多知5月13日消息，在線學習平臺 Chegg, Inc.(NYSE：CHGG)公布了截至 2025 年 3 月 31 日的三個月的財務業績。總凈收入為 1.214 億美元，同比下降 30%;訂閱服務收入1.076 億美元，同比下降 30%。

毛利率56%，非公認會計準則毛利率為 57%;凈虧損1750萬美元，非公認會計準則凈虧損為 670 萬美元；調整后息稅折舊攤銷前利潤為 1930 萬美元。

訂閱服務用戶320萬，同比下降31%。

總凈收入包括訂閱服務以及技能及其他收入。訂閱服務收入包括 Chegg 學習包、Chegg 學習、Chegg 寫作、Chegg 數學和 Busuu 產品的收入。技能及其他收入包括 Chegg 技能、廣告服務、內容許可、紙質教科書和電子教科書的收入。

Chegg提到，本季度，技能及其他業務收入為1400萬美元，其中包括來自內容授權的新收入來源。到目前為止， Chegg已與全球十大科技公司中的兩家達成了兩項內容授權協議，在第一季度創造了400萬美元的收入，預計第二季度還將創造700萬美元的收入。

Chegg目前正在進展私有化歷程，據介紹，目前，戰略替代流程進展順利。

Chegg Study 為學生提供真正的學習成果的戰略是持久的，直接面向學生的滲透率正常化的同時，正在通過問答配對許可和機構直接合同這兩個關鍵機會來實現收入多元化。

此次宣布了進一步的成本削減計劃，裁員22%。以將 Chegg Study 的收入下降與運營費用相協調。Chegg 對 Busuu 的表現和 Skills 的機會感到興奮，這兩者都為突破性的一年做好了準備，預計 2026 年調整后的 EBITDA 將為正值。

“第一季度，我們的收入和調整后息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)均超出預期，實現了1600萬美元的自由現金流，并持續實現收入來源多元化。我們戰略替代方案流程中的對話以及這些機構對我們業務的價值感到鼓舞，”Chegg, Inc. 首席執行官兼總裁 Nathan Schultz 表示。“盡管這些發展令人鼓舞，但我們認為，影響我們業務的趨勢在好轉之前會先惡化。我們正在采取措施，進一步調整成本以適應我們的預期，包括進一步重組我們的業務。”

2025年第二季度展望

總凈收入在 1 億美元至 1.02 億美元之間;訂閱服務收入在 8500 萬美元至 8700 萬美元之間;毛利率在64%至65%之間。

調整后息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA)在 1600 萬美元至 1700 萬美元之間。

通過兩種關鍵方式實現了收入多元化

在財報會前言中，Nathan Schultz提到，第一季度對 Chegg 來說表現不錯。我們的收入和調整后的 EBITDA 均超過了預期，產生了約 1600 萬美元的自由現金流，并通過兩種關鍵方式實現了收入多元化。

首先，將業務擴展到機構，從第四季度到第一季度，試點已從 5 個擴展到 15 個，并且有望在年底前達到 40 個的目標。

第二，將問答對授權給語言模型公司。我們已經簽署了兩份協議，但相信這只是該項目開端。

Chegg 戰略評估流程取得了重大進展。上個季度與高盛進行了這項合作，探討了一系列最大化股東價值的方案，包括被收購、進行私有化交易或保持獨立上市。

Nathan Schultz認為，這是實現股東價值最大化的正確舉措。迄今為止，已經與多家有意向的機構舉行了數十次會議，涵蓋戰略科技和教育公司以及私募股權公司。

以下是吸引潛在收購者注意的因素：

首先是核心產品 Chegg Study，這是一個垂直化的個性化學生支持平臺。最近推出了 Solution Scout，讓學生能夠將多種語言模型與 Chegg 的專有內容進行比較。Practice 服務現在新增了一項名為 Create 的 AI 功能，讓學生能夠直接從自己的課堂材料中生成定制內容，從而提供高度定制化和個性化的學習體驗。

語言學習服務 Busuu，其表現持續出色。第一季度收入同比增長 7%，這得益于 B2C 和 B2B 業務的增長。B2C 業務受益于 AI 驅動的產品增強功能，例如“口語練習”，該功能正在推動深度參與，并在客戶獲取和留存方面表現出色。B2B 業務在第一季度保持了強勁的兩位數增長，收入同比增長 29%，這得益于我們專注于留住和發展大型企業客戶的戰略重點。我們預計 Busuu 將在 2025 年實現約 4800 萬美元的收入，并在 2026 年第一季度實現調整后息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 正值。

全新推出的 Skills 產品將在 2025 年迎來突破。Chegg Skills 為現代勞動力提供技能培養，包括基礎數字技能和廣泛的人工智能培訓。第一季度，與 EdifyOnline 和 Noodle 合作開展了一項試點項目，提供支持印度高等教育計劃的人工智能課程。第二季度和第三季度，預計將進一步擴展 Guild 業務，并吸引更多合作伙伴。Skills 將在 2026 年實現盈利和收入正增長。

最后，專有的高質量問答庫以及我們的主題專家網絡具有巨大的價值。為了迎接我之前提到的內容授權機會，持續改進內容運營，并制定了新的質量控制標準。內容是 Chegg Study 業務的核心和靈魂，而這些質量控制標準的改進將服務于學生和新的內容授權計劃。

Chegg 將繼續重組，再裁員22%

雖然第一季度的業績超出預期，并且新業務領域看到了巨大的價值，但宏觀經濟趨勢將繼續給公司帶來壓力，業務趨勢在好轉之前會先惡化。競爭環境更加激烈：如谷歌及其對AI概覽的擴展，繼續將網絡流量鎖定在谷歌搜索體驗中，并將搜索遷移到Gemini。此外，語言模型公司正在轉向學術界進行驗證，OpenAI最近向大學生免費開放了Chat GPT Plus，Anthropic也推出了一項免費教育服務。

