央行發(fā)布了2025年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告。其中簡單分析了當前物價水平以及未來的政策方向，并強調(diào)，為支持物價合理回升營造良好的貨幣金融環(huán)境。

物價合理回升，話聽起來怪怪的。

顯然我們現(xiàn)在的物價和工資水平都處于平穩(wěn)小幅度上升的階段，央行這么講話，不是在指責物價低了，因為近年來，我國金融總量指標都在增長。

包括廣義貨幣M2，包括人民幣貸款，同比增速都保持的還可以。

貨幣的數(shù)量上去了，但是物價沒有上去，這就說明沒有通貨膨脹，或者說基本沒有和貨幣匹配的通貨膨脹，是物價的增長速度低于金融的總量增速了。

答案就出來了，不是物價低了，是貨幣發(fā)多了，物價和工資還有社會供應(yīng)體系都穩(wěn)穩(wěn)的運轉(zhuǎn)著，物價能有什么問題？

物價沒有問題，價格首先取決于商品供需關(guān)系，貨幣的影響極其有限。當前貨幣供應(yīng)增長持續(xù)快于經(jīng)濟增速，物價沒有跟著漲，主要是貨幣作為一種商品，沒有參與到其他商品供需關(guān)系的環(huán)節(jié)里面來。

不僅如此，越是推進貨幣供給，反而越容易適得其反，貨幣量要是漲得太快，在這個刺激的預(yù)期下，企業(yè)開始超量生產(chǎn)，結(jié)果貨幣還沒傳導(dǎo)過來，商品的數(shù)量先上去了，最后就會導(dǎo)致許多企業(yè)互相傾軋，商品價格反而不僅上升不上來，還下去了。

看起來是好事，實際上因為市場上面雖然可以增加供給，但是需求如果不動，最后就會導(dǎo)致第一批降價的企業(yè)獲得了利潤，后面的企業(yè)只能賠本。

我們應(yīng)該關(guān)注的不是怎么把商品的價格漲上來，而是怎么把市場的需求打上去。

是怎么把群眾手里面的錢變多，債務(wù)變少，老百姓真的有錢，誰還不會花錢，原來買一輛比亞迪宋，現(xiàn)在有錢了就可以買一輛唐，原來買的是比亞迪唐，現(xiàn)在更有錢了還可以買問界。

群眾會花錢，不是會花錢，物價上不去的原因不是貨幣量沒有傳導(dǎo)下來，而是只傳導(dǎo)到了企業(yè)，群眾的手里還是沒有錢。

價格管理不僅僅是要鼓勵企業(yè)走高品質(zhì)生產(chǎn)的路線，盡量不要搞以價換量，而且應(yīng)該引導(dǎo)技術(shù)創(chuàng)新，引導(dǎo)品牌建設(shè)，引導(dǎo)收入分配向著更有利于消費的方向去發(fā)展。