出品|清流工作室

作者|梁耀丹 主編|趙妍

2023年4月，有8年左右股齡的林茂在一個(gè)炒股群被添加了好友，對(duì)方自稱來(lái)自一家有證券業(yè)務(wù)執(zhí)照的機(jī)構(gòu)，可以把他拉進(jìn)股票學(xué)習(xí)群。林茂同意了。

群里有兩位“老師”，輪流在每天晚上七點(diǎn)半采用“不露臉”的方式直播講課。其中一位“老師”的聲音聽(tīng)起來(lái)是位老者，分享風(fēng)水和易經(jīng)知識(shí)。另一位“老師”則教炒股投資技巧，他自稱曾炒股失敗傾家蕩產(chǎn)，但后來(lái)經(jīng)人指點(diǎn)成功逆襲，現(xiàn)在將炒股經(jīng)驗(yàn)傾囊相授，講到動(dòng)情處，甚至聲淚俱下。“老師們”還不時(shí)暗示自己人脈廣，認(rèn)識(shí)高層領(lǐng)導(dǎo)、各大券商和上市公司的人。

入群一個(gè)月后，群里的“老師”開(kāi)始聲稱拿到內(nèi)幕消息，新三板的一只股票不久后將在北交所轉(zhuǎn)板上市，目前有少量的股票購(gòu)買名額。根據(jù)他們的說(shuō)法，如果提前在新三板買入該公司的股票，屆時(shí)轉(zhuǎn)板上市，將可以收獲三到五倍的收益。

55歲的林茂內(nèi)心蠢蠢欲動(dòng)，他是一家建筑工程公司的股東，早年白手起家做生意，現(xiàn)在有了一點(diǎn)積蓄，如果這些錢再翻個(gè)幾倍，他便可以從此退休，安享晚年。

林茂向女兒借了錢，又從銀行貸了80萬(wàn)，湊了670萬(wàn)。在群里一位“經(jīng)理”的一步步指導(dǎo)下，林茂開(kāi)通了新三板賬戶，并把這部分錢全部投入交控生態(tài)（NEEQ:832476）股票，價(jià)格在19.5元/股。就在林茂買入股票一個(gè)禮拜后，“股票學(xué)習(xí)群”解散了，群主表示，等公司進(jìn)入轉(zhuǎn)板上市階段，團(tuán)隊(duì)會(huì)另行組建微信群。

然而，隨后等待著林茂的，卻并非轉(zhuǎn)板的好消息。自林茂買入股票以來(lái)，股價(jià)橫盤了大約二十來(lái)天后，便開(kāi)始暴跌，一路從20塊左右跌到11塊，再到7-8塊，最后維持在3-4塊。起初，林茂找過(guò)這個(gè)“股票學(xué)習(xí)群”的“經(jīng)理”，得到的回復(fù)是“安心拿著”。直到2024年4月，林茂在股吧上找到同樣買入這只股票的股民，對(duì)方已經(jīng)報(bào)案了，他才意識(shí)到自己受騙了。

至此，林茂買入的股票，股價(jià)已經(jīng)跌到3元/股左右，虧損超過(guò)80%。更糟糕的是，由于在新三板掛單無(wú)人問(wèn)津，林茂至今也沒(méi)能把這只股票賣出去。

從被拉進(jìn)“股票學(xué)習(xí)群”到670萬(wàn)打水漂，短短一個(gè)月內(nèi)，林茂已經(jīng)傾家蕩產(chǎn)。

從2023年掉入陷阱，直到今時(shí)今日，林茂沒(méi)能追回投資損失。實(shí)際上，同林茂掉入同一起“新三板殺豬盤”并事后抱團(tuán)的，目前有接近40名投資者。這起案件，在2023年9月被南通市公安局立案。目前，案件已由公安移交南通市檢察院準(zhǔn)備公訴，尚未開(kāi)庭。

林茂等人后來(lái)獲悉，這起案件也成為了2023年公安部會(huì)同證監(jiān)會(huì)部署有關(guān)地方公安機(jī)關(guān)聯(lián)合證監(jiān)稽查部門組織破獲的重點(diǎn)案件之一。

