上汽的基本盤仍很大，從產(chǎn)業(yè)鏈角度仍是中國第一車企。一季度已經(jīng)出現(xiàn)明顯回暖。新管理團(tuán)隊(duì)今年的舉措頗為關(guān)鍵

文｜蔣瑛芙 施智梁

編輯 | 施智梁

4月29日，上海汽車集團(tuán)股份有限公司（600104.SH，下稱上汽）幾乎同時公布了2024年財(cái)報和2025年一季度報告。

2024年上汽營業(yè)總收入6275.9億元，同比下降約15.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.7億元，較上年的141.06億元下降88.2%，盈利大幅縮水。

財(cái)報中解釋，一方面2024年整車銷量減少，加之受價格戰(zhàn)影響，導(dǎo)致收入和毛利下降；另一方面，受合營企業(yè)上汽通用資產(chǎn)貶值影響，導(dǎo)致公司投資收益同比大幅減少。

2024年，上汽實(shí)現(xiàn)整車批售401.3萬輛，終端零售463.9萬輛，較上一年的502.1萬輛整車銷售量而言下滑明顯。

盡管2024年業(yè)績承壓，在進(jìn)入2025年后，公司的經(jīng)營狀況已有回暖跡象。數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，上汽集團(tuán)銷售整車94.5萬輛，同比增長13.3%。

利潤下滑近九成

2024年，受國內(nèi)汽車市場競爭加劇，合資品牌整體影響力下降等多重影響，上汽集團(tuán)經(jīng)營壓力顯著上升。

一方面，國內(nèi)車市的“內(nèi)卷”趨勢進(jìn)一步加劇。2024年，國內(nèi)汽車市場累計(jì)降價幅度接近8%，盡管較2023年超過10%的降幅有所收窄，但持續(xù)的價格戰(zhàn)壓縮了行業(yè)利潤空間。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年我國汽車行業(yè)利潤同比下降8%，行業(yè)整體利潤率僅為4.3%，已不足十年前的一半，整車制造商及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈普遍面臨盈利能力大幅縮水的挑戰(zhàn)。

且隨著“內(nèi)卷”程度的深化，行業(yè)競爭從“卷價格”向“卷配置”延伸，車企盈利能力正面臨新的挑戰(zhàn)。

在此背景下，上汽的盈利能力遭遇重創(chuàng)。財(cái)報顯示，2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.7億元，同比大幅下降88.2%，創(chuàng)下近年來最大單年跌幅。

另一方面，盡管汽車行業(yè)產(chǎn)銷總量再創(chuàng)新高，但國內(nèi)市場的消費(fèi)恢復(fù)仍顯滯緩。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年汽車產(chǎn)銷分別達(dá)3128.2萬輛和3143.6萬輛，同比分別增長3.7%和4.5%。然而，國內(nèi)市場銷量同比僅增長1.6%，距離2017年高點(diǎn)仍有約241萬輛的缺口，國內(nèi)汽車市場的整體消費(fèi)需求仍在逐步恢復(fù)中，尚未全面回暖。

與此同時，中國自主品牌強(qiáng)勢崛起，持續(xù)侵蝕傳統(tǒng)合資品牌市場份額。

2024年，以比亞迪、吉利、蔚來為代表的自主品牌在新能源領(lǐng)域表現(xiàn)尤為突出。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，中國品牌乘用車銷量達(dá)到1797萬輛，同比增長23.1%，市占率上升至65.2%，較上年提升9.2個百分點(diǎn)。而合資車企則首次跌破1000萬輛大關(guān)，銷量僅為959.2萬輛，市占率降至34.8%。這一格局與2020年形成鮮明對比，當(dāng)年合資品牌占比高達(dá)61.6%，而自主品牌僅為38.4%。

中國自主品牌的跨越式增長與合資品牌的持續(xù)下滑，擠壓上汽乘用車板塊的生存空間。疊加上汽通用等合營企業(yè)在2024年第四季度計(jì)提資產(chǎn)減值，公司投資收益大幅減少，也進(jìn)一步拖累了集團(tuán)整體的盈利表現(xiàn)。2024年，上汽集團(tuán)整車批售401.3萬輛，較2023年減少逾100萬輛。

但是，2025年開局已顯現(xiàn)出回暖跡象，展現(xiàn)出初步復(fù)蘇跡象。2025年一季度，上汽集團(tuán)整車銷量達(dá)94.5萬輛，同比增長13.3%，產(chǎn)銷回升，向好勢頭進(jìn)一步增強(qiáng)。

尤為值得關(guān)注的是，2025年3月，上汽集團(tuán)以38.6萬輛的單月銷量超越比亞迪（37.14萬輛），時隔數(shù)月重返國內(nèi)汽車銷量冠軍。上汽旗下多個品牌，如榮威、飛凡、智己等新能源子品牌在一季度的表現(xiàn)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回升，在海外擴(kuò)張與終端渠道優(yōu)化方面已初見成效。

整體來看，盡管2024年財(cái)務(wù)表現(xiàn)承壓，但上汽集團(tuán)已在2025年一季度初步顯現(xiàn)出觸底回升的跡象，特別是在新能源發(fā)展和海外布局方面具備進(jìn)一步增長的潛力。

