本文由無(wú)冕財(cái)經(jīng)（wumiancaijing）原創(chuàng)發(fā)布

作者：海棠葉

編輯：陳澗

設(shè)計(jì)：嵐昇

五一黃金假期，小紅書的打工人即將“見(jiàn)證歷史”。

全員信寫到，自5月1日起，公司將取消大小周、競(jìng)業(yè)限制，同時(shí)開放離職員工期權(quán)回購(gòu)。

結(jié)果有人歡喜有人愁，有的歡呼“牛馬的春天來(lái)了”，也有的哀嘆“工資直接縮水15%”。

這場(chǎng)看似“福利升級(jí)”的改革背后，一邊是員工為收入驟減焦慮，一邊是公司以200億美元估值沖刺IPO，電商GMV三年劍指萬(wàn)億。

當(dāng)高薪神話遭遇工時(shí)改革，當(dāng)競(jìng)業(yè)枷鎖被打破，小紅書究竟是真的“有錢了”，向打工人示好？還是正在為更大的野心勒緊褲腰帶，為一場(chǎng)更殘酷的戰(zhàn)役儲(chǔ)備彈藥？

主動(dòng)示好

小紅書發(fā)布的全員信中，關(guān)于大小周的變化備受關(guān)注。

所謂“大小周”是指一周上班5天、下周上班6天的加班方式。

不過(guò)在小紅書，這一模式將成為歷史：自5月1日起，明確取消隔周周六工作的安排。

▲小紅書發(fā)全員信宣布幾項(xiàng)重要決定。

網(wǎng)友們激動(dòng)了，直接將“小紅書將取消大小周”的話題推上熱搜第一，閱讀量破億。

“牛馬的春天要來(lái)了嗎？”該詞條里，慶祝的聲音比比皆是。

把雙休還給打工人，小紅書這一舉動(dòng)有人歡喜有人愁。

“不加班，我來(lái)小紅書干什么。”職場(chǎng)社交平臺(tái)上，有用戶發(fā)帖吐槽。

還是跟錢有關(guān)系。

“周六加班雙倍工資，取消之后工資怒降4000，關(guān)鍵活兒還不減啊啊啊啊啊啊！”

“工資至少少了15%，我寧可周六加班。”

“總包直接下降百分之十幾。”

“我就是來(lái)掙錢的啊，臥槽。”

一位小紅書前員工表示，其每逢“小周”加班日，按雙倍薪資計(jì)算，單日工資曾高達(dá)4000元，“老板們可能一天上萬(wàn)”。

有小紅書員工算了筆賬：月薪2萬(wàn)的，每月少拿4天雙倍工資，相當(dāng)于年收入縮水5.5萬(wàn)。

據(jù)知情人士向“九派新聞”透露，取消大小周后，員工收入邏輯上會(huì)降低15%-20%，“之前字節(jié)取消大小周就有過(guò)類似的討論。因?yàn)橐粋€(gè)月兩個(gè)小周是雙倍工資，等于多拿了4天工資。”

支持方與反對(duì)方就此隔空打起口水仗，熱度幾乎掩蓋了小紅書的另外兩項(xiàng)重要變化。

其一，取消員工競(jìng)業(yè)，從5月1日起，小紅書將不再新增現(xiàn)金或期權(quán)競(jìng)業(yè)，原有的現(xiàn)金和期權(quán)競(jìng)業(yè)也將全部釋放。

新的信號(hào)被釋放。近年來(lái)，關(guān)于年輕求職者跳槽后被原公司發(fā)起競(jìng)業(yè)限制、遭天價(jià)索賠的惡性競(jìng)業(yè)報(bào)道層出不窮。

據(jù)了解，小紅書是互聯(lián)網(wǎng)公司中最為明確提出取消競(jìng)業(yè)的公司。這意味著，小紅書員工離職后職業(yè)選擇將更加自由。

其二，員工離職時(shí)，期權(quán)可以選擇保留，也能申請(qǐng)以離職回購(gòu)價(jià)由公司回購(gòu)，靈活性提高。

不可否認(rèn)，取消大小周、競(jìng)業(yè)，開放離職員工期權(quán)回購(gòu)，小紅書在主動(dòng)向打工人示好。

去年6月，一篇《小紅書，把“失業(yè)線”壓到了32歲》把小紅書推至輿論漩渦。

報(bào)道稱，小紅書一直在大量招人，在BOSS直聘上還掛著超2300個(gè)崗位，但公司平均司齡僅約半年，有許多人只干了三、四個(gè)月就離開，自己所屬的團(tuán)隊(duì)里超過(guò)兩年工齡的人不到1/5。