但追回投資損失的機(jī)會(huì)，可能仍是渺茫的。雖然警方已對(duì)該刑事案件立案，但根據(jù)案件的走向，該案很可能被定為非法經(jīng)營(yíng)罪或是操縱證券市場(chǎng)罪，被判為詐騙罪可能性很低。這意味著，凍結(jié)的資金大概率會(huì)收入國(guó)庫(kù)，受害者直接通過(guò)刑事案件被退賠的機(jī)會(huì)較為渺茫。

新三板殺豬盤牽出20億大案

據(jù)悉，前述使林茂等投資者遭受巨大損失的“新三板殺豬盤”案，以劉洪濤、婁閣、劉永華、劉洪利、劉國(guó)梁、蔡德朝等犯罪嫌疑人為首，目前已有45人左右被抓捕，涉案金額超過(guò)20億。

這個(gè)犯罪團(tuán)伙先是以極低的價(jià)格買入多只新三板股票，再在短時(shí)間內(nèi)將股票價(jià)格拉抬至幾倍甚至十幾倍后，誘使沒(méi)有新三板交易經(jīng)驗(yàn)的投資者高位接盤，進(jìn)而獲取高額的差價(jià)。等到投資者買入股票后，股價(jià)隨即暴跌。

新三板開(kāi)戶門檻較高，個(gè)人投資者日均資產(chǎn)需在100萬(wàn)到200萬(wàn)不等。大多數(shù)投資人達(dá)不到開(kāi)戶條件，前述“股票學(xué)習(xí)群”的“經(jīng)理”則介紹其找中介機(jī)構(gòu)墊資開(kāi)通賬戶，或是利用殼公司開(kāi)戶。在案件東窗事發(fā)后，部分投資者不僅投資款打了水漂，還要定期給公司做賬和報(bào)稅。

2023年9月，南通市公安局對(duì)案件立案。目前，案件已由公安移交南通市檢察院準(zhǔn)備公訴，尚未開(kāi)庭。

林茂等人后來(lái)獲悉，這起案件也成為了2023年公安部會(huì)同證監(jiān)會(huì)部署有關(guān)地方公安機(jī)關(guān)聯(lián)合證監(jiān)稽查部門組織破獲的重點(diǎn)案件之一。

據(jù)公安部2023年12月通稿，公安部會(huì)同證監(jiān)會(huì)部署有關(guān)地方公安機(jī)關(guān)聯(lián)合證監(jiān)稽查部門組織開(kāi)展證券領(lǐng)域重點(diǎn)案件集中收網(wǎng)行動(dòng)，破獲多起重大內(nèi)幕交易、惡性操縱證券期貨市場(chǎng)案件，抓獲犯罪嫌疑人50余名，查扣手機(jī)、電腦等作案電子設(shè)備180余臺(tái)，涉案金額超90億元，一舉打掉多個(gè)實(shí)施證券違法犯罪團(tuán)伙，行動(dòng)取得顯著戰(zhàn)果，有力地維護(hù)了資本市場(chǎng)秩序，保護(hù)了投資者合法權(quán)益。

據(jù)投資者了解，南通的新三板案件，正是屬于其中一起案件。

南通新三板案件的犯罪嫌疑人，可關(guān)聯(lián)到上海高光時(shí)代網(wǎng)絡(luò)資訊有限公司、上海北時(shí)代商務(wù)信息有限公司、上海天富方商務(wù)信息有限公司、上海鎮(zhèn)璽互聯(lián)網(wǎng)科技有限公司、上海奧洪信息技術(shù)有限公司等多家上海公司。第三方公司信息公式平臺(tái)顯示，這些公司大多成立于2021年，其中多家已于2024年注銷。

林茂等投資者了解到，雖然前述公司注冊(cè)地點(diǎn)在上海，之所以后來(lái)案件被南通公安破獲，是因?yàn)橛胁糠址缸锵右扇嗽谀贤ㄏ村X被公安抓捕，警方順蔓摸瓜查到了該團(tuán)伙利用新三板薦股誘騙投資者的線索，才推動(dòng)了后來(lái)的立案。

