昨天市場就在傳以色列和伊朗要干架，今天上午起來一看真干起來了，這感覺以色列也忒猛了，感覺被威脅到了就直接上來搞斬首行動(dòng)，而且說這次的行動(dòng)時(shí)間可能會(huì)很長，不知道會(huì)不會(huì)拖成跟俄烏的狀態(tài)一樣。。

全球現(xiàn)在的環(huán)境跟以前是真不一樣了，和平發(fā)展真不是當(dāng)下的主題，坐下來想談成事太難，大家都得適應(yīng)這個(gè)波動(dòng)的世界。

全球資本市場對(duì)這個(gè)事件反應(yīng)都非常猛烈，把我們持倉的金和油都給加強(qiáng)了。我們對(duì)周期品總體是向上看的，我們昨天聊到了商品異動(dòng)，白銀的核心邏輯是金銀比，有獨(dú)立邏輯的是金、銅和油，這三個(gè)頭寸現(xiàn)在都處于不同的階段，今天再稍微展開一下。

黃金我們已經(jīng)喊很久，長期多頭是非常堅(jiān)定的。上一次我們加倉的位置是5月15日，當(dāng)時(shí)定的目標(biāo)是在750下方，回頭看這一輪運(yùn)氣蠻好的，加倉的位置很舒服，車上的倉位應(yīng)該都是盈利的。

黃金長期已經(jīng)走出大趨勢，中期還處于震蕩區(qū)間，我們原定是接近前高后找機(jī)會(huì)搓。當(dāng)下看以色列和伊朗的戰(zhàn)況可能還會(huì)發(fā)酵，等周末看看情況再說。

另外跟這個(gè)事件關(guān)系比較緊密的商品就是油，今天盤中油價(jià)大漲13%非常夸張，推動(dòng)油價(jià)中樞回到了70美元附近，算是終結(jié)了油價(jià)過去兩年的頹勢。有戰(zhàn)爭固然會(huì)影響到短期伊朗的原油產(chǎn)量，短久期的期貨上漲是沒啥問題的，但長期看肯定還會(huì)復(fù)產(chǎn)，并且OPEC最近也是有增產(chǎn)計(jì)劃的，所以總體上油價(jià)應(yīng)該是短多長橫的狀態(tài)。

油價(jià)影響到我們關(guān)注的資源類紅利資產(chǎn)，從4月大逃殺以來，這些資產(chǎn)都是走了一個(gè)大V反彈，今天因?yàn)檫@個(gè)事件又加速了。這些品種核心因素是股息率，三桶油港股都相比A股便宜，走得更好也是可以理解的。

周期品還有一個(gè)我們感覺有意思的是銅，不過今天又因?yàn)樾枨笙滦械臄_動(dòng)跌了一些。當(dāng)前銅的供應(yīng)和庫存都是比較支持上漲的，下半年中美共振降息會(huì)帶動(dòng)市場對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善，或許那時(shí)候才是銅比較好的時(shí)機(jī)。

當(dāng)前我們對(duì)市場依然是偏謹(jǐn)慎的，這回投顧組合降波動(dòng)比較早，今天市場震蕩我們也沒有太受傷。主動(dòng)選擇低波就是為了不解難題，現(xiàn)在環(huán)境是不太支持向上突突的，當(dāng)大家想著要突破的時(shí)候，反而市場就會(huì)給你來一下。

今天匯智乾坤組合發(fā)車，我們做了醫(yī)藥方向的減持動(dòng)作，這跟我們之前的討論是一致的。長期看創(chuàng)新藥肯定還會(huì)有發(fā)展，但現(xiàn)在市場的預(yù)期實(shí)在是給太過，繼續(xù)落袋高波資產(chǎn)蠻好。定投方向繼續(xù)在滬深300增強(qiáng)和美元短債這些低波資產(chǎn)上，高波方向繼續(xù)耐心些，懂王大概率是會(huì)再給機(jī)會(huì)的，動(dòng)蕩環(huán)境茍一茍沒壞處。

1、Labubu仿冒工廠停工。中國制造的能力絕對(duì)是非常強(qiáng)的，看看莆田鞋就知道了labubu的仿冒工廠肯定不只是在東莞，全國肯定還有很多地方有，估計(jì)后面泡泡馬特的法務(wù)團(tuán)隊(duì)有得忙了。。

2、國常會(huì)：研究優(yōu)化藥品和耗材集采有關(guān)舉措。過去集采對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)來說都是壓力，最近這一年明顯有改善了，今天晚上的定調(diào)是一個(gè)不錯(cuò)的積極信號(hào)，集采因子后續(xù)應(yīng)該不會(huì)對(duì)醫(yī)藥企業(yè)的利潤有比較大的壓制了。

3、DDR4持續(xù)漲價(jià)，部分合約價(jià)已漲超50%。DDR4的漲價(jià)是因?yàn)楦鱾€(gè)存儲(chǔ)大廠都把產(chǎn)能切到了DDR5和HBM上，所以就導(dǎo)致了供給的下降。不過最近整個(gè)存儲(chǔ)方向確實(shí)是在持續(xù)漲價(jià)的，行業(yè)的景氣度沒啥問題，在美股的美光也反彈非常多，A股這一邊的標(biāo)的總體還是偏貴了點(diǎn)。

4、上交所：將寧德時(shí)代調(diào)入港股通標(biāo)的名單，自下一港股通交易日起生效。進(jìn)入港股通以后股票的流動(dòng)性會(huì)改善，這肯定是好事兒了。最近有一個(gè)典型交易模式就是H股入通，但得需要這家公司在A股沒有上市才有稀缺性，當(dāng)然了，從基本面角度上也得符合機(jī)構(gòu)偏好才行，這樣才可能會(huì)有持續(xù)的買盤。

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