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虎撲最終還是賣了，賣了 5 億人民幣。

或許你對這個單薄的個位數沒有什么概念。

世超找了一個對比，按照金沙江創投股份披露，隔壁靠女性用戶起家的小紅書，現在估值差不多是 260 億美元，是 373 個虎撲。

一時間， “ 男性消費力不如狗 ” 的經典論調，又再一次被翻出來了。

辟謠一下

已經超過狗，只是不如貓

不光甩賣的金額被吐槽，甩賣的對象更讓不少人感慨是——弱弱聯合。

收購它的正是快被人遺忘的下載軟件鼻祖迅雷。兩家其實在年初的時候，就已經在談好要收購了，只是這兩天才把流程走完。

面對兩位重量級選手的聯手，網友們基本不咋看好。更有不客氣的人直言：“ 垂暮的老人手挽手躺在病床上…… ” 、 “ 倆全是累贅 ” 。

虎撲這邊就不用說了，咱們之前也里里外外給大家盤過，它是怎么一步一步沒落的。

得物、識貨這些電商業務都被剝離出去之后，虎撲基本上就靠點社區的廣告收入過活。根媒體報道，拆分后其廣告占比或達到總營收的 90% 。

營收模式單一，打廣告的方式又隨意粗暴，不顧用戶死活。最膈應人的是，不少廣告會裝成正常內容夾在信息流里背刺你。

當然了，比起廣告打得夠不夠圓滑，虎撲真正難活的原因還是 BBS 這種模式陷入了一個賺不到錢的惡性循環里。

大家逛社區，就是刷刷帖子，很少會專門點進某個人的主頁去追動態。所以哪怕是頭部用戶，也很難在信息流里獲得大量曝光的機會。

沒曝光，那廣告主也就不會投廣告。賺不到錢，就留不住人。曾經在虎撲火起來的那些人，最后都陸陸續續離開，又在其他平臺混得風生水起，比如籃球圈的張公子張佳瑋、太吾車神等等。

一旦留不住人，社區生態會差，生態一弱，商業化就更難了。

尤其被內容平臺降維打擊后，虎撲更是降級成了其他平臺的搬運工。偶爾刷到原創內容，也是男男女女、家長里短的。

這導致了用戶流失嚴重，2017 年虎撲自稱有 5500 萬的月活，但 2020 年，根據易觀數據的統計口徑，其月活只有 579 萬人。

所以，連虎撲網友都在自嘲平臺：5 個億你都賣多了。

虎撲網友們這把犀利吐槽的刀，不止對著自己人，更是狠狠捅向了對面。

“ 迅雷能保住自己就不錯了，還浪費錢。 ”

