5月19日，美國市場股債匯三殺！

受穆迪下調美國評級影響，周一美債收益率飆升，美股三大股指期貨跌約1%，美元指數下挫，歐元兌美元漲1%。

受避險需求推動，金價大幅拉升，COMEX黃金期貨盤中一度漲超2%，現貨黃金一度漲超1.5%。

股債匯三殺

隨著本周交易的開始，投資者又面臨一道坎坷，美國資產面臨新的壓力，這一次引發震蕩擔憂的不是關稅，而是美國債務。

據央視新聞報道，當地時間5月16日，國際信用評級機構穆迪宣布，由于美國政府債務和利率支付比例增加，該機構決定將美國主權信用評級從Aaa下調至Aa1。美國白宮批評國際信用評級機構穆迪當天下調美國主權信用評級的決定，稱其為“政治決定”。

此前，惠譽、標準普爾已經下調了美國的主權信用評級，這意味著美國在三大主要國際信用機構中的主權信用評級均失去了AAA的最高等級。

5月19日，美國市場股債匯三殺！債市方面，美國國債市場遭遇大規模拋售，30年期國債收益率持續攀升超12基點、午后突破5%心理關口，隨后進一步攀升至5.03%，為2023年11月以來的最高水平。10年期國債收益率同樣攀升至4.5%以上，反映出投資者對美國長期財政健康狀況的擔憂。

富國銀行策略師Michael Schumacher等人在一份報告中預計，“受穆迪降級影響，美國10年期和30年期國債收益率將再上漲5-10個基點”。

另外，歐元區債券擴大跌幅，意大利、葡萄牙30年期債券收益率上漲5個基點。英國30年期國債收益率上升9個基點，達到5.48%，為4月11日以來的最高水平。

外匯方面，隨著美國債務問題的不確定性上升，美元指數一度跌超0.9%，日元和瑞士法郎等傳統避險貨幣則獲得提振。歐元兌美元上漲1%至1.1273，為5月9日以來的最高水平。

股市方面，美股期貨亦表現出明顯的謹慎情緒。道指期貨下跌近0.9%，標普500指數期貨跌超1%，納斯達克100指數期貨跌超1.5%。

大宗商品方面，作為避險資產的黃金經歷回調后今日再度上漲，COMEX黃金期貨盤中一度漲超2%，現貨黃金一度漲超1.5%。截至發稿時，COMEX黃金期貨漲1.55%報3236美元/盎司，現貨黃金漲0.9%報3230美元/盎司。而在上周，金價創下六個月來最大單周跌幅，現貨黃金單周跌幅接近4%，COMEX黃金期貨跌超4%。

美債“灰犀牛”風險突出

4月大跌還歷歷在目，短短一個月后，美債又面臨新的沖擊。5月14日，被稱為“全球資產定價之錨”的10年期美債收益率創下六周新高，擊穿4.5%的關鍵支撐位。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫分析稱，本輪美債價格下跌主要受三大因素影響。

一是貨幣政策預期調整。從美聯儲官員近期表態看，觀望策略逐漸占據主導，雖然4月美國通脹超預期放緩，但美聯儲官員對于未來降息路徑的表態并未松口，使得市場對6月降息的預期降溫。

二是美債供需失衡加劇。美國國債發行保持在較高規模，與此同時，6月美國將迎來美債償還高峰，美聯儲縮表進程持續推進，部分海外央行也在減持美債。供需失衡導致美債價格承壓，收益率加速上行。

三是市場對美國政府償債能力的擔憂加劇。隨著美國聯邦政府債務規模持續攀升，特朗普政府即將啟動減稅計劃，財政赤字問題將日益嚴峻。

東吳證券首席經濟學家蘆哲警告稱，美國債務問題是當前全球面臨的最大“灰犀牛”之一。當前美國政府公共債務率已達到97.8%，CBO預測其將在2029年創下107.2%的歷史新高，到2055年聯邦政府赤字率將達到7.3%，其中利息支出5.4%。這或加劇海外投資者對美國債務可持續性的擔憂，進一步推高長期限美國國債的風險溢價。

內容參考自：華爾街見聞、21世紀經濟報道