近日，孩子王兒童用品股份有限公司（以下簡稱“孩子王”）發(fā)布公告，宣布將聯(lián)合巨子生物等多方，通過其控股子公司江蘇星絲域，以16.5億元的價格收購絲域?qū)崢I(yè)100%的股權(quán)。交易完成后，孩子王將間接持有絲域?qū)崢I(yè)65%股權(quán)，成為其控股股東。

聯(lián)合巨子生物

以16.5億元收購絲域?qū)崢I(yè)

根據(jù)孩子王發(fā)布的公告，本次收購分為兩個關(guān)鍵步驟：首先，孩子王擬受讓公司實控人汪建國旗下五星控股集團有限公司（以下簡稱“五星控股”）持有的江蘇星絲域65%股權(quán)，同時，巨子生物、自然人陳英燕、王德友擬同時受讓五星控股持有的江蘇星絲域 10%、8%及 6%的股權(quán)。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，由于江蘇星絲域在轉(zhuǎn)讓前注冊資本尚未實繳且無實際經(jīng)營活動，各方受讓股權(quán)的價格均為0元。

江蘇星絲域?qū)⒆鳛槭召徶黧w，以16.5億元的價格現(xiàn)金收購絲域?qū)崢I(yè)100%股權(quán)。交易完成后，孩子王將間接持有絲域?qū)崢I(yè)65%股權(quán)，成為其控股股東。

對于本次收購引入了巨子生物作為戰(zhàn)略投資者。孩子王表示，巨子生物專注于生物活性成分的專業(yè)皮膚護理產(chǎn)品，可以幫助絲域?qū)崢I(yè)提升研發(fā)能力，完善養(yǎng)發(fā)護發(fā)產(chǎn)品生態(tài)。

絲域?qū)崢I(yè)成立于2014年7月1日，長期專注深耕個護行業(yè)，專注于頭皮、頭發(fā)的健康護理，為客戶提供養(yǎng)發(fā)護理、防脫生發(fā)、烏發(fā)黑發(fā)等全方位解決方案。截至2024年末，絲域?qū)崢I(yè)共擁有2503家門店，其中，176家直營門店，2327家加盟門店，會員數(shù)量超過200萬。

公告顯示，2022年至2024年，絲域?qū)崢I(yè)營業(yè)收入分別為6.19億元、6.89億元和7.23億元，凈利潤分別為1.58億元、1.86億元和1.83億元。2025年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.44億元，凈利潤2664.85萬元。

未設(shè)置業(yè)績對賭

變更募集資金用途

值得注意的是，此次收購并未設(shè)置業(yè)績對賭。對此，孩子王在公告中解釋稱，一是絲域?qū)崢I(yè)控股股東為中秀信升，本次交易完成后，中秀信升已經(jīng)完全退出，后續(xù)不涉及任何經(jīng)營管理；二是，絲域?qū)崢I(yè)經(jīng)營及財務(wù)狀況較好，未來發(fā)展?jié)摿^大，前期商務(wù)談判期間存在多個競買方，轉(zhuǎn)讓方設(shè)置業(yè)績對賭的意愿較低；三是，本次交易估值及對應(yīng)的市盈率水平較為合理，交易各方確定的交易價格為16.5億元，對應(yīng)的以絲域?qū)崢I(yè)2024年凈利潤計算的市盈率水平約9倍。

孩子王表示，“基于公司盡調(diào)、審計、評估情況，公司認(rèn)為：該項目較為優(yōu)質(zhì)，目標(biāo)公司治理規(guī)范、內(nèi)控體系完備，年度審計師均出具無保 留意見審計報告，財務(wù)狀況較好。不設(shè)置業(yè)績對賭條款事項總體風(fēng)險可控。”

根據(jù)孩子王公告，公司于2025年6月6日召開第四屆董事會第二次會議，審議通過了《關(guān)于變更部分募集資金用途的議案》，擬將孩子王可轉(zhuǎn)債募集資金中“門店升級改造項目”的4.29億元用途變更為支付“絲域?qū)崢I(yè)收購項目”款項。“絲域?qū)崢I(yè)收購項目”總投資金額16.50億元，其中孩子王擬投資10.725億元，擬使用募集資金4.29億元，剩余資金由自有資金或自籌資金支付。

對于未來的發(fā)展，孩子王則表示，本次交易完成后，公司與絲域?qū)崢I(yè)將在會員運營、市場布局、渠道共享、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、 業(yè)態(tài)拓展等方面充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

布局AI、跨界美妝

尋求新的業(yè)績增長點

事實上，孩子王近年來也不斷探索跨界發(fā)展路徑，尋求新的業(yè)績增長點。

2024年12月，孩子王以1.62億元現(xiàn)金收購上海幸研生物科技有限公司（以下簡稱“幸研生物”）60%股權(quán)，實現(xiàn)對其控股。據(jù)悉，幸研生物成立于2022年，為護膚美妝新銳企業(yè)，旗下?lián)碛蠴ANA、博創(chuàng)兩大新興品牌。孩子王方面曾指出，此次收購幸研生物，標(biāo)志著孩子王在“三擴”發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)鏈布局上邁出堅實的一步。

2023年，孩子王發(fā)布了擴品類、擴賽道、擴業(yè)態(tài)的“三擴”中長期發(fā)展戰(zhàn)略，并在2023年年報中指出，積極尋找符合公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的標(biāo)的資產(chǎn)，并通過合作、參股、收購、兼并、重組等方式，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)資源整合。

今年3月，孩子王宣布成立全資子公司“南京智領(lǐng)未來智能科技有限責(zé)任公司”（下稱“智領(lǐng)未來”），注冊資本為1000萬元人民幣。據(jù)悉，智領(lǐng)未來將從事AI人工智能等業(yè)務(wù)，與國內(nèi)AI算力算法頭部企業(yè)合作，打造母嬰童及新家庭AI伴身智能產(chǎn)品孵化平臺。

對于設(shè)立子公司智領(lǐng)未來的原因，孩子王在公告中表示，有助于進(jìn)一步擴大公司業(yè)務(wù)，持續(xù)深耕與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的AI領(lǐng)域，擴大產(chǎn)品的普適人群，提高渠道的運營效率，順應(yīng)母嬰童及新家庭行業(yè)數(shù)字化、智能化發(fā)展趨勢，從而實現(xiàn)向AI引領(lǐng)下的“流量+服務(wù)+數(shù)據(jù)+平臺”的綜合產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型。

財報顯示，2024年，孩子王實現(xiàn)營收93.37億元，同比增長6.68%；歸母凈利潤1.81億元，同比增長72.44%；扣非凈利潤1.2億元，同比增長91.60%。

采寫：南都·灣財社記者 王蕾娜