一場供應鏈革命，把小鵬從生死線拉了回來。這也讓其更重視效率，無論是AI還是全球化，可以全面但不能冗余

文｜包校千

編輯 |趙成

不出所料，在2024年經歷了“從ICU到KTV”的小鵬汽車（09868.HK,NYSE:XPEV），在3月19日交出了一份搶眼的成績單：全年賣出19萬輛車，營收達408.7億元，同比增長33.2%。其中，第四季度業(yè)績最為搶眼，營收環(huán)比增長59.4%，達161.1億。12月單月交付量飆升至3.67萬輛，同比增長82%，創(chuàng)歷史新高。

得益于小鵬汽車總裁王鳳英主導的供應鏈革命，成本管控已成為了小鵬重要的優(yōu)勢能力。

2024全年，小鵬毛利率為14.3%，同比提升12.8%。第四季度汽車毛利率10.0%，同比提升5.9%；凈虧損為13.3億元，較2023年同期的13.5億元收窄1.48%。通過優(yōu)化采購流程、引入二供方案等，包括G6在內的多款車型單車成本下降超5%。

MONA M03和P7+是小鵬騎車在2024年推出的爆款車型。前者上市后月交付量持續(xù)過萬輛，交付量即將在2025年4月破十萬輛；后者上市4個月，已累計交付超3.7萬輛。這兩款車型作為銷量擔當，幫助小鵬在2025年前兩個月拿下新勢力交付榜首的位置。

根據(jù)財報，小鵬汽車業(yè)務的毛利率已連續(xù)六個季度得到改善，2024下半年的自由現(xiàn)金流超過40億元。小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬在財報電話會上表示，如果能保持毛利提升和交付量增長的勢頭，公司有望在2025年四季度實現(xiàn)盈利。

不過，這只是小鵬汽車在全面轉向“全球化AI汽車公司”路上的第一步。

輸出爆款到全球

2025年第一季度，新款小鵬G6和G9上市，均標配5C超充電池和自研智駕系統(tǒng)。按照小鵬的預期，第一季度汽車總交付量將介于91000臺至93000臺之間，同比增加約317.0%至326.2%；總營收將介于150億元至157億元，按年增加129.1%至139.8%。

財報顯示，2024年小鵬的研發(fā)投入達64.6億元，同比增長22.4%，主要用于新車型的開發(fā)方面。據(jù)了解，MONA M03、G7、X9也會在2025年迎來換新、上市或改款。隨著新車型交付爬坡，小鵬二季度銷量將穩(wěn)步跨過產品換代過渡期并再創(chuàng)新高。

何小鵬表示，這些車型將覆蓋不同用戶的多樣化需求，將為小鵬在多級市場份額的擴張中做出主要貢獻。目前，小鵬位于上海的前瞻造型中心已投入使用，重點圍繞內外造型、精致感知等方面，發(fā)力。到2026年年底，小鵬將會橫跨在10萬元-50萬元的價格段，從緊湊型到大型各個主流的細分市場具備更完整的產品布局。

此外，小鵬也將在2025年正式加入增程賽道，此前已劇透下半年會有一款名為“鯤鵬超級電動”的產品發(fā)布，搭載了全域800V高壓碳化硅平臺、5C超充電池、混合碳化硅同軸電驅、靜音增程器等，可使車輛的純電續(xù)航達到430公里，綜合續(xù)航里程超1400公里，增程發(fā)動機啟動之后的音量，只比電動機高出一分貝。

小鵬此前做過多次市場調研，增程和純電解決的是兩種用戶需求，兩者之間的差異達到90%。“要進入不同國家和地區(qū)的市場，就要提供更方便、更通用的補能方案。”何小鵬解釋，小鵬做增程式混動，更多是基于海外市場擴張的考量。

海外市場或將給中國汽車生產商帶來巨大的潛在機遇。相比中國電動汽車的快速滲透，歐美市場電動化的放緩，可能會讓增程車型的過渡時間維持20年-30年。目前，包括極氪、蔚來、智己等新勢力品牌都在布局增程賽道。

海外市場一直被小鵬汽車視為重要的增長極。目前，小鵬汽車已經進入全球30個國家與地區(qū)，海外銷量突破2萬臺，2025年海外目標銷量將翻倍。其中，歐洲是小鵬騎車在海外的重要市場，交付量超過50%。

2025年第一季度，小鵬騎車在歐洲開拓了英國、波蘭、瑞士、捷克、斯洛伐克市場，以及東南亞最大市場之一的印度尼西亞，并計劃在下半年針對小鵬G6和小鵬X9兩款車型啟動本地化生產。按照計劃，其將在2025年完成海外市場銷量翻倍增長的目標，同時在全球建立300多個銷售和服務網點，相比2024年底增加一倍。

AI是底牌，更是突破口

當前，汽車行業(yè)正在經歷從電動化時代過渡到智能化時代的新周期。 2024年上市的小鵬P7+，被小鵬汽車定義為“AI汽車”產品，也拉開了以高階智駕為代表的AI科技平權序幕。

根據(jù)高工智能汽車和中保信數(shù)據(jù)，2024年具有L2+能力的車型累計銷量260.0萬輛，滲透率達到11.3%，2024年4月以來月度滲透率均超過10%。而何小鵬認為，2025年國內高階智駕的用戶滲透率將首次突破10%，這意味著智駕需求的拐點已至。

何小鵬相信，AI會加速實現(xiàn)L3級和L4級自動駕駛，推動汽車進入“iPhone4時代”的到來。而小鵬的目標是在2025年率先實現(xiàn)L3級，2026年實現(xiàn)L4級低速場景無人駕駛車型的規(guī)模量產。

當前，高階智駕功能主要是實現(xiàn)城區(qū)NOA，若要向L3級及更高智駕級別邁進，將會通過神經網絡模型實現(xiàn)。而企業(yè)在智駕領域的競爭力，將取決于數(shù)據(jù)、訓練算力和智駕算法的水平。

同為不依賴高精地圖和激光雷達的車企，小鵬也在效仿特斯拉構建一套適用全球化的架構。2024年4月，小鵬汽車已經在德國成功完成了高速NGP路測。而圖靈AI智駕將在2025年啟動海外市場的研發(fā)和測試。

按照小鵬的說法，其目前具備的全棧自研的能力，涵蓋了云端大模型到端側模型、整車電子電氣架構（EEA）和AI芯片。其中，自研的圖靈芯片將會在2025年規(guī)模量產。何小鵬在財報業(yè)績會上表示，該芯片疊加全棧的軟硬件資源，會充分發(fā)揮端側的優(yōu)勢。“不僅模型的架構領先行業(yè)一代，而且部署到車端的有效參數(shù)規(guī)模會高出行業(yè)數(shù)10倍，這在下一步會讓小鵬汽車與對手拉開顯著的代價差距。”

根據(jù)小鵬汽車的長期規(guī)劃，AI將會從“助手”變成社會的“基礎設施”，成為日常生活中不可或缺的一部分：“城市出行用自動駕駛汽車、省內出行用飛行汽車、最后一公里用人形機器人。”這將徹底改變未來的出行方式。

責編 | 王祎