2024年10月，證監(jiān)會(huì)披露的一則與劉洪濤、婁閣有關(guān)的行政處罰書(shū)，揭露了這群犯罪團(tuán)伙的“作案”手法。

據(jù)證監(jiān)會(huì)行政處罰書(shū)，劉洪濤出生于1985年，住在上海市閔行區(qū)；婁閣出生于1990年，住在重慶市江北區(qū)。劉洪濤與婁閣是合作關(guān)系，婁閣主要負(fù)責(zé)協(xié)助劉洪濤尋找有出售股票需求的新三板掛牌公司，選定股票后，劉洪濤與婁閣共同出資買入目標(biāo)股票，將股票價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)拉升至預(yù)定的目標(biāo)賣出價(jià)格。隨后，劉洪濤利用不確定的信息誘導(dǎo)其他投資者買入股票，劉洪濤、婁閣將賣出股票金額扣除成本費(fèi)用后再按出資比例進(jìn)行收益分配。

其中，在操縱新三板股票“騰茂科技”期間，劉洪濤、婁閣控制使用賬戶組累計(jì)買入536.63萬(wàn)股，賣出536.56萬(wàn)股，持有余股702股，扣除稅費(fèi)后盈利8367.49萬(wàn)元。劉洪濤、婁閣控制使用賬戶組在其實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行交易，影響“騰茂科技”股票價(jià)格和交易量，并利用不確定的重大信息，誘導(dǎo)投資者交易“騰茂科技”。

劉洪濤、婁閣操縱“騰茂科技”包括三個(gè)階段：一是建倉(cāng)階段，即2023年6月19日，賬戶組通過(guò)大宗交易單向買入500萬(wàn)股，持倉(cāng)量占流通股本比例由0上升至11.75%；二是拉升股價(jià)階段，即6月29日至7月3日，賬戶組通過(guò)高價(jià)相關(guān)交易拉抬股價(jià)，股價(jià)從11.97元拉抬至25.8元，漲幅高達(dá)115.54%，同期三板成指從922.86上漲至924.04，漲幅0.13%；三是出貨階段，即7月4日至9月28日，賬戶組累計(jì)賣出金額1.22億元。其中，7月4日至7月31日為集中賣出期間，賣出價(jià)格均接近22.8元/股，累計(jì)賣出金額1.21億元。

層出不窮的新三板騙局

騰茂科技僅僅是劉洪濤、婁閣等操縱的多只新三板股票中的一只。林茂等人獲悉，該團(tuán)伙操縱的新三板股票在30只左右，其中投資者可以統(tǒng)計(jì)出名字的有12只股票，包括：江揚(yáng)環(huán)境、交控生態(tài)、百諾環(huán)境、瑞索股份、金昌股份、群星明、聚力股份、宏?duì)N股份、華夏高科、百諾環(huán)境、紅宇股份、琪玥環(huán)保。

（清流工作室根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)整理制圖）

據(jù)清流工作室不完全統(tǒng)計(jì)，從股東戶數(shù)上看，這些股票基本在2023年之前均少于100戶，如聚力股份和百諾環(huán)境，股東戶數(shù)更是在10戶以下。但在2023年——絕大多數(shù)是在2023年上半年，這些股票的股東戶數(shù)突然飆升至192到669戶不等。

從股價(jià)上看，在股東戶數(shù)飆升之前，這些股票價(jià)格已經(jīng)被逐步拉高。

以交控生態(tài)為例，在2023年初，其股價(jià)僅在3-4元/股不等，但在當(dāng)年5月短短一個(gè)月內(nèi)，股價(jià)被迅速拉高至20元/股。清流工作室注意到，2023年5月至7月，就在股價(jià)高位上，交控生態(tài)幾次發(fā)布大股東通過(guò)大宗交易減持股票的消息。隨后，根據(jù)交控生態(tài)2023半年報(bào)的信息，在2023年上半年，股東人數(shù)從63陡增至418。然而，從2023年6月之后開(kāi)始，交控生態(tài)股價(jià)開(kāi)始暴跌，幾乎是在一周時(shí)間內(nèi)就股價(jià)腰斬，隨后交控生態(tài)股價(jià)“跌跌不休”，直至股價(jià)跌回到當(dāng)前2-3元/股的價(jià)位。

