出品丨鰲頭財經 張飛濤

近期，"A+H"公司名單擴容增速明顯，潮宏基（002345.SZ）也加入赴港IPO名單。

6月9日晚間，潮宏基發布公告顯示，公司擬發行H股股票并在香港聯合交易所有限公司上市的相關議案。

潮宏基赴港IPO的理由是"全球化戰略布局"，然而公司2024年境外營業收入僅有2641萬元，占總營業收入0.41%。

同時，需要注意的是，潮宏基完成收購FION菲安妮后，標的業績表現并不理想，上市公司常年因此減持。

截至2025年一季度，潮宏基仍然有5.09億元商譽懸頂，FION菲安妮成了公司業績的一顆定時炸彈。

東冠集團減持可套現4億

潮宏基2010年1月上市，公司深耕中高端時尚消費品的品牌運營管理和產品的設計、研發、生產及銷售，現階段聚焦珠寶首飾和時尚女包領域，專注于CHJ潮宏基與FION菲安妮兩大核心品牌的運營管理。

近期，隨著多項支持境內企業赴港上市的利好政策出臺，"A+H"公司名單擴容增速明顯。

6月9日晚間，潮宏基發布公告顯示，公司于當日召開了第七屆董事會第三次會議，審議通過公司擬發行H股股票并在香港聯合交易所有限公司上市的相關議案。

潮宏基介紹，為進一步推進公司的全球化戰略布局，提升國際品牌形象及綜合競爭力，加強與境外資本市場對接，公司擬發行境外上市外資股（H股）股票并申請在香港聯交所主板掛牌上市。公司將充分考慮現有股東的利益和境內外資本市場的情況，在股東會決議有效期內選擇適當的時機和發行窗口完成本次發行并上市。

潮宏基表示，截至目前，公司正積極與相關中介機構就本次發行并上市的相關工作進行商討，除本次董事會審議通過的相關議案外，其他關于本次發行并上市的具體細節尚未最終確定。

值得注意的是，5月16日起，潮宏基股價開始震蕩上揚，截至6月9日收盤，公司股價在16個交易日中上漲60%。

5月21日，潮宏基發布關于股票交易異常波動的公告中，透露出公司赴港上市的消息。

不過，最新公告中，潮宏基提醒，本次發行并上市能否通過審議、備案和審核程序并最終實施具有重大不確定性。

值得注意的是，在赴港IPO的同時，近日，潮宏基發布公告稱，持有公司股份7700萬股、持股比例8.67%的股東東冠集團，計劃在未來半年內減持公司股份不超過3%。

按照公告日收盤價計算，東冠集團此次減持可套現約4.11億元。

實際上，潮宏基赴港IPO的理由是"全球化戰略布局"，但公司目前在境外的發展十分有限。

2024年，潮宏基在中國港澳臺地區營業收入僅703.12萬元，同比下降11.73%；亞洲其他地區營業收入達1938.08萬元，同比增長72.91%。

由此來看，潮宏基2024年境外營業收入約2641萬元，占總營業收入0.41%。

不僅如此，門店方面，截至2024年底，潮宏基門店數量達1511家，較上年同期1400家增長7.93%，凈增加111家。

2024年，潮宏基珠寶以東南亞市場作為海外布局的首站，邁出品牌國際化的重要一步。

年報顯示，2024年，潮宏基在亞洲及其他地區僅有一家自營店和一家加盟代理店。

營收增長靠金價上揚

潮宏基由廖創賓創立，憑借差異化戰略和設計領先定位，廖創賓以"時尚""流行"屬性的K金珠寶首飾打天下，帶領潮宏基成功在珠寶市場中分得一杯羹，他也被稱為"K金之王"。

近年來，潮宏基業績起伏較大。

2021年至2023年，潮宏基營業收入分別為46.36億元、44.17億元和59億元，同比分別增長44.20%、-4.73%和33.56%；歸母凈利潤3.51億元、1.99億元和3.33億元，同比分別增長151.03%、-43.22%和67.41%。

2024年，潮宏基實現營業收入65.18億元，同比增長10.48%，創下歷史新高；凈利潤1.94億元，同比下降41.91%。

不過，潮宏基營業收入上漲與黃金價格上揚密切相關，公司的產品銷量實際上在下滑。

2024年，潮宏基珠寶銷售量達383.39萬件，同比下降7.59%；生產量達378.2萬件，同比下降6.88%；庫存量達104.91萬件，同比下降4.72%。

同期，潮宏基皮具銷售量達87.67萬件，同比增長10.3；生產量達72.47萬件，同比下降21.43%；庫存量達70.23萬件，同比下降17.79%。

然而，2024年，潮宏基珠寶營業收入達6.23億元，同比增長13.18%；皮具營業收入達2.74億元，同比下降27.04%。

潮宏基還公布數據顯示，剔除商譽減值影響，公司2024年凈利潤3.5億元，同比下降5.11%。

2014年，潮宏基完成對菲安妮有限公司100%股權的收購，本次收購事項形成商譽11.63億元。

潮宏基表示，自完成收購FION菲安妮品牌后，積極對FION菲安妮品牌形象、產品和門店等進行升級和年輕化改造。

不過，由于受各種因素影響，FION菲安妮品牌整體進程不達預期，潮宏基于2018年度、2019年度、2022年度和2023年度根據中介機構的評估結果進行減值測試，并分別計提了 2.09億元、1.52億元、8066.35萬元和3943.26萬元的商譽減值準備。

潮宏基介紹，雖然FION菲安妮品牌升級和年輕化改造初見成效，但菲安妮2024年的業績還是有所下滑。

2024年，潮宏基計提商譽減值準備1.77億元，該項減值損失計入公司2024年度損益，相應減少公司2024年度利潤，導致公司2024年度合并報表歸屬于母公司股東的凈利潤相應減少1.77億元。本次計提完成后，因收購菲安妮有限公司形成的商譽賬面價值為5.06億元。

進入2025年，潮宏基業績大幅回暖。一季度，公司實現營業收入22.52億元，同比增長25.36%；凈利潤1.89億元，同比增長44.38%。

截至2025年一季度，潮宏基仍然有5.09億元商譽懸頂，如果FION菲安妮業績表現依然不佳的話，公司整體業績將持續受到影響。