定管理費(fèi)、或有管理費(fèi)和超額管理費(fèi)，按以下方式計(jì)算和確認(rèn)。

（1）固定管理費(fèi)

固定管理費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.60%年費(fèi)率每日計(jì)提。固定管理費(fèi)的計(jì)算方法如下：

H1＝E×0.60%÷當(dāng)年天數(shù)

H1為每日應(yīng)計(jì)提的固定管理費(fèi)

E為前一日的基金資產(chǎn)凈值

固定管理費(fèi)每日計(jì)提，逐日累計(jì)至每個(gè)月月末，按月支付。由基金托管人根據(jù)與基金管理人核對(duì)一致的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，自動(dòng)在次月初3個(gè)工作日內(nèi)、按照指定的賬戶路徑進(jìn)行資金支付，基金管理人無需再出具資金劃撥指令。若遇法定節(jié)假日、休息日等，支付日期順延。費(fèi)用自動(dòng)扣劃后，基金管理人應(yīng)進(jìn)行核對(duì)，如發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)不符，及時(shí)聯(lián)系基金托管人協(xié)商解決。

（2）或有管理費(fèi)和超額管理費(fèi)

或有管理費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.60%年費(fèi)率每日計(jì)提。或有管理費(fèi)的計(jì)算方法如下：

H2＝E×0.60%÷當(dāng)年天數(shù)

H2為每日應(yīng)計(jì)提的或有管理費(fèi)

E為前一日的基金資產(chǎn)凈值

投資者贖回、轉(zhuǎn)出基金份額或基金合同終止的情形發(fā)生時(shí)，若該筆基金份額持有天數(shù)達(dá)到或超過365天，且該筆基金份額的持有收益率R符合下表“情形一”的收取情形，或有管理費(fèi)為0，則該筆基金份額持有期內(nèi)計(jì)提的或有管理費(fèi)將全額隨贖回款（或清算款）一并返還給投資者；在其他情形下，該筆基金份額持有期內(nèi)計(jì)提的或有管理費(fèi)應(yīng)確認(rèn)為應(yīng)由管理人收取的管理費(fèi)。

本基金每日預(yù)估計(jì)算并記錄每筆基金份額的超額管理費(fèi)，基金超額管理費(fèi)的預(yù)估計(jì)算方法如下：

H3＝E×0.30%÷當(dāng)年天數(shù)

H3為每日預(yù)估計(jì)算的基金超額管理費(fèi)

E為前一日的基金資產(chǎn)凈值

每筆基金份額的超額管理費(fèi)每日預(yù)估計(jì)算，但不從基金資產(chǎn)中實(shí)際計(jì)提，逐日累計(jì)。投資者贖回、轉(zhuǎn)出基金份額或基金合同終止的情形發(fā)生時(shí)，當(dāng)且僅當(dāng)該筆基金份額持有天數(shù)達(dá)到或超過365天，且該筆基金份額的年化收益率（R）符合下表“情形三”的收取情形，將從該筆基金份額的贖回款（或清算款）中扣除0.30%年費(fèi)率的超額管理費(fèi)，并隨已計(jì)提的或有管理費(fèi)一同確認(rèn)為應(yīng)由管理人收取的管理費(fèi)。

當(dāng)投資者贖回、轉(zhuǎn)出基金份額或基金合同終止的情形發(fā)生時(shí)，本基金根據(jù)以下三種情形確認(rèn)應(yīng)實(shí)際收取的或有管理費(fèi)和超額管理費(fèi)：

對(duì)于“情形三”，若擬扣除超額管理費(fèi)后的年化收益率小于等于Rb+6%，或小于等于0時(shí)，仍按1.20%年費(fèi)率收取該筆基金份額的管理費(fèi)，以使得該筆基金份額在扣除超額管理費(fèi)后的年化收益率仍需滿足本基金收取超額管理費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)。

每筆基金份額的年化收益率（R）計(jì)算方法如下：

擬扣除超額管理費(fèi)后的年化收益率（R*）的計(jì)算方法如下：

R為該筆基金份額的年化收益率；Rb為本基金業(yè)績比較基準(zhǔn)同期年化收益率；

A為該筆基金份額贖回日、轉(zhuǎn)出日或基金合同終止情形發(fā)生日的基金份額累計(jì)凈值；

B為該筆基金份額認(rèn)購/申購/轉(zhuǎn)入日的基金份額累計(jì)凈值，其中份額認(rèn)購日的基金份額（累計(jì)）凈值為1.00元；

C為該筆基金份額認(rèn)購/申購/轉(zhuǎn)入日的基金份額凈值，其中份額認(rèn)購日的基金份額凈值為1.00元；

D為基金合同生效日（針對(duì)募集期內(nèi)認(rèn)購的基金份額）或該筆基金份額申購確認(rèn)日與贖回確認(rèn)日、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出確認(rèn)日或基金合同終止情形發(fā)生日下一工作日的間隔天數(shù)；

F為該筆基金份額的份額數(shù)；

Mc為該筆基金份額持有期內(nèi)累計(jì)計(jì)算的超額管理費(fèi)。

對(duì)于已經(jīng)確認(rèn)為管理人收入的或有管理費(fèi)和超額管理費(fèi)，由基金托管人根據(jù)與基金管理人核對(duì)一致的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，自動(dòng)在次月初3個(gè)工作日內(nèi)、按照指定的賬戶路徑進(jìn)行資金支付，基金管理人無需再出具資金劃撥指令。若遇法定節(jié)假日、休息日或不可抗力致使無法按時(shí)支付的，支付日期順延。費(fèi)用自動(dòng)扣劃后，基金管理人應(yīng)進(jìn)行核對(duì)，如發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)不符，及時(shí)聯(lián)系基金托管人協(xié)商解決。

在不違反法律法規(guī)、基金合同的約定的情況下，基金管理人可根據(jù)基金實(shí)際運(yùn)作情況和市場(chǎng)環(huán)境變化，經(jīng)履行適當(dāng)程序后，對(duì)本基金的管理費(fèi)（含固定管理費(fèi)、或有管理費(fèi)和超額管理費(fèi)）計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)或收取方式進(jìn)行調(diào)整。

風(fēng)險(xiǎn)揭示書

尊敬的投資者：

投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，博時(shí)基金做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

一、依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：如果您購買的產(chǎn)品投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。

五、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。博時(shí)基金提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人網(wǎng)站http://www.bosera.com/index.html進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。

（作者：李燕娜 編輯：池偉嘉）