據(jù)清流工作室統(tǒng)計(jì)，僅這11只股票，其股東戶數(shù)峰值與2023年年初的股東戶數(shù)就總共相差3466人。這意味著，高位接盤這部分新三板股票的投資者很可能已經(jīng)超過(guò)了3000人。

高位接盤新三板股票后，這些投資者為何不選擇“割肉離場(chǎng)”？

林茂不是沒(méi)嘗試過(guò)，但他很快就發(fā)現(xiàn)，新三板的股票自己買進(jìn)來(lái)容易，賣卻賣不出去。

這和新三板的交易規(guī)則有關(guān)。新三板個(gè)人投資者經(jīng)常采用競(jìng)價(jià)交易的方式買賣股票，買賣雙方在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)通過(guò)報(bào)價(jià)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)確定股票價(jià)格，好比在股票市場(chǎng)上“定時(shí)拍賣”，但由于新三板投資者較少，股票流動(dòng)性較差，股民很有可能掛了單股票也賣不出去。

但另一方面，新三板股票的盤子較小，易操縱，只要少量資金介入就可以拉升股價(jià)。

前述投資者遭遇的南通新三板“殺豬盤”，很可能僅僅是近年來(lái)層出不窮的新三板薦股騙局的冰山一角。

近年來(lái)，各地方證監(jiān)局曾多次對(duì)類似的“新三板殺豬盤”騙局發(fā)出過(guò)警示。

例如，就在4月23日，證監(jiān)會(huì)吉林監(jiān)管局官網(wǎng)發(fā)出了風(fēng)險(xiǎn)警示：近期，一些不法分子借“新三板”轉(zhuǎn)板上市等概念炒作，利用信息不對(duì)稱優(yōu)勢(shì)，編造“新三板”掛牌企業(yè)即將到北交所上市、股價(jià)將迎來(lái)暴漲的噱頭，設(shè)立非法投資咨詢機(jī)構(gòu)，利用微信等互聯(lián)網(wǎng)工具招攬投資者，向不明真相的投資者推薦“新三板”股票，誘惑投資者高位接盤。

2024年12月，證監(jiān)會(huì)遼寧監(jiān)管局也以一組漫畫提醒，警惕不法分子利用新三板改革效應(yīng)，以高額投資收益為誘餌，通過(guò)宣揚(yáng)新三板掛牌公司擬上市或轉(zhuǎn)板誘導(dǎo)投資者高位接盤，致使投資者遭受損失。

2024年4月，證監(jiān)會(huì)四川監(jiān)管局同樣發(fā)出過(guò)警告：有不法分子在網(wǎng)絡(luò)社交平臺(tái)上編造、傳播相關(guān)新三板掛牌公司即將轉(zhuǎn)板上市等虛假、誤導(dǎo)性信息，誘騙社會(huì)公眾高價(jià)買入相關(guān)新三板公司股票，并導(dǎo)致相關(guān)投資者遭受財(cái)產(chǎn)損失。此類行為嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益，擾亂新三板市場(chǎng)交易秩序，已涉嫌操縱市場(chǎng)、非法經(jīng)營(yíng)或詐騙等違法犯罪活動(dòng)。

但新三板騙局的隱蔽性或許在于，投資者認(rèn)為通過(guò)新三板交易所進(jìn)行買賣是再正常不過(guò)的投資行為——既沒(méi)有直接打款給犯罪分子，也沒(méi)有將任何個(gè)人信息泄露給其他人。

清流工作室注意到，公開(kāi)裁判文書(shū)顯示，在此類新三板薦股騙局中，有部分掛牌公司實(shí)控人或公司股東甚至主動(dòng)參與其中，與非法中介串通合謀，參與非法銷售股票、拉抬股價(jià)等。

投資者索賠難

一個(gè)不可忽視的事實(shí)是，掉入此類新三板薦股陷阱的受害者，想要在事后追回投資損失，有一定的難度。

一些投資者在掉入陷阱后，既不掌握對(duì)方的真實(shí)身份和信息，報(bào)案后公安也不立案，其投資損失，猶如扔入大海。

至少5名來(lái)自北京、山西、湖北和湖南等不同省市的投資者，在2023年在被人加入微信后，被拉入所謂的“股票學(xué)習(xí)群”，卻一一陷入投資陷阱，高位接盤了新三板股票“春泉園林”，總共涉及投資金額251.67萬(wàn)元。