超32歲進(jìn)小紅書基本沒(méi)戲，加班嚴(yán)重到?jīng)]有加班概念，頻繁裁員……小紅書逐漸“長(zhǎng)成了年輕人討厭的模樣”。

越來(lái)越有錢了？

事實(shí)上，小紅書也吸引著一批又一批年輕人才往里沖。

作為為數(shù)不多的，仍能通過(guò)上市完成階層躍遷的互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)的，小紅書承載著互聯(lián)網(wǎng)新貴們將紙面價(jià)值變現(xiàn)、在造富盛宴中吃肉喝湯之重望。

何況在薪酬競(jìng)爭(zhēng)力上，小紅書在招聘行業(yè)中還被稱作“小字節(jié)”：一般R7級(jí)別就能獲得公司期權(quán)，按小紅書在2021年的融資中拿到200億美元的估值進(jìn)行計(jì)算，最終年薪能夠輕松過(guò)百萬(wàn)，是市場(chǎng)平均薪資的1-2倍。

在高薪的誘惑下，他們前赴后繼，用青春書寫小紅書的前行。

如同一位位獵頭/HR向“虎嗅”表示那般，小紅書正成為圈內(nèi)有名的人才“黑洞”：這兩年永遠(yuǎn)缺人，不管有沒(méi)有機(jī)會(huì)，很多大廠外流的求職者都會(huì)先給它投份簡(jiǎn)歷試試。

員工如潮，一輪又一輪的牛馬接力下，小紅書以令人側(cè)目的增長(zhǎng)能力，振奮市場(chǎng)、席卷存量的互聯(lián)網(wǎng)世界。

《小紅書2024年度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，截至2024年中，小紅書MAU（月活躍用戶數(shù)）已達(dá)3.2億，DAU（日活用戶）達(dá)1.2億，成為國(guó)內(nèi)發(fā)展最快的社交媒體平臺(tái)之一。

小紅書也奔騰著邁入盈利的行列。

據(jù)媒體報(bào)道，小紅書2023年?duì)I收37億美元，較2022年增長(zhǎng)85%；凈利潤(rùn)5億美元、大幅超越年初預(yù)期的5000萬(wàn)美元，較2022年的虧損2億美元實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

到了2024年，市場(chǎng)普遍預(yù)期小紅書凈利潤(rùn)將突破10億美元大關(guān)。

▲小紅書業(yè)績(jī)向好。圖片來(lái)自虎嗅。

據(jù)外媒報(bào)道，小紅書2024年一季度營(yíng)收激增至10億美元，同比增長(zhǎng)67%，凈利潤(rùn)2億美元，同比增長(zhǎng)400%。

小紅書在一級(jí)市場(chǎng)又熱鬧了起來(lái)。

今年1月，據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，小紅書的最大股東正在談判出售股票，估值至少為200億美元，騰訊和其他大公司對(duì)這筆交易提出興趣。

不過(guò)半年時(shí)間，小紅書估值就上漲了17.6%。2024年7月，據(jù)媒體披露，小紅書進(jìn)行了一筆老股交易，成交估值是170億美元。

小紅書還透露，公司最近開啟了2025年員工置換期權(quán)及期權(quán)回購(gòu)項(xiàng)目。

4月18日，小紅書發(fā)布全員通知，更新期權(quán)政策，開放史上首次大規(guī)模回購(gòu)，在職離職都能參與，而且年終獎(jiǎng)可自主置換期權(quán)，立即歸屬。

根據(jù)政策，無(wú)論是在職或已離職員工，只要持有已歸屬期權(quán)，均可參與此次回購(gòu)。其中，在職員工的回購(gòu)價(jià)格為11.5美元/股，創(chuàng)下小紅書歷史回購(gòu)價(jià)新高，與2024年11月的小規(guī)模回購(gòu)（在職9.1美元/股、離職7美元/股）相比，本次價(jià)格明顯提升。