因此，Chegg 再次采取積極措施，使成本與業務前景保持一致。在2024年進行了兩次重組，此次宣布了進一步的成本削減計劃。

此次重組將涵蓋整個業務部門的開支削減，包括在年底前關閉美國和加拿大的實體辦公室，限制高端營銷渠道，減少新產品開發力度，并最終削減一般及行政開支。

Chegg Skills 和 Busuu 不受影響，因為我們對這些業務取得的進展感到鼓舞，并且正在投資于它們的增長。

Nathan Schultz說：“作為重組的一部分，我們很遺憾地將辭退約22%(即248名)的優秀團隊成員，這是一個具有挑戰性的決定，我對此感到難過。”

此次重組的影響集中在美國和加拿大，主要影響Chegg Study和企業服務，這將導致這些業務領域的開支減少66%。

今天采取的措施將在2025年節省4500萬至5500萬美元，2026年全年將節省1億至1.1億美元。此外，Chegg有望通過2024年的兩項重組計劃，在2025年完全實現1.2億美元的節省。

“這些決定仍然充滿挑戰，我們不會輕易做出。我要親自感謝每一位才華橫溢的團隊成員，感謝他們為Chegg做出的貢獻。”Nathan Schultz說。

Chegg, Inc. 首席財務官David Longo在財報會前言中介紹，Chegg重組計劃是為應對持續的行業挑戰及其對業務的負面影響的同時，繼續保持成本結構與收入的平衡。

此次重組將影響248名員工，約占公司總員工數的22%。此次重組將導致非公認會計準則(non-GAAP)費用在2025年節省4500萬至5500萬美元，在2026年節省1億至1.1億美元，這主要源于員工離職、成本合理化和房地產成本的節省。Chegg已與房東達成免罰金協議，同意在租約到期前終止圣克拉拉的租約，因為Chegg尋求更小的辦公空間。

Chegg預計此次重組將產生約3400萬至3800萬美元的費用，主要為遣散費。其中，我們預計3100萬至3500萬美元將以現金形式支付，其余金額將以非現金形式支付。

Chegg預計，大部分現金和非現金費用將在第二季度和第三季度產生。預計將在2025年12月31日之前完成這些活動以及幾乎所有費用的支付。2024年宣布的兩項全面實施的重組帶來的成本節省，加上今天宣布的重組，將在2025年帶來總計1.65億至1.75億美元的非公認會計準則成本節省。

Chegg, Inc. 首席財務官在財報會前言中提到，我們第一季度業績表現優異，收入和調整后息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)均超出預期，并產生了1600萬美元的自由現金流。盡管行業持續面臨逆境，我們仍堅持“學生優先”的戰略，并根據業務前景采取審慎的成本管理措施。

在本季度，Chegg采取了進一步措施，以折扣價回購了6500萬美元的2026年可轉換債券，以增強資本結構。

第一季度精簡了產品線，充分認識到人工智能投資的效益

第一季度總收入為1.21億美元，同比下降30%。其中包括1.08億美元的訂閱服務收入。本季度，訂閱用戶數量為320萬，同比下降31%。

技能及其他業務收入為1400萬美元，其中包括來自內容授權的新收入來源。到目前為止，Chegg已與全球十大科技公司中的兩家達成了兩項內容授權協議，在第一季度創造了400萬美元的收入，預計第二季度還將創造700萬美元的收入。這些協議涵蓋的內容不到Chegg內容庫的5%，并且是非獨家的，這使Chegg能夠將內容授權給其他公司。Chegg正在與其他公司商談，以進一步擴大我們的授權業務。

第一季度毛利率為56%。本季度，Chegg精簡了產品線，并停止了部分內容和內部使用軟件資產的運營，導致一次性加速折舊費用1620萬美元計入營業成本。這導致毛利率下降13個百分點。

本季度非公認會計準則運營費用為 8050 萬美元，同比減少約 2000 萬美元，降幅達 20%，這得益于去年宣布的重組措施的實施。Chegg有望通過這些舉措實現全年 1.2 億美元的節支。全部節支將在今年全年實現。Chegg第一季度調整后息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 為 1900 萬美元，利潤率為 16%。

第一季度自由現金流為1580萬美元，盡管因重組而產生的員工遣散費現金支出約為800萬美元。本季度資本支出為900萬美元，同比下降69%，因為Chegg現在正在充分認識到人工智能投資的效益。

如前所述，Chegg在第一季度把握時機，以低于票面價值780萬美元的價格回購了總本金6520萬美元的2026年可轉換債券。Chegg的2025年可轉換債券已于3月到期，我們已全額償還了3.589億美元的本金。

從資產負債表來看，本季度末我們的現金和投資為 1.26 億美元，凈現金余額為 6400 萬美元。

展望未來，行業挑戰持續導致流量和用戶增長顯著下降。這些因素持續給我們的業務帶來壓力，并影響著我們的財務前景。

2025年第二季度展望

對于第二季度的指導，預計：

總收入在 1 億至 1.02 億美元之間，其中訂閱服務收入在 8500 萬美元至 8700 萬美元之間;

毛利率在64%至65%之間;

調整后的 EBITDA 在 1600 萬至 1700 萬美元之間。

最后，盡管持續的行業挑戰持續影響著 Chegg Study 的財務業績，但支持和服務學生的機會依然存在。Chegg正在采取正確的措施來調整成本結構。同時，Chegg將繼續評估一系列戰略方案，以確保為股東創造最大價值。

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