然而，等到意識(shí)被騙時(shí)，他們卻發(fā)現(xiàn)連對(duì)方的真實(shí)姓名都不知道。留給他們的線索，只有微信上顯示為“青云”、“老陳”、“黃老師”等昵稱的微信用戶。等到他們到派出所報(bào)案后，警方不予立案，讓其找證監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)那邊又讓找派出所。

另有一位高位接盤了新三板股票“公元新能”的成都投資者，被拉進(jìn)一個(gè)股票群后就沒(méi)有添加群內(nèi)任何人為好友。在自行買入股票后，群聊被解散了，他至今不掌握“薦股人”的任何信息，想要報(bào)案卻不知道從而說(shuō)起。

這也是此類新三板騙局受害者維權(quán)難的根源——不知道騙子的真實(shí)信息、缺乏關(guān)鍵證據(jù)。而由于新三板股票投資行為是真實(shí)存在的，即便到派出所報(bào)案，公安也會(huì)以“經(jīng)濟(jì)糾紛”為由不予立案。

北京市天岳律師事務(wù)所律師聶成濤表示，警方對(duì)這類案件基本不立案，因?yàn)槭芎φ呤亲栽冈谡?guī)市場(chǎng)進(jìn)行交易的，一般被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)糾紛。此類案件如被刑事立案，一般也被定為非法經(jīng)營(yíng)罪，而被定為非法經(jīng)營(yíng)罪的案件有可能退賠也可能不退賠，因此受害者直接通過(guò)刑事案件被退賠的機(jī)會(huì)極為渺茫。最終受害者若想獲得賠償，還得需要單獨(dú)提起民事訴訟。

清流工作室注意到，一個(gè)典型的司法案例是，2018年3月至6月間，王某等人通過(guò)婚戀網(wǎng)站偽裝身份，謊稱有內(nèi)幕消息誘導(dǎo)女性投資新三板股票，誘使兩位受害人投入購(gòu)買新三板股票投入人民幣共計(jì)超過(guò)500萬(wàn)元，一審法院判其為以詐騙罪判處。

但到了二審，法院認(rèn)為，王某某等人明知公司未取得證券主管部門對(duì)新三板股票推薦、代理銷售的許可，為獲取傭金，幫助上游經(jīng)銷商推薦新三板股票。在推薦新三板股票過(guò)程中采取了虛構(gòu)人設(shè)、欺騙感情、夸大宣傳轉(zhuǎn)股可能性等手段雖具有欺詐成分，但其目的仍是促成投資者與上游經(jīng)銷商完成股票交易并從中獲取傭金，而非直接占有投資者錢款，最終改判非法經(jīng)營(yíng)罪。

在聶成濤看來(lái)，新三板薦股騙局幾乎可以稱得上是“完美詐騙”，投資者維權(quán)有一定難度。在遭遇此類騙局時(shí)，第一時(shí)間應(yīng)當(dāng)報(bào)警。如果警方不予立案，投資者應(yīng)當(dāng)提起民事訴訟，找薦股的一方進(jìn)行索賠，同時(shí)要求莊家或資金方一起來(lái)承擔(dān)賠償責(zé)任。在此基礎(chǔ)上，投資者應(yīng)當(dāng)盡可能搜集一切有用信息，如對(duì)方企業(yè)微信的真實(shí)姓名、公司名等，并核實(shí)薦股方的真實(shí)身份。另外，對(duì)于一部分不滿足開(kāi)戶門檻的投資者，當(dāng)初騙子是以注冊(cè)公司的方式開(kāi)戶，對(duì)于機(jī)構(gòu)戶，作為受害者，維權(quán)的線索更多一些，比如注冊(cè)公司的人、代辦費(fèi)的收款人、開(kāi)通機(jī)構(gòu)戶的審核人，以及證券公司在審核機(jī)構(gòu)戶的時(shí)候有沒(méi)有過(guò)錯(cuò)等，這些都成為受害者維權(quán)的線索。