智能化布局步伐加快

2025年一季度業(yè)績的回暖，在一定程度上得益于改革舉措的逐步落地。

2024年上汽重組“大乘用車板塊”，加速自主品牌轉(zhuǎn)型升級，通過組織整合與業(yè)務(wù)聚焦，提升運(yùn)營效率與核心競爭力。圍繞自主品牌發(fā)展方向，上汽設(shè)立“大乘用車板塊”，推進(jìn)乘用車業(yè)務(wù)板塊一體化管理，采用平臺化、扁平化運(yùn)作模式優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品開發(fā)流程，集中力量打造更具競爭力的品牌矩陣。

在產(chǎn)品端，榮威與飛凡完成品牌融合，并推進(jìn)渠道整合，陸續(xù)推出D5X DMH、iMAX8 DMH等插電混動車型，進(jìn)一步完善混動產(chǎn)品矩陣；智己汽車上線智慧數(shù)字底盤技術(shù)，并啟動全國城區(qū)輔助駕駛NOA，同時推出L6新品與LS6中期改款；五菱方面，星光S車型上市，同時達(dá)成第200萬輛新能源車下線，鞏固其在細(xì)分市場的領(lǐng)先地位。這些調(diào)整推動了自主品牌在技術(shù)能力與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面的持續(xù)優(yōu)化。

整體展現(xiàn)出自主品牌在產(chǎn)品力與技術(shù)上的全面提升。作為改革突破的核心力量，大乘用車板塊正加速推進(jìn)品牌整合與產(chǎn)品創(chuàng)新。

2025年一季度，以上汽乘用車為主的自主品牌銷量同比增長28.4%，達(dá)到60.1萬輛，占集團(tuán)總銷量的63.6%，成為拉動整體增長的主引擎，有力支撐了上汽在激烈市場競爭中的回穩(wěn)回升。

與此同時，新一輪科技革命推動汽車行業(yè)發(fā)生深刻變革，隨著電動化與智能化的深度融合，汽車的產(chǎn)品定義、用戶體驗(yàn)也在發(fā)生革命性變化，汽車“科技消費(fèi)品”的屬性更加突出。

在智能化發(fā)展方面，上汽同步加快推進(jìn)步伐，尤其是在合資品牌板塊，通過產(chǎn)品迭代與技術(shù)引入推動燃油車向智能化升級邁進(jìn)。2025年上海車展上，上汽旗下合資品牌集體亮相，集中展示智能化與新能源轉(zhuǎn)型的最新成果，涵蓋高階輔助駕駛、電動化和智能網(wǎng)聯(lián)等核心方向。

其中，上汽奧迪首款量產(chǎn)車亮相并實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級；上汽大眾發(fā)布首款全尺寸增程式SUV概念車；別克推出新能源高端子品牌“至境”并發(fā)布新平臺，凱迪拉克展示其最強(qiáng)性能純電車型LYRIQ-V；五菱和寶駿則通過智能輔助駕駛與舒適體驗(yàn)的車型，進(jìn)一步拓展主流市場。這些舉措共同展現(xiàn)了上汽合資品牌在智能化和新能源賽道上的加速轉(zhuǎn)型與市場突破。

此外，上汽還在車展期間官宣與華為合作，共同打造全新高端品牌“SAIC尚界”，并計(jì)劃搭載華為智慧出行解決方案，進(jìn)一步豐富其智能化生態(tài)布局。上汽集團(tuán)總裁賈健旭表示，“我們掏出最好的資源躬身入局”。

全球業(yè)務(wù)拓展

當(dāng)前，汽車行業(yè)進(jìn)入到“淘汰賽”階段，國內(nèi)市場深度“內(nèi)卷”，價格戰(zhàn)日益激烈。國內(nèi)車企紛紛“出?！币詫で笮碌脑鲩L機(jī)會，同時，隨著國際競爭國內(nèi)化，中國車企將更深度參與到全球市場的競爭。

上汽集團(tuán)在這一趨勢中持續(xù)推進(jìn)全球化布局。在2025上海國際車展上，上汽集團(tuán)正式發(fā)布海外戰(zhàn)略3.0——“Glocal戰(zhàn)略”，即“全球+本土”的組合戰(zhàn)略。強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“價值創(chuàng)造”，從“產(chǎn)品輸出”轉(zhuǎn)向“標(biāo)準(zhǔn)輸出”，利用智能化、電動化技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢，助力中國智造構(gòu)建全球版圖。

車展現(xiàn)場，上汽集團(tuán)邀請了來自多國的數(shù)十名經(jīng)銷商參加車展，介紹未來幾年將17款新車引入海外市場的規(guī)劃，涉及多種動力形式、多種尺寸，展現(xiàn)深耕海外市場的雄心壯志。

至今，上汽已連續(xù)八年汽車出口第一、連續(xù)三年海外年銷量超100萬輛，歐洲發(fā)達(dá)國家銷量占比達(dá)25%。2025年一季度，上汽集團(tuán)海外銷量達(dá)到21.9萬輛，占上汽整體銷量的23.2%。

此外，2025年上汽MG中東經(jīng)銷商大會在近日舉行，來自中東多國的合作伙伴匯聚一堂，就未來戰(zhàn)略展開研討，展現(xiàn)出上汽在中東市場強(qiáng)化合作、穩(wěn)步推進(jìn)本地化運(yùn)營的積極信號。

上汽正通過多元化策略，鞏固海外基本盤，拓展新興市場，在全球市場中持續(xù)提升影響力。其在財(cái)報中表示，計(jì)劃到2027年實(shí)現(xiàn)海外網(wǎng)點(diǎn)3000家，產(chǎn)品銷往超 120 個海外國家及地區(qū)。

責(zé)編 | 王祎 題圖