一定程度上，這意味著小紅書的估值再次上升。

另一方面，讓不想繼續(xù)等待的人落袋為安，需要現(xiàn)金來(lái)支撐，可見(jiàn)近兩年，小紅書搞錢初見(jiàn)成效。

不僅營(yíng)收扭虧為盈，根據(jù)“雷鋒網(wǎng)”的說(shuō)法，過(guò)去一年小紅書電商GMV還實(shí)現(xiàn)了1000億交易規(guī)模，為上年的三倍。若以上述增速計(jì)算，小紅書有望在三年內(nèi)成為“萬(wàn)億電商俱樂(lè)部”的新成員。

萬(wàn)億GMV野心與變現(xiàn)困境

但掰開來(lái)看，小紅書也沒(méi)啥錢。

錢要拿去建設(shè)電商萬(wàn)億GMV的目標(biāo)。

對(duì)比來(lái)看，新秀之一的快手電商，2023年GMV堪堪破萬(wàn)億，距離其正式啟動(dòng)電商業(yè)務(wù)已過(guò)去7年，期間投入不知多少個(gè)百億現(xiàn)金與流量補(bǔ)貼。

而與其他平臺(tái)相比，小紅書的規(guī)模不在一個(gè)量級(jí)上。

盡管小紅書擁有快手一半左右的月活躍用戶，但其總收入還不到快手的四分之一。財(cái)報(bào)顯示，2023年快手營(yíng)收1135億元。

想要成為繼淘寶、京東、拼多多、抖音、快手之后的第6個(gè)進(jìn)入萬(wàn)億規(guī)模的電商平臺(tái)，小紅書得付出更多，每一次調(diào)整與改革，都需要糧草作后盾。

有限的錢還要拿去描繪新故事，比如3月初低調(diào)鋪開的出海業(yè)務(wù)。

招兵買馬、邀約商家內(nèi)測(cè)、搭建跨境電商鏈路，樣樣都是投入，連“出海四小龍”闖入海外市場(chǎng)都得掉一層皮，小紅書何其艱難，都想嘆一句“巧婦難為無(wú)米之炊”了。

不論是比拼低客單價(jià)，還是砸錢力度，小紅書都難以做到像TikTok Shop、Temu、速賣通等背靠巨頭的平臺(tái)般同等投入力度。

截至目前，小紅書的出海業(yè)務(wù)尚未出現(xiàn)狂砸錢補(bǔ)貼的激進(jìn)舉措。

從以上兩個(gè)角度來(lái)說(shuō)，小紅書或許還很缺錢，但它也不得不迎難而上。

從2014年闖蕩至今，小紅書在國(guó)內(nèi)的電商市場(chǎng)份額依然有限，在巨頭快手電商增速都在逐年放緩的背景下，出海不失為探索第二增長(zhǎng)曲線之路。

更重要的是，在小紅書幾次三番被傳尋求IPO的路上，小紅書還需要向外界展示更多商業(yè)化的想象力，以拉升估值。

如今的200億估值是什么概念？

“壹覽商業(yè)”算了一筆賬：對(duì)比社交媒體來(lái)看，以1月20日開盤前股價(jià)計(jì)算，擁有6.92億月活的快手市值為229.88億，擁有3.36億月活的B站市值有72.77億，擁有5.87億月活的微博市值為23.67億。

▲幾大互聯(lián)網(wǎng)公司運(yùn)營(yíng)情況對(duì)比。圖片來(lái)自壹覽商業(yè)。

對(duì)比搜索平臺(tái)來(lái)看，百度目前的日均搜索量略高于10億次，小紅書的搜索量已近百度的一半，擁有7億月活的百度市值為290.76億美元。

結(jié)合小紅書披露的估值與月活增速看，其單用戶創(chuàng)收能力與B站是最接近的。

基于此，小紅書的估值若是和B站的接近也是正常的。

但各方路透中，小紅書的估值圍繞200億美元左右浮動(dòng)，給得著實(shí)不低。

如此一來(lái)，為了更好地說(shuō)服股東和市場(chǎng)，小紅書就得給出對(duì)應(yīng)200億美元估值的價(jià)值，譬如驚人的流量增速，譬如可觀的單用戶創(chuàng)收，又或者可持續(xù)的營(yíng)收模式。

可惜以上的種種，對(duì)小紅書而言都不是固若金湯的。

問(wèn)題又來(lái)了，想要行動(dòng)自然糧草越豐越好，那么就需要打工人更努力了。