本文來源：時代周報 作者：朱成呈

在電動兩輪車行業整體銷量承壓的背景下，九號公司（689009.SH）卻逆勢崛起。

5月15日，九號宣布其智能兩輪電動車在中國市場累計出貨量突破700萬臺，距離3月10日宣布600萬臺僅過去兩個月，百萬臺增量速度刷新行業紀錄。

九號公司董事長高祿峰表示，九號電動是九號公司戰略轉型的重要成果。面對不斷變化的市場，公司將全力奔赴1000萬臺。

據營商電動車統計的數據，2024年電動兩輪車行業實現銷量4920萬臺，同比下滑10.55%，行業銷量整體呈下滑趨勢。

信達證券分析指出，該行業已告別“跑馬圈地”時代，新客吸納效果邊際遞減，競爭重心轉向提升渠道質量、單店銷量及盈利能力。渠道競爭重心將聚焦于提升網點質量，一方面是提升單店銷量，另一方面則是提升單店盈利水平，考驗品牌方連同經銷商的渠道精細化運營能力以及產品、品牌形象的綜合競爭力。

電動兩輪車行業迎來iPhone時刻？

當前，我國電動兩輪車企業可大致分為業內傳統品牌和跨界布局新品牌兩類。其中，傳統品牌如雅迪、愛瑪、新日、綠源已深耕行業多年，具備深厚供應鏈、渠道等基礎，主要布局大眾化消費市場。九號公司和小牛電動則定位年輕化、智能化，在近年來切入中高端市場，把握結構性機遇實現快速成長。

頭豹研究院認為，九號在智能化和高端市場中表現突出，其產品功率覆蓋1.5kW至2kW 以上。九號通過自主研發的鼴鼠控系統、雙通道ABS和能量回收系統等技術提升了產品競爭力。

九號的財務表現進一步印證其增長動能。年報顯示，2024年全年，九號營收達到141.96億元，同比增長38.87%；歸母凈利潤10.84億元，同比增長81.29%；扣非凈利潤10.62億元，同比增長157.24%。

國信證券認為，九號凈利潤增速明顯高于收入增速，主要是電動兩輪車、割草機等銷量提升產生規模效應，利潤率改善，費用率下降，進一步促進利潤釋放。

據2025年一季報，九號公司實現營業收入51.12億元，同比增長99.52%；歸母凈利潤4.56億元，同比增長236.22%；扣非凈利潤4.36億元，同比增長207.51%。

“二、三季度是電動兩輪車的傳統旺季，預計公司今年電動兩輪車出貨量將保持較高增速。公司華南基地建設進展順利，預計明年下半年可進入試產階段。”5月15日，九號公司董事長高祿峰在接受時代周報等媒體采訪時表示。

信達證券分析認為，九號以智能化和年輕化為為核心看點，一方面挖掘增量需求，典型畫像是此前對傳統品牌產品缺乏興趣故不選擇電動兩輪車出行的消費者，以九號為代表的新興品牌憑借更具個性化、智能化的產品和服務體驗激活這部分客群需求；另一方面則是滲透存量大眾市場中有品質消費需求的客群，例如年輕客群等。

在高祿峰看來，iPhone的誕生是智能手機對功能機的一次躍遷，是一個“新物種”的出現，標志著第二增長曲線的正式確立。兩輪電動車的“iPhone 時刻”也已經到來。

他強調，這并不是主觀判斷，而是有數據支撐。行業內幾乎所有品牌都在談智能化，而“智能化是否實用”的質疑已逐漸消散。

多元化業務布局

時代周報記者注意到，九號公司定位于創新短交通與服務機器人領域，在電動兩輪車業務迅猛增長的同時，還拓展電動滑板車、全地形車、割草機器人及服務機器人等多元化業務。

根據2024年年報，九號公司電動兩輪車實現收入72.11億元，同比增長70.4%；電動平衡車及滑板車收入24.79億元，同比微降3.07%；全地形車收入9.76億元，同比增長39.8%；機器人業務收入9億元，同比激增254.76%。

2015年，九號公司“蛇吞象”式收購平衡車鼻祖賽格威，借助其品牌效應，迅速成長為全球電動滑板車及平衡車行業龍頭。歐睿國際調研數據顯示，按2023年自有品牌電動滑板車銷售額計，九號公司位居全球第一。

在全地形車領域，九號產品涵蓋ATV-Snarler、UTV-Fugleman及SSV-Villain三大系列，滿足爬山騎行、娛樂競技、農場運輸、賽事及復雜地形穿越等多場景需求。

機器人業務方面，九號聚焦商用配送機器人和家用割草機器人兩大方向。其中，商用配送機器人已廣泛應用于國內近萬家酒店及餐飲行業，家用割草機器人累計出貨超10萬臺，主要銷往歐洲和美國市場。

高祿峰向時代周報等媒體表示，自2021年進軍割草機器人市場以來，公司深耕該領域已有四年，明確以歐洲為首選出海市場。歐洲消費者對割草機器人品類認知度較高，且對智能化、自動化產品接受度更強。相比之下，美國市場對割草機器人的認知尚處起步階段，九號正通過邀請本地KOL測評、舉辦產品演示及提供試用服務等方式，積極開展用戶教育。

華西證券認為，九號公司電動兩輪車、全地形車、割草機器人等新品多點開花，公司具備較好成長性。

二級市場方面，九號公司今年股價持續攀升。截至5月16日收盤，其股價報63.50元/股，總市值達455.49億元，今年以來累計上漲33.68%。