作者| 貓哥

來源| 大貓財(cái)經(jīng)Pro

說了很久的大放水終于來了，降準(zhǔn)、降息一起發(fā)布，力度很大，但這次跟之前的放水又完全不同，新東西很多。

這是去年9月之后又一次早晨9點(diǎn)開發(fā)布會(huì)，央行、總局、證監(jiān)會(huì)一把手參加，推出來的措施都很重磅。之前大家就知道，降準(zhǔn)、降息是一定的，這已經(jīng)吹了幾次風(fēng)，主要看時(shí)間點(diǎn)，為什么選在這個(gè)時(shí)候呢？

三個(gè)原因：

1、小長假人民幣暴力拉升，這就給降準(zhǔn)降息提供了窗口期，匯率壓力小了很多；

2、4月主要在打關(guān)稅戰(zhàn)，我們是有底線準(zhǔn)備的，現(xiàn)在中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談馬上就要舉行，這肯定是好消息；

3、最主要的，就是之前的高層會(huì)議，已經(jīng)明確了新的發(fā)展方向，就是把傳統(tǒng)的投資、消費(fèi)、出口這三駕馬車，變成投資、消費(fèi)和科技的新三駕馬車，最重要的是做好國內(nèi)的事情。

所以，這次的發(fā)布會(huì)信息量很大，就是要為新三駕馬車提供能量的，核心就是用擴(kuò)張內(nèi)需來對沖外需的萎縮，重點(diǎn)要看科技了。

三大掌門主要說了啥呢？咱們來看一下。

央行主要就是強(qiáng)調(diào)降準(zhǔn)、降息，同時(shí)突出了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的作用。

1、降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，這就釋放了1萬億元；

2、降息0.1個(gè)百分點(diǎn)，LPR也會(huì)同步降低，大家的房貸也會(huì)跟著降；

3、個(gè)人住房公積金貸款利率降低0.25%，這就是配合房地產(chǎn)的新模式，要降低購房的門檻；

4、把汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率從5%降到0，這大概能釋放1000億，同時(shí)也有刺激汽車消費(fèi)的意思。

剩下的，基本都是結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的調(diào)整，這個(gè)名詞有點(diǎn)專業(yè)，簡單理解就是想讓錢流到急缺錢的地方、流到國家想重點(diǎn)發(fā)展的行業(yè)，它主要是針對金融機(jī)構(gòu)的，里面大概有10來種工具，比如再貸款、再貼現(xiàn)之類的，總的來說，就是要搞精準(zhǔn)灌溉，避免大水漫灌。

這類政策主要有這些：

1、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率下調(diào)0.25%，比如針對農(nóng)業(yè)，小微的再貸款利率從1.75%降至1.5%；抵押補(bǔ)充貸款利率從目前的2.25%降至2%。

2、科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度，由目前的5000億元增加至8000億元；設(shè)立5000億元服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款；增加智能支農(nóng)再貸款額度3000億元；同時(shí)把證券基金、保險(xiǎn)公司互換便利5000億元和股票質(zhì)押回購再貸款3000億元合并，總額度變?yōu)?000億元。

那總局說了啥呢？說最近要推八大增量政策，概括地說主要有三類：

1、加快出臺與房地產(chǎn)發(fā)展新模式相適配的系列融資制度，要穩(wěn)地產(chǎn)，這對地產(chǎn)是個(gè)好消息。

2、擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長期投資試點(diǎn)范圍，這對股市是個(gè)好消息；

3、其他的，主要就是要支持小微企業(yè)、民營企業(yè)，要對受關(guān)稅影響較大的企業(yè)提供精準(zhǔn)服務(wù)，都是很務(wù)實(shí)的。

大家都很關(guān)注證監(jiān)會(huì)，這次發(fā)布會(huì)透露出來的信息量也很大，咱們簡單概括下：

1、最值得關(guān)注的信息，就是《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》快要發(fā)布了，這個(gè)改變非常大，主要是要改變公募的收費(fèi)方式，業(yè)績差的必須少收管理費(fèi)，通過浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制，扭轉(zhuǎn)基金公司“旱澇保收”的現(xiàn)象。大家呼吁了很多年的事情，終于有了改變，這對公募的收入會(huì)造成非常大的影響。

2、同時(shí)也說，要為每只基金設(shè)立清晰的業(yè)績比較基準(zhǔn)，作為衡量產(chǎn)品真實(shí)業(yè)績的尺寸，明確三年以上考核權(quán)重不低于80%，減少基金經(jīng)理追漲殺跌現(xiàn)象，提高產(chǎn)品長期收益。

3、支持中央?yún)R金公司發(fā)揮類“平準(zhǔn)基金”的作用，同時(shí)依托央行的長效機(jī)制，要穩(wěn)住股市。長坡厚雪慢牛，可能就是未來的目標(biāo)。

總結(jié)一下，這一系列的大政策主要是通過總量寬松+結(jié)構(gòu)性精準(zhǔn)放水的組合拳，把錢給到最需要的地方。

但這個(gè)政策更重要的是，你能通過錢的流向看出國家未來想重點(diǎn)發(fā)展的是什么行業(yè)，這也是大家掙錢的方向。

咱們下面劃重點(diǎn)，四大重點(diǎn)：

1、科技突圍；

2、消費(fèi)升級，設(shè)備更新、以舊換新、服務(wù)消費(fèi)和養(yǎng)老，這是內(nèi)循環(huán)的四大核心；

3、農(nóng)業(yè)安全，這是一個(gè)底線；

4、綠色能源，繼續(xù)搞能源革命。

其中最最關(guān)鍵的，就是科技，基本算得上國運(yùn)之戰(zhàn)，這也是三大班子重點(diǎn)提到的事情，推出了一系列的措施。

比如央行，說要?jiǎng)?chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具，這個(gè)很厲害，央行提供低成本的再貸款資金，可購買科技創(chuàng)新債券，并與地方政府、征信機(jī)構(gòu)等合作，通過共同擔(dān)保之類的手段，分?jǐn)倐牟糠诌`約損失風(fēng)險(xiǎn)。

這個(gè)尺度不小，它不僅服務(wù)于科創(chuàng)企業(yè)，也是針對股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的。

總局的力度也很大，支持銀行設(shè)立科技金融專門機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)探索長周期科技貸款績效考核制度，這個(gè)步子很大，以前貸款看資產(chǎn)，科技企業(yè)這些指標(biāo)肯定不行，現(xiàn)在呢，是逼著銀行去改變，然后去給科技企業(yè)放貸，同時(shí)呢，要修訂出臺并購貸款管理辦法，這也是給科創(chuàng)企業(yè)預(yù)備的，貸款搞并購。

證監(jiān)會(huì)說得更明白：A股市場“科技敘事”邏輯越來越清晰了，近期還會(huì)進(jìn)一步出臺深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革的政策措施。

這就是鐵了心要搞科技軍備競賽了。

只能說，同樣是大放水，這次真的不一樣啊。