圖源：臥安機器人官網

十年創業，赴港沖刺IPO。

近日，臥安機器人(深圳)股份有限公司（以下簡稱“臥安機器人”）正式向港交所提交上市申請，劍指 “AI 具身機器人第一股” 稱號。

2011 年，李志晨本科畢業于哈工大，僅用一年便拿下新加坡南洋理工大學電子學理學碩士學位。畢業后，他進入新加坡一家具身產品及云端 IT 應用解決方案供貨商，擔任電氣電子工程師。2015 年，在大眾創業萬眾創新浪潮下，24 歲的李志晨與哈工大師兄潘陽回到深圳創立臥安科技，起初專注于智能家居控制設備研發，推出可遠程操控家電的后裝式設計 SwitchBot 終端。

智能家居行業在2017年仍停留在“遙控插座”的階段，但李志晨敏銳洞察到，用戶真正需要的是一個能理解并執行家庭任務的“機器人管家”。他帶領團隊耗時18個月，開發出全球首款手指機器人——SwitchBot Bot。這款僅35克的小設備，通過模仿人類手指的按壓動作，讓傳統家電實現智能化操作，解決了大量存量家電無法聯網的問題。

“我們測試了市面上97%的開關，行程都在2到8毫米之間”，聯合創始人潘陽回憶，為達到極致的控制精度，團隊連續三個月模擬不同材質的反彈力，最終將按壓誤差控制在0.1毫米以內。

2018年，臥安迎來重要轉折點：在李澤湘教授和XbotPark共同創始人高秉強的支持下，公司完成Pre-A輪及A輪融資，并成功入駐亞馬遜平臺，邁出全球化布局第一步。

2020 年，臥安機器人推出 SwitchBot Curtain，革新智能窗簾市場。傳統電動窗簾需重新布線、安裝成本高昂，而 SwitchBot Curtain 采用磁吸式安裝和低功耗設計，將價格控制在 500 元以內，安裝時間縮短至 10 分鐘。潘陽介紹：“我們重新設計了電機驅動模塊，采用仿生學柔性傳動結構，噪音控制在 30 分貝以下，低于冰箱運行聲。”

在東京澀谷的公寓里，上班族佐藤每天早晨 7 點被 SwitchBot Curtain 輕柔拉開窗簾的聲音喚醒，他通過 SwitchBot App 設置 “早安模式”，還能聯動咖啡機和空氣凈化器，讓起床后的每一分鐘都充滿儀式感。

CEO李志晨表示“我們這一代企業從第一天開始就應該是國際化的企業，這一代企業家也應該從第一天開始就是世界級企業”，用這個去錨定、去瞄準，最終臥安在最難的市場之一，日本市場，做到了排名第一，營收翻倍增長。

2021 年 2 月，臥安機器人完成由銀泰資本、清科創投、源碼資本等機構參與的 3500 萬元 A + 輪融資；同年 5 月，源碼資本增持 2000 萬元，高瓴資本投資 1361 萬元；同年 11 月，獲得超 6000 萬元投資，投資方包括高瓴資本、源碼資本、李澤湘教授等。

2022 年 3 月完成 2 億元 B + 輪融資，引入達晨財智、國調創新等機構，并推出指紋門鎖機器人 SwitchBot Lock，拓展至歐洲、北美市場，海外收入占比超 95%。2023 年，又推出全球首款商業化增強型移動機器人SwitchBot S10，標志著其產品技術從單點向系統級進化。

據招股書披露，截至2024年，公司海外市場銷售占比已達95%以上，其中日本市場占57.7%，歐洲占21.4%，北美占15.9%。產品覆蓋90多個國家和地區，全部通過Amazon等國際平臺銷售，構建了全球化分銷體系。

招股書顯示，臥安計劃將IPO募集資金主要用于三大方向：一是持續增強研發能力，聚焦AI具身機器人系統及核心技術突破；二是拓展全球銷售渠道與品牌建設；三是補充一般營運資金，以支撐企業的全球化布局與可持續發展。

