本報訊 A股周三繼續向好。截至收盤，滬綜上漲0.42%，深證成指上漲0.87%，創業板指上漲1.11%。個股及行業板塊呈現普漲態勢，其中新消費板塊集體走強;在港股方面，有港股“新消費三朵金花”的之稱的泡泡瑪特、蜜雪冰城、老鋪黃金的股價齊創歷史新高。

值得注意的是， 隨著新消費熱點的持續涌現以及相關個股的不斷走強，分析對新消費板塊的后市也存在一定分歧。有觀點認為，在行業快速成長的支撐下，后市新消費趨勢中的結構性機會仍值得期待。也有觀點認為，在積累了較大漲幅后，需要警惕短期回調風險和投資過程中的高波動風險。

新消費持續受追棒!“港股三朵金花”齊創新高

周三A股市場持續向好，三大指數集體收漲。截至收盤，滬綜指漲0.42%報3376.20點，深證成指漲0.87%報10144.58點，創業板指漲1.11%報2024.93點。滬深兩市成交額達到1.15萬億元，較上一交易日放量116億元。

盤面上看，個股及行業板呈現普漲態勢，全市場近超4000只個股上漲，漲停或漲幅超10%的股票超80只。申萬一級31個行業指數中，僅交通運輸、軍工和公用事業3行業指數下跌;上漲的28個行業指數中，美容護理、綜合和紡織服裝的漲幅分別達到了2.63%、2.53%和2.41%，此外，通信、輕工制造、商貿零售等9行業指數漲幅也超過了1%。

值得一提的是，新消費板塊集體走強，除美容護理外，黃金珠寶、食品飲料等方向領漲，萊紳通靈、萃華珠寶、豪悅護理、西麥食品等十余股漲停。而有港股“新消費三朵金花”的之稱的泡泡瑪特、蜜雪冰城、老鋪黃金的股價齊創新高，截至當天收盤，泡泡瑪特和老鋪黃金年內漲幅分別高達177.15%和324.21%，3月3日才上市蜜雪冰城漲幅便達到134.92%。

中信證券指出，在出口等外需方面持續博弈的背景下，擴容內需消費市場或成為必然選擇。2025年以來，在政策效果的加持下，商品消費持續修復，服務消費亦有企穩，高頻數據出現好轉，市場對消費板塊信心開始修復，疊加部分“新消費”公司在高成長性得到市場青睞，進一步提振板塊估值，將持續提升消費配置的資金偏好。

投資快報記者在調研時了解到，伴隨著新消費熱點的持續涌現以及相關個股的不斷走強，許多公募機構正加大對新消費板塊的投研力度。不過，與此同時，基金經理對新消費板塊的后市也存在一定分歧。有觀點認為，在行業快速成長的支撐下，后市新消費趨勢中的結構性機會仍值得期待。也有觀點認為，在積累了較大漲幅后，部分新消費標的估值可能過高，需要警惕短期回調風險和投資過程中的高波動風險，但后市的空間仍值得期待。

匯添富基金指出，今年以來，IP潮玩、黃金珠寶、現制茶飲等新消費產品持續出圈，結構性行情已經從暗線變成明線。很多曾讓投資者感到陌生的新業態，正在消費市場的細分領域中不斷催生全新的投資機遇。鵬華指數與量化投資部基金經理張羽翔認為，新消費業態、下沉市場及傳統產業升級等領域正涌現許多結構性投資機會。人工智能(AI)技術賦能AI眼鏡、智能家居等創新產品，這些品類正從概念走向量產。醫美、寵物經濟等悅己消費增速亮眼。后市投資建議關注Z世代驅動的國潮、文化IP等新消費。

富國消費精選30股票的基金經理周文波認為，新消費公司的市場關注度非常高，吸引了比較多的增量資金，當前不少公司的估值已不便宜，短期內股價有調整的風險。從中長期角度看，很多新消費公司仍處于成長的中早期階段，未來仍有較大的成長空間。民生加銀基金表示，新消費屬于創新型的成長賽道，整體波動相對較大，應制定合理的投資策略，充分認識到投資風險，以理性的投資態度參與。

優秀公司成長韌性凸顯帶來豐富機會

淡水泉最新月度觀點顯示，站在當下時點，盡管仍存在一定的不確定性，但從微觀企業層面看，優秀公司基于自身實力所展現的成長韌性，在股票市場中提供了相對稀缺的確定性。

近期，越來越多赴港上市的“A+H”優質龍頭走到了市場的聚光燈前。淡水泉認為，港股IPO火爆、AH溢價趨勢性收斂，這既得益于賺錢效應和增量資金的推動，也反映出優秀公司在出海、新消費、新科技等領域結構性增長的潛力，背后體現了基本面因素正起到越來越重要的作用。對應到A股市場，同樣也能觀察到類似現象，相較過去幾年基本面成長性好的公司估值卻收縮的情況，當前市場風格對基本面的權重會有更多反映，盈利上修反映的企業基本面已重新成為股票定價的顯性因子。

淡水泉表示，在壓力交織、行業和企業分化加大的背景下，一方面，很多優秀公司通過自身競爭力展現出了強大的經營韌性和成長能力。但是從另一方面來看，這些企業的定價仍不充分，這為自下而上選股提供了豐富的機會來源。

東興證券稱，在7月之前市場有望維持大的區間震蕩走勢，由于市場成交量維持在較低水平，市場成交難以支撐大市值板塊持續上漲，因此，市場熱點輪動態勢將會十分明顯。即使人工智能、機器人等產業向好的主線，目前量能情況下也難有整體性上漲基礎，因此，積極參與主線輪動將是較為合理的策略。