虎撲雖然家道中落了，但迅雷也是垂垂老矣。相對于賣身求變的虎撲，反倒是迅雷愿意接盤更讓人意外。

很多人看到消息的第一反應，不是虎撲怎么只賣了 5 億，而是迅雷怎么還能掏得出 5 億？

論壇社區和下載工具，基本都是差不多年代的產物。就像內容平臺的出現，干死了論壇一樣，帶寬普及之后，看片必下載也早成了過去式。

而且一個搞下載的工具，買個社區回去圖啥呢。

咱們一個問題一個問題來。

首先，迅雷的日子肯定不好過，但也沒咱們想得那么拮據。

就拿迅雷 2025 年第一季度的業績來看，總營收和毛利潤都同比小漲了一波。總營收達到了 8880 萬美元，毛利潤 4410 萬美元。

雖然說云業務是和大家想的一樣不斷在縮， 2024 年同比下降了 15.3% 。

但好在迅雷依然能穩定地留住一部分忠實用戶。一季度的會員數不降反增，從 576 萬漲到了 604 萬，每個會員的平均營收價格也漲了一塊多。

簡單來說，就是一直有人愿意花錢用它。

一位資深迅雷會員和世超說，很多 “ 資料 ” 和資源網站都只提供磁力鏈接，不給網盤鏈接。而且，迅雷操作夠小白，自己也已經習慣用它了。

沒落之后，迅雷也沒在老本行里打轉。這兩年，它的直播業務搞得有聲有色。

這里說的肯定不是國內直播，在抖快視頻號的夾擊下，迅雷在國內的直播業務是一天垮一天。

但迅雷聰明地是，早就把重心轉向了海外。它在東南亞推出了一個叫 Hiya 的語音直播平臺，點開它五顏六色的界面，味可以說相當得沖了。

之前寫 YY 和 Yalla 的時候，世超就介紹過那邊的風土人情，是一秒鐘不聊天，就渾身難受。這兩年，迅雷的海外直播業務發展勢頭很好，是它們現在增速最猛的業務。

所以盡管生活稱不上寬裕，但手上還是有點小錢可以掏出來，在市場上找找機會的。

其實從 2014 年開始，迅雷一直在投資市場上活躍。基本啥都投一點，范圍從硬件到游戲，從物聯網到男女社交。

很多市場熱潮還沒起來的時候，迅雷就提前入局了。比如最近這兩年崛起的小程序游戲，迅雷 2017 年就投過了。

如今國內全景相機的行業大哥影石，迅雷 2016 年就注意到它了，并且持股了其 8.73% 的股份。就在今年 2 月，影石就已經成功通過了 IPO ，當時還帶著迅雷的股價漲了一波。

所以，別再覺得迅雷傻了，沒準被資本做局的人到頭來是我們。

對迅雷來說，虎撲也有它目前沒有辦法被人取代的價值。這里世超必須得把虎撲用戶和這個平臺分割開來。

人們一看虎撲搞得不行，就簡單粗暴地得出了男人消費力不行的結論。但平臺運營得爛，不能賴給整個群體。男人消費力低，在某些程度上是被這個平臺給 “ 抹黑 ” 了。

玩歸玩，鬧歸鬧，哥們買起東西來也不開玩笑。

隔壁從虎撲孵化出來的得物，一再證明男人的購買力和商業化可能性。去年得物的月活已經破億，在《 2024 胡潤全球獨角獸榜 》上，以 710 億元估值位列全球第 48 位。

退一萬步來說，哪怕虎撲不搞電商帶貨、不破圈，光靠體育資訊這一塊，也不應該混成這樣。

體育資訊賽事這塊還是有很大的蛋糕可以吃。比如有一個叫【 直播吧 】的體育賽事直播應用，基本沒啥外界知名度。但據其創始人的說法，直播吧有 1300 萬的日活用戶，從來沒有虧過錢，一直保持盈利。

創始人說，自己一直沒找融資。。。因為壓根就不缺錢。

【 直播吧 】應用界面

虎撲真正的價值在于，即便它沒落了，依然沒有人在可以在體育資訊領域替代掉它。即便 B 站、抖音上，用戶也會聊體育。

但視頻形式決定了，討論只能局限在某一個視頻的評論區和 UP 主的粉絲圈里。始終不如在一個論壇里發個言簡意賅的帖子，大家就能舉起鍵盤開噴，來得效率高。

再加上，論壇搭建了比較完備的生態，像賽程、比分追蹤、新聞熱帖等等。就像在國外，X 也打不過 Reddit 的 NBA 板塊。

國內 TOP 體育論壇的身份，又為虎撲保留了一批純度極高的年輕愛好者們。

按理來說，越垂直的流量，就越有價值。

極度清晰、簡單、直白的用戶畫像，最大限度地降低了商家觸達目標用戶的成本，并把投流效果拉滿了。像球鞋、 3C 數碼之類的商品，在虎撲上一投一個準。

同時，一致的興趣又增加了男人和男人之間的凝聚力，讓社區一直堅挺到現在。在其他論壇一個接一個倒下時，虎撲還能靠評分之類的形式，來幾場大規模的出圈。

所以說啊， 不是直男沒價值，而是直男的價值并沒有被虎撲開發。

面對這次收購，雖然大家嘴上都是唱衰、調侃，但不少人還是希望迅雷能給虎撲帶來一些改變。比如迅雷既然有接觸直播業務，那有沒有可能給虎撲貧瘠的直播資源澆點水。

迅雷也同樣需要虎撲的用戶和內容，來補一補自己的生態。之前宣布收購時，迅雷董事長兼 CEO 李金波就說，虎撲的優質體育內容和活躍用戶群能豐富迅雷內容生態。

對現在虎撲和迅雷說，第一命題都是改變和走下去。當有一致的目標時，或許可以 1+1＞2 。

撰文：四大

編輯：莽山烙鐵頭 & 面線

美編：煥妍

圖片、資料來源：

天眼查

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