從一款小巧的“手指機器人”起步，到推出完整家庭自動化解決方案，臥安機器人不僅定義了“智能家居2.0”的形態，更在AI具身智能賽道上率先實現商業化落地。隨著赴港IPO臨近，一家真正意義上的“中國AI具身機器人獨角獸”，正準備從深圳走向世界舞臺。

2025年5月，高秉強旗下Brizan Ventures再次以7000萬元增持，臥安C輪融資估值已攀升至40.48億元。按照IPO前估值測算，年僅34歲的李志晨，憑借此次創業已積累超 8.5 億元的資本。

機器人產業鏈掀起赴港上市潮

國內機器人產業鏈正迎來一波港股上市熱潮。

短短不到一周時間里，從6月4日至8日，便有三家機器人企業密集遞表港交所：工業機器人龍頭埃斯頓、掃地機器人領先者石頭科技，以及由“大疆教父”李澤湘參與孵化的臥安機器人。

這并非偶然現象。此前已有多家細分領域的機器人企業加速赴港上市：5月30日，視覺感知機器人公司樂動機器人遞表，根據灼識咨詢的數據，其按2024年營收計算，是全球最大的視覺感知智能機器人公司；5月27日，以控制系統為核心的仙工智能亦向港交所遞表，連續兩年控制器銷量全球第一，并搭建了全球首個規模化智能機器人開放平臺；3月21日，專注于酒店服務場景的云跡科技也提交了上市申請，其在該細分市場全球占有率第一。

除新興企業外，不少A股公司也積極謀劃港股雙重上市。兆威機電、廣和通、三花智控等企業相繼宣布赴港計劃。兆威機電因其高精度“靈巧手”產品成為人形機器人產業鏈的核心企業之一；廣和通則順勢而為，2023年成立機器人產品線，2024年即推出全自動割草機器人并開始交付；三花智控長期深耕機電執行器領域，在全球多地設廠，深度服務國際客戶。

這一波集中上市的背后，既有監管政策收緊的“推力”，也有港股市場開放包容的“拉力”。A股市場近年來提高了對擬上市企業的財務門檻。以創業板為例，新規中將凈利潤門檻提升至兩年合計1億元，且最近一年不少于6000萬元。同時，監管層對IPO全流程問責加碼，審核更重視業績真實性、內控規范性和盈利持續性。對于仍處于研發密集期、利潤尚未穩定的機器人企業而言，沖擊A股難度顯著增加。

相比之下，港股在盈利要求上相對靈活，尤其科技和創新板塊允許尚未盈利的企業上市，更看重成長性和技術前景。這為大量仍在“燒錢”階段、急需資金擴大研發和市場投入的機器人企業提供了理想的融資通道。

行業分析人士指出，當前機器人產業正處于技術突破與商業落地的關鍵期，優質企業赴港上市形成了良性循環——資金支持推動技術升級，技術升級吸引資本關注。這種正反饋機制正逐步將港股打造成機器人產業的新興聚集地。

此外，多數機器人企業天生具有全球化基因，如越疆機器人、極智嘉等，其業務布局本就覆蓋國際市場，特別是極智嘉，其海外收入占比不斷上升。在香港上市，不僅有助于融資，更通過香港這一國際金融中心對接全球供應鏈、吸引國際客戶，進一步提升品牌國際影響力，為未來全球化運營夯實基礎。

“港股上市門檻相對較低、審批相對寬松，暫未盈利、需要重金投入研發的機器人產業鏈公司在港股市場上市更容易獲得資金。”深圳市人工智能產業協會創始人、執行會長范叢明認為。

廣發證券策略首席分析師劉晨明表示，　借助在港上市推進全球化布局也是機器人企業選擇港股的原因之一，通過香港這個國際化的金融窗口，企業可以更方便地對接全球產業鏈、吸引海外合作伙伴，提升品牌在國際市場的影響力，為未來的跨國經營奠定基礎。

可以預見，隨著技術進步加快和資本環境持續優化，機器人產業鏈企業的港股上市潮還將持續升溫，為中國智造走向全球注入更強動能。

（本文首發于鈦媒體App，作者｜郭虹妘，編輯｜陶天宇）